Ana Bulgular:
- Strateji (STRC), yıllık %11,5 temettü getirisi sunmasına rağmen par değeri altında %5,3'e kadar düştü.
- 10 milyar dolarlık tercihli hisse, tek bir işlem gününde aylarca temettü gelirini silinmiştir.
- STRC ile bağlantılı DeFi ürünlerinin de kendi değerlerini kaybettiği görüldü; bazıları %4'ten fazla düştü.
Strateji'nin bitcoin destekli tercihli hissesi, STRC, 3 Haziran'da %11,5 civarında yüksek yıllık temettü verimi sunmasına rağmen, 100 dolarlık nominal değerinin %5,3 altına düştü.
Bu tek günlük düşüş, STRC'nin beş aylık temettü gelirini bir oturumda sildi. Satış dalgası, STRC ile ilişkili kripto ürünlerini $1 sabit değerlerinden zorla çıkardı.
Strateji (STRC) Hissesi Nominal Değerin Altına Düşüyor
STRC, Strategy (eski adıyla MicroStrategy) tarafından çıkarılan ve şirketin bitcoin varlıklarına bağlı olan süresiz tercihli hissedir.
Piyasa verilerine göre, STRC 3 Haziran'da yaklaşık 94,70 dolar seviyesine düşerek, Strategy'in uzun süredir korumaya çalıştığı 100 dolarlık hedef fiyattan %5,3 altına inmiştir.
STRC, yıllık yaklaşık %11,50 kâr payı ödüyor olsa da, düşüş yaşandı — bu oran, standart ABD tasarruf ürünlerinin çok üzerinde bir oran.
Aslında, Strateji, Haziran ayında 100 dolarlık nominal değere göre aylık %0,96 temettü ödeyecek, ancak hissenin keskin düşüşü bu ödemeleri gölgede bıraktı.
STRC, bu yılın başındakinden üç katından fazla olan yaklaşık 10 milyar dolarlık bir piyasa değeri elde etti. Hızlı büyümesi, getiri arayan yatırımcılar ve Strategy’in bitcoin zengini bilançosuyla olan algılanan bağlantı tarafından desteklendi.
Strateji, Temmuz 2025'te %9 getiriyle STRC'yi başlattı ve fiyat tekrar tekrar par değerinin altında kalınca ödemeyi yedi kez %11,5'e çıkardı.
Ancak son çöküş, bu stratejinin sınırları olduğunu gösteriyor: bir rapor, tercihli hissenin çöküşünün “temel piyasa ona karşı döndiğinde, bitcoin ağırlıklı bir şirket tarafından desteklenen tercihli hissenin hâlâ hızlı bir şekilde değer kaybedebileceğini” gösteriyor.
Strateji (STRC) ile Bağlı Stablecoin'ler Bağlantısını Kaybediyor
STRC'ye yapılan şok, kripto ekosistemine hızla yayıldı. Merkeziyetsiz finans (DeFi) projeleri, STRC'nin değerine ve temettülerine bağlı sentetik stablecoin'ler oluşturmuştu.
Örneğin, Saturn protokolü sUSDat çıkarır ve Apyx apxUSD çıkarır; ikisi de STRC ile desteklenerek yaklaşık 1 dolar kalacak şekilde tasarlanmıştır.
STRC düşerken, bu tokenler bağlarını kaybetti. Saturn’un sUSDat’ı bu hafta yaklaşık %3,7 düştü ve Apyx’in apxUSD’i yaklaşık %4,1 düştü.
İkisi de aylarca 1 doların çok yakınında işlem yapmıştı, ancak şimdi STRC ile birlikte zayıfladı. Aslında, bu tokenleri yüksek getirili “stablecoin” olarak kullanan traderlar, isimlerine ve amaçlarına aykırı olarak fiyat kayıpları gördü.
Kargaşanın altında, Strateji'nin bazı bitcoin'lerini satma kararı yer alıyordu. SEC dosyaları, Strateji'nin STRC temettü ödemelerini finanse etmek için 26 Mayıs ile 31 Mayıs arasında 32 BTC'yi yaklaşık 2,5 milyon dolar karşılığında sattığını gösteriyor.
Bu, Strategy'nin 2022'den beri yaptığı ilk bitcoin satışıydı ve CEO Michael Saylor'ın uzun süredir koruduğu "asla bitcoin satma" tutumunu kırdı. Satıştan 24 saat içinde bitcoin fiyatı yaklaşık %4,4 düştü ve hafta boyunca yaklaşık %12 azaldı.
Bitcoin'teki düşüş, Strateji'nin temel varlığı, STRC üzerindeki baskıyı artırdı. Aynı zamanda, Strateji'nin ortak hisseleri (tikeri MSTR) de bu habere bağlı olarak düştü.
Aynı hafta Strategy hissesi yaklaşık %15 düştü. Yatırımcılar endişeli hale geldi: bitcoin düşerken, hem şirketin hisseleri hem de tercihli hisseleri düşüş yaşadı. Satış dalgası, STRC'nin daha geniş kripto piyasası hareketlerinden etkilenmediğini gösterdi.
Yüksek Getiriler, Yüksek Riskler
STRC bölümü, yüksek temettü getirilerinin risklerle geldiğini hatırlatır. STRC, banka hesapları gibi FDIC veya SIPC korumasına sahip değildir.
Strateji, STRC için herhangi bir fiyat garantisi veya sigortalı destek sağlamadığını açıkça belirtir. %11,5 getiri hedefleyen yatırımcılar, STRC'yi ve DeFi sarmallarını düşük volatiliteye sahip gibi işlemişti, ancak geçen haftanın piyasası bu varsayımı tamamen tersine çevirdi.
Çekici getirisi rağmen, Strategy’nin STRC hissesi nadir bir bitcoin satışı ve daha geniş kripto piyasası düşüşü nedeniyle keskin bir şekilde düştü.
Düşüş, aylarca temettüyü bir günde sildi ve hatta adlandırılan STRC "stablecoin"leri de $1 hedeflerinden uzaklaştırdı.
Strateji STRC hissesi, çekici getirilere rağmen neden par değeri altında %5,3 düştü? ilk olarak The Coin Republic'de yayınlandı.