Peter Schiff, strateji başkanı ve ortağı Michael Saylor'ın emeklileri yanılttığını düşünüyor. Açık sözlü ekonomist, X üzerinde bir uyarı göndererek, SEC'nin Saylor'ın STRC'yi düşük riskli varlık koruma ve istikrarlı gelir hedefleyen emekliler için uygun olarak açıkça tanımlamasına nasıl izin verebileceğini sordu.
Schiff, bunun SEC dolandırıcılık ve pazarlama kurallarına aykırı olduğunu söyledi. Strateji, eleştirilere kamuoyunda yanıt vermedi.
Bitcoin etrafında inşa edilmiş bir tercihli hisse
Tartışma, Strategy'nin STRC süresiz tercihli hisse programı aracılığıyla 206 milyon doların üzerinde gelir elde etmesiyle birlikte başladı. Bitcoin Treasuries’ ATM tracker verilerine göre 11 Mayıs'ta şirket, bu geliri üretmek için 2,12 milyon hisse çıkarttı. Ortalama bitcoin fiyatı $81.471 iken, bu tutar yaklaşık 2.536 BTC satın almak için yeterli olurdu.
sermaye toplama, Strateji'nin bir haftalık duraklamadan sonra ilk satın alımı olarak 43 milyon dolarlık bitcoin satın aldığını duyurduğu aynı günde gerçekleşti.
Zamanlama tesadüfi değildi. STRC, oturumun erken döneminde 100 dolarlık nominal değerine geri döndü ve şirketin fiyatında işlem programı altında yeni hisse satışları için kapı yeniden açıldı.
İşlem hacmi hikayeyi açıkça anlattı. STRC, 11 Mayıs'ta günlük işlem hacmi yaklaşık 445 milyon dolar kaydetti ve hisse fiyatı neredeyse hareketsiz kaldı — fiyat aralığı $99,99 ile $100,01 arasında oldu. Bu tür bir fiyat istikrarı, programın ihtiyaç duyduğu yeşil ışık oldu.
STRC Nasıl Çalışır
Hisse senedinin yapısı Saylor tarafından tasarlandı. Raporlar, STRC'nin hisse başına 100 dolar sabit kalacak şekilde oluşturulduğunu ve temettü ödemelerinin hissenin nerede işlem gördüğüne göre değiştiğini gösteriyor.
Fiyat par değerin altına düştüğünde, yatırımcıları geri çekmek için getiriler artar. Hisse senetleri hedefe eşit veya üzerinde ticarete sunulduğunda, şirket ödemeyi azaltabilir ve sermayeyi bitcoin alımlarına yönlendirebilir. STRC şu anda yıllık %11,5 getiri sunuyor ve bir sonraki temettü dışı tarih 15 Mayıs'tır.
STRC, 8 Mayıs'ta $99,99'da kapanarak ve saatler sonrası ticarette $100'a geri çıkarak iyileşme işaretleri göstermişti. O gün hacim $218 milyonu aştı — bu, hissenin Pazartesi'deki tam iyileşmeden önce yere basmaya başladığının bir sinyaliydi.
Schiff’in Zorlaması Dikkat ÇekiyorSchiff’in itirazı, STRC'nin kimler için olduğunu temel bir soruya indirger. Tercihli hisseler, en azından dolaylı olarak, Strategy'nin devam eden Bitcoin birikim stratejisiyle bağlantılıdır ve bu stratejinin kendi riskleri vardır.
Bu gerginlik — hissenin yapılandırılmış, sabit fiyatlı tasarımı ile finanse ettiği volatil varlık arasındaki — anlaşmazlığın merkezinde yer alıyor.
Strateji, hisse sermayesi toplamak ve elde edilen tutarla bitcoin almak üzerine bir model kurdu. STRC programı, şirketin bu döngüyü çalıştırmak için kullandığı araçlardan biridir. Pazartesi günkü sermaye artışı ile birlikte, makine tekrar çalışmaya başladı.
Shutterstock'dan alınan öne çıkan resim, TradingView'den alınan grafik