Kurumsal kripto kasa deneyimi, zor bir çeyrek geçiriyor. Dijital varlıkları bilançolarında tutmaya en büyük bahisleri yapan Strategy ve Bitmine, bitcoin ve ethereum fiyatlarının 2026 yılının erken Haziranına kadar düşmesiyle birlikte toplam 23,1 milyar dolarlık gerçeklenmemiş kayıplarla yüz yüze geliyor.
Strateji, önceki adıyla MicroStrategy ve bitcoin portföyüne sahip olma stratejisini başlatan şirket, BTC varlıklarında 12,8 milyar ile 13 milyar dolar arasında kâr kaybı taşıyor. En büyük kurumsal Ethereum hazinesi olan Bitmine, ETH pozisyonunda yaklaşık 10,3 milyar dolarlık gerçeklenmemiş kayıplarla aynı durumda.
Hasarın nedeni nedir
İki şirket de fiyatlar önemli ölçüde daha yüksekken büyük pozisyonlar biriktirdi. Şu anda bitcoin, 65.000 ile 69.000 dolar arasında işlem görüyor ve ethereum 1.800 ile 1.900 dolar aralığının altında duruyor.
Hiçbir şirket aslında hiçbir şey satmadı. Bunlar, satma düğmesine basana kadar gerçek olmayan kağıt kayıplarıdır ve şu ana kadar her iki şirket de önemli bir işlem aktivitesi rapor edilmeden tutmaya kararlı görünmektedir. Aslında, Strategy ve Bitmine, piyasa koşulları düşmesine rağmen ilgili varlıklarını artırmaya devam etmektedir.
MSTR ve BMNR hisseleri, genel kripto para piyasasıyla birlikte düşüş gösterdi.
Diğerlerini kötü gösteren dışlayıcı
Her şirketin kripto varlık hazinesi değer kaybı içinde değildir. Hyperliquid Strategies, benzer bir hazine modelini kullanır ancak bitcoin veya ethereum yerine HYPE tokenini kullanır ve yaklaşık 1,2 milyar dolarlık gerçeklenmemiş kâr bildirmiştir.
Şirket hazinesi modelinin kazananları ile kaybedenleri arasındaki fark 24,3 milyar dolar. Bu ayrım, bilinmesi gereken ancak tekrarlanmaya değer bir şeyi gösteriyor: bakiyenizi tek bir dijital varlıkta yoğunlaştırmak, hangi varlığı seçtiğinize bağlı olarak tamamen farklı sonuçlar üretir.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Strateji, bir halka açık şirketin temelde bir kaldıraçlı bitcoin aracı olarak işlev görebileceğini öne süren fikri popülerleştirdi. Bitmine, aynı planı ethereum için benimseyerek en büyük kurumsal ETH hazinesi oldu. Bir süre hem ikisi de harika görünüyordu. Hisse senedi sahipleri, geleneksel hisse senedi piyasaları aracılığıyla kripto maruziyetine sahip oldu ve şirketlerin hisse senedi fiyatları genellikle temel varlıklarına göre primli seviyelerde işlem gördü.
Strateji veya Bitmine'den herhangi bir satış aktivitesi olmaması, liderliklerinin inançlarını koruduğunu gösteriyor. Bu firmalardan biri satışa geçtiğinde, piyasa tepkisi, kurumsal kripto hazinesi tezine ne kadar güven kaldığını bize açıkça gösterecektir.