- Strateji, nakit rezervleri, revize edilmiş temettüler ve bitcoin para kazanma seçenekleriyle yeni bir sermaye çerçevesi tanıttı.
- Galaxy, yatırımcıların tercihli temettü yükümlülükleri için finansmanı sorgulaması nedeniyle planın finansal esnekliği artırdığını söyledi.
- Strateji, uzun vadeli yatırım stratejisini korurken gerekirse bitcoin üzerinde satış, ödünç verme veya opsiyon kullanabilir.
Strateji, tercihli menkul kıymetleri üzerindeki baskı arttıkça yeni bir sermaye yönetimi çerçevesi sundu ve bu da Galaxy Araştırma Başkanı Alex Thorn'tan analizlere yol açtı. Değişiklikler, STRC, MSTR ve Bitcoin'te haftalar süren düşüşlerin ardından geldi; yatırımcılar ise şirketin hissedarlara zarar vermeden veya bitcoin stratejisini tehlikeye atmadan artan tercihli teminat ödemelerini nasıl finanse edeceğini sordu.
Strateji Sermaye Yönetimi Araçlarını Genişletiyor
Alex Thorn'e göre, Strateji, beş sermaye yönetimi ölçüsü etrafında kurulan bir Dijital Kredi Sermayesi Çerçevesi benimsedi. Bu çerçeve, kurul onaylı ABD doları rezerv politikasını, revize edilmiş STRC temettü kurallarını ve bir bitcoin paralaştırma programını içeriyor.
Ayrıca, tercihli hisse senedi geri alımları için maksimum 1 milyar dolar ve MSTR hisse senedi alımları için başka 1 milyar dolar yetki verir. Ek olarak, kurul, 1 Temmuz'dan sonraki ödeme dönemleri için STRC'nin yıllık temettü oranını %11,5'ten %12'ye çıkardı.
Duyurudan önce, STRC 18 Haziran'da 83 doların altına düşmüş ve daha sonra 71,25 dolarlık rekor düşük seviyeye ulaşmıştı. Bunun yanı sıra, MSTR hisseleri ve bitcoin de düşüş gösterdi. Şirketin duyurusu, piyasa ilgisini hemen yatırımcı tepkisine doğru kaydırdı.
Piyasa duyurudan sonra tepki veriyor
Thorn'e göre, duyurudan sonra MSTR %12,6 yükseldi, STRC ise %12,2 kazandı. Perşembe öğleden sonra itibarıyla STRC, belirtilen $100 değerinin altında kalarak yaklaşık $87 seviyesinde işlem gördü. Bunun arasında, MSTR $100'a yaklaştı, bitcoin ise yaklaşık $61.763 seviyesine geri döndü.
Thorn, piyasanın temel endişesinin Strategy'in varlık tabanı yerine dolar likiditesi olduğunu söyledi. Şirketin Satoshi Nakamoto'dan sonra bilinen ikinci en büyük sahibi olmak üzere yaklaşık 847.000 bitcoin tuttuğunu belirtti.
Daha fazla 1 milyar doları hisse senedi satışları yoluyla toplayarak ve en az nakit rezervi politikasını resmileştirerek Strateji pozisyonunu güçlendirdi.
Bitcoin Satışları Hâlâ Görüşülüyor
Thorn, yeni Bitcoin monetizasyon programının, gerekirse Bitcoin satma konusunda Strateji'ye esneklik sağladığını söyledi. Ancak, Bitcoin satmanın, kalıcı Bitcoin maruziyetine dayalı uzun süredir inşa edilen şirketin yatırım hikayesini zayıflatabileceğini de belirtti.
Thorn, stratejinin sadece spot satışlara değil, Bitcoin tutarlarının bir kısmından kira geliri elde etmek veya dikkatli bir şekilde yönetilen opsiyon stratejileri kullanmak gibi yolları da değerlendirebileceğini önerdi.
Thorn'a göre, daha geniş çerçeve, piyasa koşulları zayıf kalırken Strateji'ye ek finansal esneklik sağlıyor.