Strateji MSTR hissesi, şirket Bitcoin satın almaya yeniden başladı ve Michael Saylor, teminat yükümlülükleriyle ilişkili olası Bitcoin satışları konusundaki yatırımcı endişelerini giderdikçe geçen hafta ciddi bir artış gösterdi.
Strateji, daha önce MicroStrategy olarak bilinir, 4 Mayıs ile 10 Mayıs arasında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na 11 Mayıs'ta sunulan bir beyanda göre yaklaşık 43 milyon dolar karşılığında 535 bitcoin satın aldı. Şirket, bir bitcoin başına ortalama 80.340 dolar ödedi.
Alım, Strategy'nin toplam tutarını 818.869 BTC'ye çıkardı. Şirket, bu pozisyonu ücret ve giderler dahil olmak üzere ortalama her bitcoin için yaklaşık 75.540 dolarlık maliyetle 61,86 milyar dolar karşılığında satın aldı. Bitcoin, 81.000 doların üzerinde ticarete sunulduğunda, şirketin en son alımı ve genel kasa pozisyonu şu anda ortalama satın alma maliyetinin üzerindedir.
Son satın alım için finansman, Strategy'nin Sınıf A ortak hisselerinin ve STRC olarak bilinen sonsuz Stretch tercihli hisselerinin piyasa içindeki satışlarından sağlanmıştır. Şirket, aynı dönemde bu satışlarla yaklaşık 42,9 milyon dolar toplamıştır.
MSTR hisseleri, hafta boyunca %9,8 artışla Cuma günü $187,59'da kapanmıştır. Bitcoin satın alma duyurusundan sonra Pazartesi günü piyasa öncesi işlemde de artış göstermiştir. Son dönemdeki iyileşmeye rağmen hisseler, yaz 2025 yüksek seviyesinin oldukça altında kalmıştır.
Strateji, kar açıklaması duraklamasının ardından bitcoin alımını yeniden başlatıyor
Son satın alma, Strateji'nin birinci çeyrek kar açıklaması etrafında bir haftalık duraklamayı takip etti. Saylor, şirketin bitcoin alma takipçisiyle birlikte X üzerinde “İşe geri döndük” gönderisiyle satın alma faaliyetlerine dönüşü işaret etmişti.
Strateji, güncellenmiş muhasebe uygulaması kapsamında Bitcoin portföyü üzerindeki realized olmayan değer düşüştürmeleri nedeniyle büyük bir birinci çeyrek net kaybı bildirdi. Şirketin sonuçları, tercihli hisselerle ilişkili finansman yapısı ve teminat borclarına da dikkat çekti.
Kazanç çağrısı sırasında Saylor, Bitcoin başına hisse bazında faydalı kalırsa, gelecekte temettüleri finanse etmek veya borç yükümlülüklerini yönetmek için küçük miktarlarda bitcoin satma stratejisi olabileceğini söyledi. Bu yorum, Saylor'ın uzun süredir "asla satma" yaklaşımını savunması nedeniyle dikkat çekti.
Daha sonraki görüşmelerde, Saylor, Bitcoin'in olası satışı stratejinin birikim politikasında bir değişim olarak değil, sermaye yönetimi olarak değerlendirilmelidir dediStratejinin bir bitcoin satması durumunda, daha geniş finansman stratejisi aracılığıyla 10 ila 20 daha fazla bitcoin alabileceğini söyledi.
Saylor, şirketin ortak hissedarlara düşen bitcoin miktarını artırmaya odaklandığını söyledi. BTC Gelirini, finansman seçenekleri, hisse alımları, borç yönetimi ve bitcoin satın alımları karşılaştırılırken şirketin ana iç ölçülerinden biri olarak tanımladı.
STRC Finansmanı Yatırımcıların Dikkatini Çekiyor
STRC, Strategy'nin sermaye toplama modelinin önemli bir parçası haline geldi. Stretch tercihli hisse senedi yıllık %11,5 civarında bir temettü oranı taşımaktadır ve yaklaşık 100 dolarlık nominal değerde işlem yapacak şekilde tasarlanmıştır.
Saylor, STRC'nin geleneksel bir tahvilden farklı olduğunu, sonsuz süreli olduğunu ve sahiplere geri çekme hakkı vermediğini söyledi. Araç, şirketin talep üzerine hisseleri geri almak zorunda kalmadan, Strategy'e kalıcı sermaye sağlarken likiditeyi piyasada bırakıyor.
Strateji, STRC temettü ödemelerini aylıktan yarım aylığa geçirmeyi de önerdi. Şirket, bu değişikliğin yeniden yatırım gecikmelerini azaltabileceğini, likiditeyi destekleyebileceğini ve fiyat istikrarını iyileştirebileceğini belirtti.
Şirket, STRK, STRC, STRF ve STRD'yi içeren birkaç tercihli hisse programı işletmektedir. Bu araçlar, 2027 yılına kadar hisse ve dönüştürülebilir borç teklifleri yoluyla 84 milyar dolar hedefleyen Strategy'in geniş sermaye toplama planını desteklemektedir.
Saylor, şirketin sermaye piyasası faaliyetlerini bitcoin fiyatlarına, hisse senedi premiumlarına, kredi koşullarına ve mevcut getiri fırsatlarına göre ayarladığını söyledi.Strateji haftalık bitcoin yükseklerini satın alıyor eleştirilerini reddetti ve şirketin MSTR daha geniş bir premiumda ticaret yaptığında sermaye topladığını, ardından bu sermayeyi BTC edinmek için kullandığını söyledi.
Peter Schiff, STRC'nin risk profiline eleştiri yöneltiyor
Peter Schiff, uzun süredir Bitcoin eleştirmeni, Saylor’ın yorumlarının ardından Strategy’in finansman modelini yeniden eleştirdi. Schiff, STRC’nin yüksek riskli olduğunu söyledi ve emeklilik hedefli, sermaye koruma ve gelir arayanlar için uygun olup olmadığını sordu.
Schiff, iddia etti, Saylor’ın kamuoyuna yaptığı yorumlar, yatırımcıların STRC’de para kaybetmesi durumunda yasal sorulara yol açabilir. Ayrıca STRC’yi, bitcoin üzerindeki eleştirilerinden bağımsız olarak, merkezi bir Ponzi benzeri yapı olarak tanımladı.
Saylor, bu çerçeveyi reddetti. Bitcoin'in dijital sermaye olduğunu ve stratejinin, bu varlığa daha fazlasını edinmek için hisse senedi ve kredi araçlarını kullandığını savundu. Onun görüşüne göre, STRC gibi tercihli hisse senedi ürünlerinin, uzun vadeli Bitcoin sahipliğine dayalı bir sermaye yapısının bir parçasıdır.