Yüksek Mahkeme, SEC'ye yılların en güçlü uygulama zaferlerinden birini sağladı. 4 Haziran'da birleşik kararla, kurumun, herhangi bir yatırımcının gerçekten para kaybı yaşadığını kanıtlamadan önce menfaatini elden çıkarmak için yasalara aykırı davrananları zorlayabileceğini ilan etti.
Mahkemenin aslında karar verdiği
Sripetch v. SEC davası, bir cent hisse hile şemasıyla ilişkili olan Ongkaruck Sripetch’e odaklanmıştı. Dokuzuncu Bölge Mahkemesi, Sripetch’in yaklaşık 2 milyon dolarlık yasadışı kârlarını iade etmesini gerektiren bir emri daha önce onaylamıştı. Sripetch, bu emri itiraz ederek, SEC’in yatırımcıların belirlenebilir finansal zarar yaşadığını göstermediğini savundu.
Dokuz yargıç adına yazan Adalet Neil Gorsuch, bu argümanı tamamen reddetti. Görüş, düzenleyicilerin haksız kazançları suçlulardan alma mekanizması olan iade edilmesinin, yatırımcı kaybı göstermeyi gerektirmediğini onayladı.
Ağızlı savunmalar 20 Nisan'da işitildi ve karar yaklaşık altı hafta sonra verildi.
Karar, ülkenin farklı bölgelerinde tutarsız sonuçlara yol açan bir devre çatışmasını da çözmüştür. Dokuzuncu ve Birinci Devreler, SEC'in pozisyonunu desteklerken, İkinci Devre, daha önceki SEC v. Govil davasındaki kararında, kurban zararı kanıtı gerektiren daha yüksek bir standart koymuştu. Bu çatışma şimdi çözülmüştür.
Bu durumun penny hisselerin ötesindeki önemi
SEC'nin iade yetkisi, ajansın temel finansal silahlarından biridir. Yalnızca 2024 mali yılında SEC, iade ve karar öncesi faiz olarak 6,1 milyar doları aşan bir tutar topladı.
Bu durumda Trump yönetimi aslında SEC'yi savundu. SEC'nin kripto veya diğer ortaya çıkan piyasaları ne kadar agresif şekilde düzenlemesi gerektiği konusundaki siyasi çatışmalar ne olursa olsun, her iki taraf da kurumun Kongre tarafından asla talep edilmeyen ekstra bir engel atlamadan yasadışı kazançları geri alma yetkisine sahip olması gerektiğinde anlaştı.
Bu, kripto ve dijital varlık piyasaları için ne anlama geliyor
Daha önce, SEC eylemlerinde sanıklar, kurumun gerçekten bir zararın ispat edilmediğini savunabilirdi. Bu savunma, New York'u kapsayan İkinci Bölge'de bir ölçüde etkiliydi. Bu kapı artık her yerde kapanmıştır.
Kayıt altına alınmamış menkul kıymet teklifleri olarak sonradan değerlendirilen kripto projeleri için, SEC'nin her bir token alıcısını takip etmesi ve bireysel kayıpları kanıtlamasına gerek yoktur. Sağlayıcının kârlarını hesaplayıp bunları doğrudan geri alabilir.
Kripto maruziyetini değerlendiren kurumsal yatırımcılar için, ajansın 2024 mali yılında topladığı 6,1 milyar dolar, eski, daha ağır yük getiren çerçevede elde edilmişti. Bu karar yürürlüğe girdiğinde, bu rakam gelecekteki mali yıllarda kıyaslandığında skrom görünmeye başlayabilir.