Strateji, bitcoin fiyatı 70.000 $ civarında durgunlaşırken en çok kısa pozisyonlu hisse haline geliyor

Strateji, bitcoin'in Ekim 2025'teki tarihi zirvesinden neredeyse %50 düşmesinin ardından kıyımcı yatırımcılar tarafından saldırı altında. Bitcoin vaaz vericisi Michael Saylor tarafından yönetilen dünyanın en büyük hazinesi, kıyımcı yatırımcıların şirketin tüm piyasa değeri üzerinde %14'ünü karşılamak için tahmin etmesiyle ABD'de en çok kısaltılan büyük kapitalizasyonlu hisse senedi haline geldi. Kıyımcılar, bir şirketin hisselerinin düşeceğini tahmin ederek para ödünç alarak işlem yapan yatırımcılardır. %14 piyasa değeriyle, Strateji'nin mevcut değerlemesine göre yaklaşık 6 milyar dolarlık hisse senedi kısaltılmış durumda. Bu, Strateji hissesinin her 100 dolarına karşılık 14 dolarlık kısmı kıyımcılar tarafından ödünç alınmış ve satılmış anlamına gelir. Ayrıca, Strateji, yatırım bankasının 20 Şubat'ta yayımlanan en son Hedge Fund Trend Monitor'una göre, $25 milyarın üzerinde piyasa değeri olan 50 en çok kısaltılan hisse senedi listesinde bir numarada. Sadece 63 hedge fon Strateji hissesine sahip ve bu, şirketin sermayesinin sadece %3'ünü temsil ediyor. Bu, bitcoin'in 2025 yılındaki yükselişi sırasında piyasanın en büyük kazananlarından biri olan bir hisse senedi için dramatik bir tersine dönüş. Strateji'nin kıyımcı ilgi sıralamasında bir numarada olması, bitcoin birikim stratejisinin sürdürülebilirliği hakkında artan şüphe'yi yansıtmakta ve zaten çöken bir sektörü daha da zor durumda bırakıyor. Hazine modeli tehlikede Dünyanın en çok kısaltılan mega-kapitalizasyonlu şirketi olmak endişe verici. Bu endişenin büyük kısmı, Strateji'nin 2020'de bitcoin hazine modelini geliştirmiş olmasından kaynaklanıyor. Bu sistem, hisse senedi ve karmaşık dönüştürülebilir borç sunumları yoluyla sermaye toplayıp daha fazla bitcoin satın almayı amaçlıyordu; bu da kripto para tutmaktan daha fazla kazanç ve kayıplar yaratıyordu. Bitcoin yükseldiğinde bu strateji harika işliyordu. Strateji'nin hisse senedi, 2020'deki $12'den Kasım 2025'te $473'ün üzerine çıktı ve yatırımcılar en üst düzey kripto para için kaldıraçlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjlı marjılı bir premium ödediği için bitcoin'in kendisinden çok daha iyi performans gösterdi. Ancak şimdi bu premium çöküş yaşadı. Strateji hissesi geçen ay %18 düştü ve son altı ayda %60. Bugün hisseler yaklaşık $135 seviyesinde işlem görüyor, bu da elinde tuttuğu bitcoin'in hisse başına değerinden çok daha düşük. Şirket, yaklaşık $47 milyar değerinde 717.722 bitcoin sahibi. Bitcoin durgunluğu Strateji'nin sorunları, bitcoin hazine hisselerindeki daha geniş zayıflığı yansıtmaktadır. Sektör, bitcoin $66.000 ile $70.000 aralığında stagnasyon halindeyken çöktü; bu da $120.000'ın üzerindeki zirvelerinin çok altında. Strateji artık BitcoinTreasuries.net'e göre tüm bitcoin hazine alımlarının 99,2%'ini oluşturuyor. Sektörün geri kalanı — 193 diğer halka açık şirket — etkili bir şekilde satın alma işlemini durdurdu. Geçen hafta, Strateji dışında sadece bir şirket dengesine bitcoin ekledi. Pedro Solimano, Buenos Aires'te bulunan bir piyasa muhabiridir. Bir ipucunuz mu var? Ona e-posta gönderin psolimano@dlnews.com.