Stablecoin'lar, AI Token'lar değil, AI Ajan Ekonomisi'nin Gerçek Kazananları

Makale Yazarı: Vaidik Mandloi

Makale Çevirisi: Block unicorn

Şu anda, internetin bir yerinde bir yazılım tam bir işletmeyi işletiyor.

Adı Felix. Şirketinin adı OpenClaw. Felix, yapay zeka kullanarak nasıl para kazanılacağına dair 29 dolarlık bir PDF satıyor. Bu ironik çünkü para kazanan Felix kendisi, sizi nasıl para kazaracağını öğretmek ise bu PDF. Clawmart adlı bir online mağaza işletiyor. Telefon pazarlaması için ses API'sini kullanıyor. Kendi yapamadığı işlerde, online olarak başka bir müşteri hizmetleri elemanı kiraliyor, ödeme yapıyor ve günlük işlerine devam ediyor.

Son kontrolümde Felix'in geliri yaklaşık 195.000 dolar idi. Aylık işletme maliyeti yaklaşık 1.500 dolar olup, bunun neredeyse tamamı LLM kullanımına harcanmaktadır. Yasal olarak bu şirket bir C-tipi şirket olup sahibi Nat Eliason'dur; ancak o, işletmeye neredeyse hiç katılmamaktadır. Günlük kararlarla hiçbir ilgisi yoktur; sadece bu yapay zeka aracına sahiptir. Bununla ilgili not edin: Bu, bir "cüzdan" sahibi olan, tamamen otomatik olarak çalışan ve sürekli gelişen bir yazılımdır. Aylık altyapı maliyetlerini kendi kendine ödemektedir. Neredeyse hiçbir insan müdahalesine gerek duymadan kendini sürdürebilmektedir.

Felix'in hikayesi bunlardan sadece bir tanesidir. Daha büyük bir örnek ise ilk yılında 401 milyon dolar gelir elde eden ve sadece iki çalışanı olan Medvi adlı bir şirkettir. Şirketin diğer işleri, 24 saat boyunca uyumadan, durmadan ve neredeyse sıfır maliyetle çalışan bir yapay zeka ajansı tarafından yürütülmektedir.

Şimdi, ilginç kısım başlıyor.

Şu anda bir kripto para forumuna girdiğinizde aynı sözleri duyarsınız: Bir sonraki büyük konu “yapay zeka ajanları”. Belirli bir “yapay zeka zinciri”, bu alanda Ethereum’un dezentralize finans (DeFi) alanında yaptığı gibi öne çıkacak. Hedefinizi seçin, tokenleri tutun ve patlamasını bekleyin. Bu, tüm endüstri liderlerinin ve sermaye yatırımcılarının sunduğu hikaye ve tüm analistlerin podcast’lerde ısrarla tekrarladığı argümandır.

Bu şey tamamen çöktü. Çünkü cevapların önemine bağlı olarak çalışan kişiler tarafından icat edildi ve L1 tokenlerine son turda zarar edenleri tekrar vurmak üzere. CoinGecko'nun AI ajant endeksine bakın; son bir yıl içinde piyasa değeri %75 düştü. Listelenen çoğu token %90 düştü ve hâlâ kayıplarını sürdürüyor.

Çünkü gerçekliği şu: Gerçek AI token'ları stabil coin'lerdir—USDC, USDT, USDS ve bunlar zaten kazandı. Nedenini açıklayayım.

Bunun tümünü anlamak için 1937 yılına geri dönmeliyiz. O yıl, Ronald Coase adlı bir ekonomist, “Şirketlerin varoluş nedeni nedir?” gibi çok saçma bir soru ortaya atan bir makale yazdı.

Düşün ki, serbest piyasa gerçekten her şeyi en etkili şekilde tamamlamanın yoluysa, teorik olarak şirket içi her görev dışarıya ihale edilebilir. Her satır kod için bir özgür çalışan, her müşteri araması için bir özgür çalışan, her alınan fatura için bir özgür çalışan bulunabilir. Göreve göre ödeme yapabilir, her zaman istifa ettirebilir ve maliyetleri en aza indirebilirsiniz.

Peki, neden kimse bunu gerçekten böyle yapmıyor? Çünkü görünürde maliyet düşük olsa da, uygulamada daha pahalı oluyor. Uygun kişiyi bulmak zaman alır, sözleşme görüşmeleri zaman alır, işin gerçekten tamamlandığından emin olmak zaman alır ve personeli takip etmek ise zaman, para ve genellikle avukat gerektirir.

Ronald, bu sürtünmeyi “işlem maliyetleri” olarak adlandırır. Bu maliyetler yeterince yüksek olduğunda, dış dünya ile pazarlık yapmak yerine, kendi birimi kurmak daha avantajlı olur. Birini istihdam edip, ona maaş verip, Pazartesi sabahı zamanında çalışmaya zorlamak daha hızlı ve daha ucuzdur.

Ancak post-yapay zeka döneminde bu mantık artık geçerli değil. Bugün, akıllı ajanların ücreti, şirketlerin kurulduğu dönemde üstlenilen çoğu görevden çok daha düşük. Şimdi, 24 saat boyunca çalışır, asla istifa etmez, asla yorulmaz ve asla zam talep etmeyen bir kodlama ajanını saatte yaklaşık bir dolarla işe alabilirsiniz. Bugün, 50 kişilik bir geliştirme ekibi kurmanın nedeni sadece nostalji.

Bunların tümünün normalleşmesini engelleyen tek faktör, eski yasal ve uyumluluk çerçevesidir. OpenClaw, Delaware'in yazılım temsilcileri tarafından imzalanmış sınırlı sorumluluklu şirket (LLC) belgelerini kabul etmemesinden dolayı Nat adını almıştır. Bu gereklilik kaldırılırsa, Felix aslında zaten bir şirkettir. Para kazanır, harcar, kararlar alır ve kazandığı parayı yeniden yatırır.

Ve tam olarak burada kripto para para yükü üstlenmeye başlıyor. Çünkü Felix, JPMorgan Bankası'nda bir hesap açamıyor. KYC doğrulamasından geçemiyor. W-9 formunu imzalayamıyor. Aslında, yazılım ne kadar gelir yaratırsa yaratsın, JPMorgan Bankası hiçbir yazılım programına banka hesabı açmaz ve Banka Gizlilik Yasası nedeniyle, bunu yapmak isteseler bile yasal olarak yapamazlar.

USDC kripto cüzdanı bu sorunları yaşamaz. Sadece bir özel anahtar oluşturup cüzdanı stablecoin ile doldurmanız gerekir. Bir adımda, ajansın tüm finansal yetkilerini sağlarsınız. Müşteri ödemelerini alabilir, araç ücretlerini ödeyebilir, diğer ajansları istihdam edebilir ve sahibi ilgilenmeyince bile arka planda çalışmaya devam edebilir. LLM, orchestrasyon katmanı ve çağrılan araçlar gibi diğer tüm bileşenler esnektir. Ancak kripto cüzdanı çekirdektir. Eğer eksikse, Felix sadece sıradan bir sohbet botu haline gelir.

Sosyal medyada sıkça stablecoinlere karşı çıkanların şöyle bir argümanı var—evet, stablecoinler iyi, ama sıradan biri neden kullanmalı? Louisiana'da yaşayan, üç çocuğu olan, Chase Bank'da çek hesabına, FDIC sigortasına, Publix marketlerde kullanabileceğiniz bir debit kartına ve hipotek ödemeleri için otomatik ödeme ayarına sahip bir baba, parasını bir mnemonik kelime kümesi gerektiren kendi kontrolündeki cüzdana aktarmayacaktır.

Sıradan bir şekilde, doğru. O yapmayacak. Bunun için hiçbir nedeni yok. Ancak tüm tartışma konudan sapmış durumda. Bu hikâyede, o asla müşteri değildi. Müşteri, kendi başına banka hesabı tutma hakkı olmayan bir yazılımdı. Bu vekil, Federal Depozito Sigorta Kurumu (FDIC) korumasına ihtiyaç duymaz. FDIC korumasını alamaz. Seçeneği olmadığı için en ideal stablecoin kullanıcısıdır.

Tamam, argümanların yarısı çözüldü. Şimdi ikinci kısma geçelim, bunu birçok kişi sinirlendirebilir.

Kripto para Twitter topluluğu yıllardır yapay zekâ alanında hangi zincirin galip geleceği konusunda tartışıyor: Ethereum? Solana? Base? Sui? Stripe’in yeni Tempo’su? Her hafta kimse 2000 kelimelik bir makale yayımlıyor, burada çeşitli avantajlar ve dezavantajlar listeleniyor, logo larla kaplanıyor ve sonunda kendi galibini seçiyorlar. Çünkü onlar ajanların nasıl çalıştığını anlamıyorlar. Ajanlar hangi zincirin olduğunu ilgilendirmiyor, sadece en düşük maliyetli ve şu anki görev için en uygun zinciri seçiyor.

Felix'in sıradan bir iş gününü hayal edin:

• Saat 10:00'da, Felix hızlı bir veri sorgusu için 0,003 dolarlık bir mikro ödeme yapmak zorunda kalır. Felix, Base veya Solana'yı seçer. Neden? Çünkü işlem ücreti bir centin kesri kadardır.

• Bir saat sonra, Felix tedarikçilere 50.000 dolar ödemek zorunda. Durum tamamen farklı. Bu sefer, Felix gas ücretlerini karşılayacak kadar yüksek olan 50.000 dolarlık son onay primi nedeniyle Ethereum'u seçti.

• Bir saat sonra, Felix, Lagos'lu bir özgür meslek sahibine dolar cinsinden ödeme yapacak. Felix, Tron üzerinde USDT kullanmayı seçti, çünkü Tron'da 2025 yılında stabil para birimi ticaret hacmi 3,3 trilyon dolar olacakken, Ethereum'da yaklaşık 1,2 trilyon dolar olacak ve Nijerya ticaret koridoru Tron üzerinde diğer tüm platformlardan daha iyi performans gösteriyor.

Bu üç ödeme, tamamen farklı ödeme zincirlerinde gerçekleşti ve Felix bunlar arasındaki bağlantılarla ilgilenmiyordu. Yazılım ajanları için ödeme zincirleri sadece bir araçtı.

Lojistik şirketleri, taşıyıcılar konusunda özel bir tercihe sahip değildir, neden de aynıdır. UPS ile FedEx’in hangisinin “daha iyi bir fikir” olduğu konusunda kimse tartışmaz. Sadece belirli bir rotada, belirli bir zamanda, hangisinin daha düşük maliyetle ve daha hızlı görevi tamamlayabileceğine karar verirsiniz. Bu, her bir tedarik zinciri ile her bir önemli uygulama katmanı arasında yakında kurulacak ilişkidir. Ajanslar sadece matematiksel hesaplamalar yapıyor ve şu anda en iyi sonucu veren tedarik zinciri seçilir.

Stripe, çoğu kripto para şirketinden daha önce bunu fark etti. Stripe ve Paradigm, son zamanlarda tamamen stabil para birimi üzerine kurulmuş Tempo adlı yeni bir zincir oluşturmak için 500 milyon dolar ortak yatırım yaptı. Stripe, ödemelerinizin hangi zincir üzerinden temizlendiğini sizin bilmenizi istemiyor. Tek ilgisi, ödemelerin başarıyla temizlenip temizlenmediği, düşük maliyetli olup olmadığı ve garanti altına alınmış olup olmadığı. Bu, gelecekteki tüm var olan zincirlerin gelişeceği yön: görünmez borular.

Bu, şu anda kripto para alanında en abartılı olarak fiyatlandırılmış meta veri olduğunu düşündüğüm noktaya götürüyor.

2025 yılında CoinGecko'nun AI ajant endeksi 13,5 milyar dolarlık değerden 3,5 milyar dolara düşerek 10 milyar dolarlık piyasa değeri kaybetti. Virtuals, ai16z ve tüm AI kavramı ile pazarlama yapılan “otonom ajant platformu” tokenleri, bu tür kavram tokenlerinin yeni alıcıları kaybolduktan sonra hep yaşadığı şekilde çökmeye başladı. Bu durum kaçınılmazdı. Piyasa, bu tokenlerin gerçek bir AI veya AI ajant uygulama alanına sahip olmadığını yavaş yavaş fark etmeye başladı.

Temsilci ekonomisinin gerçek değerini, diğer tarafı oluşturuyor. Yalnızca USDC, 2025 yılında 18,3 trilyon ABD doları değerinde zincir üstü ödemeler gerçekleştirdi. Tüm stabil coin'lerin toplam ödemeleri yaklaşık 33 trilyon ABD dolarına ulaşıyor ve Visa ile Mastercard'ın toplamına eşit düzeyde.

Ocak 2026 itibarıyla, yalnızca stabil para birimlerinin aylık işlem hacmi 1 trilyon ABD dolarını aştı. PayPal'in PYUSD dolaşımı, bir yıldan kısa bir sürede 1,2 milyar ABD dolarından 3,8 milyar ABD dolarına yükseldi. Beklenmedik bir şekilde, Cloudflare kendi stabil para birimini çıkardı. Visa'nın sunduğu stabil para birimi ödeme projesi, Ocak ortalarına kadar yıllık işlem hacmi 4,5 milyar ABD dolarına ulaştı.

Stabilite para üzerine, sistemin tamamını destekleyen bir protokol katmanı bulunuyor. Coinbase, 402 adlı kullanılmayan bir HTTP durum kodunu, ajanlar arasında ödeme yapmayı sağlayan küçük bir protokol olan x402'ye dönüştürdü. Aralık ayına kadar x402, 100 milyondan fazla ajan ödemesi işlemi gerçekleştirdi. Ortalama ödeme tutarı 20 sent ve günlük işlem hacmi yaklaşık 30.000 ABD dolarıydı. Bu çok az gibi görünüyor, ancak bu, patlayıcı büyüme başlamadan önce, tanıdık ve sevdiğiniz tüm ödeme kanallarının ilk altı aydaki tipik büyüme eğrisidir. Stripe, Şubat ayında Base platformunda x402'yi test etmeye başladı. Mastercard, DBS Bank ve Singapore's UOB ile birlikte Singapur'da ajan ödeme pilot projesi başlattı. Google Cloud, x402'yi ödeme kanallarından biri olarak ajan ödeme protokolüne ekledi.

Bu gerçek, sürekli ve ana ağda çalışan neredeyse tüm işlem aktiviteleri, AI ajant token endeksinin yükselişine hiçbir etki yapmadı. Gerçekten de, x402 ile ilişkili birkaç token bu süreçte küçük bir alım baskısı kazandı, ancak genel endeks bu nedenle gerçek anlamda değişmedi. Çünkü piyasa fiyatı tamamen yanlış belirlenmiş. Hâlâ hangi ajantın kazanacağını tahmin etmeye çalışıyor, tam olarak eskiden hangi Dogecoin logosunun daha sevimli olduğunu tahmin ettiğindeki gibi. Ancak gerçek işlem, ajant ne olursa olsun her ajantın kullanması zorunlu olan “yol”lara sahip olmaktır. Ve şimdi bu “yollar” stabil para birimleridir.

Dürüst olmak gerekirse, bu argümanın olası eksikliklerini de size açıklayacağım. Aksi takdirde, sadece olumsuz yönleri çıkarılmış başka bir yapay zeka ajanı makalesi satıyor olurdum.

En büyük açıklık, sorumluluğun kimde olduğu konusudur. Şu senaryoyu hayal edin: Felix, bir milyon doları transfer etmek için başka bir broker ile sözleşme imzalıyor ve karşı taraf sözünü tutmuyor. Peki kim dava edilecek? Felix bir yasal kişi olmadığı için ona dava açamazsınız. Nat bu paranın transferini onaylamadı, hatta muhtemelen bunun hakkında bilgi sahibi değildi; ve dürüst olmak gerekirse, isteseydi bile Felix’in o anda ne düşündüğünü tam olarak geri yükleyemeyebilir.

Felix'in yönetildiği platform, tamamen anlaşılabilir bir sistem olmayan bir sistemin davranışları için tazminat sağlayamaz. Sigorta şirketleri de tazminatları geri çekmeye başlamıştır. Mesleki sorumluluk sigortası, ajan hatalarını sessizce “sistemsel yazılım kayması” olarak yeniden sınıflandırarak aslında tazminat vermeyi reddetmiştir.

Mevcut yasal şartlara dikkatlice bakarsanız, çoğu kurumsal yapay zeka anlaşmasının tedarikçinin sorumluluğunu 12 aylık SaaS ücretine kadar sınırladığını görürsünüz. Bu, felaket gibi bir olay meydana gelirse, herhangi birinin yapay zeka tedarikçisinden sadece geçen yılın abonelik ücretini geri alabileceğini anlamına gelir. Aynı zamanda, 2025 yılına kadar ABD'deki veri ihlali olaylarının ortalama maliyetinin her biri için 10,22 milyon dolar olacak şekilde tahmin edilmektedir. Gerçekleşebilecek riskler ile sözleşmelerde kapsanan kapsam arasında büyük bir boşluk var ve şu anda, bu kayıpların kimin taşıyacağı net olarak belirlenmemiştir.

Bir ajentin hatasından kimin sorumlu olduğu anlaşılana kadar, kurucusu olmayan tüm şirketler hukuki koruma amacıyla belgelerde bir kişinin adını kaydetmek zorunda kalacaktır. Ancak bu risklere rağmen, genel çerçeve geçerlidir. Şirketler yavaş yavaş yazılıma dönüşüyor ve blockchain, yazılımın yönlendirme katmanı haline geliyor. Bu iki katman, tüm teknoloji yığınında, ajentin bağımsız olarak sahip olabileceği, kullanabileceği, kazanabileceği ve anlayabileceği tek şey olan stablecoin'lere doğru çökmeye devam edecektir.

Peki, eğer blockchain tedarikçi haline geldiyse ve ajan tokenleri neredeyse mezarlık haline geldiyse, bunun gerçek avantajı nerede?

Asıl dürüstlükle söyleyeyim, bu itibar ve süreç yönetiminin zirvesiyle ilgili. Diğer ajanslar Felix ile altı basamaklı sözleşmeler imzalamadan önce, Felix'in gerçekten ödeme gücüne sahip olup olmadığının doğrulanması gerekir. Ajansların ihlal riski,穆迪 gibi bir kuruluşun tahvil değerlendirmesi gibi değerlendirilmeli, ancak ajansların işlem hızı makine seviyesinde olduğu için bu değerlendirme makineden daha hızlı olmalı. Üç zincir arasında maaşlar yönlendirilmeli ve ödeme yapan ile alan tarafın hangi zincirin hangi aşamayı üstlendiğini bilmesi veya ilgilenmesi gerekmiyor. Ayrıca şu anda bu alanda, hangi tohum aşamasındaki girişimlerin nihayetinde galip geleceği fark etmeksizin, değeri daha önce çıkarılmış tüm AI tokenlerinin toplam değerini aşacak.

Ve tam olarak bunu herkesin duymak istemediği şey. Ajan ekonomisinde gerçekten başarılı olacak altyapı, oldukça sıkıcı görünecektir. Bu, hiçbir token çıkarımı veya airdrop madenciliği hilesi olmadan bir boru tesisatı gibidir.

Dragonfly'in Haseeb Qureshi'si'nin bir cümlesi hep zihnimde yankılanıyor. O, kripto paraların asla insanlar için tasarlanmadığını söylüyor. Doğru söylüyor, insanlar asla hedef kullanıcıları değildi. Mnemonik kodlar, gas ücretleri veya cüzdan kullanıcı deneyimi konusunda şikâyet eden tüm bireysel yatırımcılar haklı. Bu ürün onlar için değil, çünkü aslen onlar için tasarlanmadı. Bu ürün gelecek için doğdu.

Şu anda ortaya çıkan, cüzdanı olan, gerçek müşterilere ve gerçek gelirlere sahip bir yazılımdır. Yaklaşık iki yıldır faaliyettedir ve siz bu metni okurken, bir yerde fatura kesiyor ve stabil kripto paraları harcıyor. Aynı zamanda, pazar hangi blockchain'in yapay zekayı kazanacağını, hangi ajan token'in yüz kat artış yaşayacağını ve sermaye yatırımcılarının üçüncü çeyrekte hangi yatırım stratejisine geçeceğini tartışıyor.

Aynı zamanda, bir stabilcoin'in geçen yılki işlem hacmi 18,3 trilyon ABD dolarına ulaştı, ancak kripto para dünyasında neredeyse kimse dikkat etmedi. Bu yapay zeka tokeni USDC. Geri kalanları ise sadece görünüştür.

Bugün burada sona eriyor, bir sonraki makalede görüşmek üzere!