Orjinal metin丨Bo Yang, Tencent Technology
Amerika Saati ile 16 Haziran'da, SpaceX tarihinin en büyük IPO'sunu tamamladıktan dört gün sonra ilk büyük satın alımını duyurdu.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan belgeler göre, SpaceX, AI programlama startup'ını olan Cursor ve ana şirketini olan Anysphere'yi tamamen hisse senediyle 60 milyar dolarlık bir işlemle satın alacak.Cursorİşlem, düzenleyici onayları alındıktan sonra 2026 üçüncü çeyrekte tamamlanması planlanıyor.
Söz konusu duyuru sonrası, SpaceX hissesi işlem süresi içinde %16'nın üzerinde artış gösterdi ve değeri 2,94 trilyon ABD dolarını aştı ve geçici olarak Microsoft'u geçti. Kapanışta, SpaceX Amazon'u geçerek ABD'nin dördüncü büyük değere sahip şirketi oldu. IPO satış fiyatı olan hisse başına 135 ABD dolarından itibaren, SpaceX hissesi toplamda yaklaşık %50 artış kaydetti.
CNBC sunucusu Jim Cramer, "SpaceX'yi almak, aslında Musk'un zihnini almak demektir." diyerek, geleneksel değerleme modellerinin Musk'ın büyük vizyonlarını ticari gerçekliğe dönüştürme yeteneğini ölçmesinin zor olduğunu belirtti.
01 Cursor nedir, neden 60 milyar dolar değerindedir?
Cursor, Michael Truell tarafından 2022 yılında Massachusetts Institute of Technology'deki meslektaşları Sualeh Asif, Arvid Lunnemark ve Aman Sanger ile birlikte kurulan, şu anda dünyadaki en popüler AI programlama araçlarından biridir. Şirketin merkezi San Francisco'da olup, yaklaşık 700 çalışanı bulunmakta ve Fortune 500 şirketlerinin %60'ını hizmet vermektedir.
Cursor'un temel ürünü, geliştiricilerin OpenAI, Anthropic, xAI, Google gibi birçok ana akım AI modeli arasında esnek geçiş yapmasına olanak tanıyan bir AI programlama asistanıdır ve kod üretme, düzenleme ve inceleme işlevlerini otomatikleştirir; Anthropic'in Claude Code ve OpenAI'nin Codex ile doğrudan rekabet eder.
Gelir açısından Cursor'ın büyüme hızı inanılmaz. Kasım 2025'te yıllık geliri 1 milyar ABD dolarını aştı ve bir yıl önceye göre yaklaşık on kat artış sağladı. Sonraki üç ay içinde Cursor'ın yıllık geliri tekrar iki katına çıkarak 4 milyar ABD dolarına ulaştı. Şu anda Cursor, 2026 CNBC Yılın Yenilikçi Şirketi listesinde 37. sırada yer alıyor.
Ancak Ramp tüketim verilerine göre, Cursor'un pazar payı Haziran 2025'teki %41'den Mayıs 2026'da yaklaşık %26'ya düştü, bu arada Anthropic'in Claude Code şu anda bu alanda yaklaşık yarım pazar payına sahip.
02 Bir zafer çocuğunun girişimci yolculuğu
Cursor CEO Michael Truell
Cursor'un hikayesi, sessiz bir kırmızı saçlı gençten başlar.
2019 yılında, 18 yaşındaki MIT yeni öğrencisi Trull, bir saat süresi tahmin edilen bir programlama testini on dakikadan kısa bir sürede tamamladı. Teknoloji yatırımcısı Ali Partovi, o günün sınav görevlisiydi ve özellikle en iyi üniversite öğrencileri programcıları bulmaya odaklanan bir projeyi yönetiyordu. Partovi, sonrasında Trull'dan kendisini test etmesini istedi ve bu genç adamın kodlarının düzenli ve sade olduğunu, kendi cevap kağıdının ise karışık olduğunu fark etti.
Trull, New York'da her iki ebeveyni de gazeteci olan bir ailede büyüdü ve küçük yaşlardan itibaren olağanüstü programlama yeteneği gösterdi. 15 yaşında prestijli özel okul Horace Mann School'da okurken, sınıf arkadaşları ile Halite adlı bir programlama oyunu geliştirdi; bu oyun, oyuncuların kareler halindeki toprakları ele geçirmesi yoluyla programlama temellerini öğrenmesini sağladı ve programlamayla hiç tanışmamış binlerce ortaokul ve üniversite öğrencisini çekti ve ona önde gelen bir matematik derneğinden 10.000 dolarlık bir ödül kazandırdı.
MIT'de, Trull bilgisayar bilimi ve matematik çift diploması okurken girişimcilik fikirlerini şekillendirmeye başladı. Onu girişimcilik kampına yönlendiren Claire Shorall, Trull'ün merakını ve скромluğunu etkileyici buldu. "Bazı önerilerde bulundum, ancak o açıkça zaten kararlıydı."
2022 yılında mezun olduktan sonra, Troller, üç MIT arkadaşıyla birlikte Anysphere'i kurdu; başlangıçta kod düzenleme platformu olarak tanımlandı ve Microsoft'un açık kaynaklı düzenleyicisi VS Code'un geliştirilmiş bir sürümünü oluşturarak bir yıl içinde aylık sabit gelirini 1 milyon dolara çıkardı. Mart 2023'te Cursor resmen piyasaya sürüldü ve hemen geliştiriciler ile kurumsal kullanıcılar tarafından büyük ilgi gördü.
03 Anthropic ile "garip" ilişkisi
Cursor'un yükselişi, temel AI tedarikçisi Anthropic'ten gelen en büyük belirsizliklerle karşılaştı.
İki şirket birbirine yüksek ölçüde bağımlı: Cursor'un ürünü, Anthropic'in AI modeline yoğun şekilde dayanır; Cursor'un patlaması ise Anthropic'e yaklaşık %40 ila %50 gelir katkısında bulunmuştur ve her iki taraf da birbirlerinin önemini iyi bilmektedir.
Ancak Anthropic, kod düzenleyicisi Claude Code'u piyasaya sürmeden önce Cursor yönetimiyle özel olarak bu ürünün önemli bir ticari uygulama değil, daha çok araştırma amaçlı olduğunu belirtmişti; ancak Claude Code çok kısa bir sürede geliştirici topluluğunda büyük bir yayılma gösterdi.
Şubat 2026 itibarıyla Claude Code'un yıllık geliri 2,5 milyar dolara yükseldi ve bu, Cursor'un o dönemdeki gelirinden yaklaşık 500 milyon dolar daha fazlaydı; birçok geliştirici, sosyal medyada Cursor'u bırakıp Claude Code'a geçtiğini duyurdu. Aynı dönemde, Anthropic daha önce Windsurf ile OpenAI'nin satın alma müzakereleri sırasında ona model erişimini kesmişti; bu da Cursor yönetiminin tek bir tedarikçiye aşırı bağımlı olma endişesini artırdı.
5 Ocak 2026'da Trull, iç çalışanlar tarafından "acil" olarak tanımlanan bir tüm personel toplantısı topladı ve Cursor'un kendi AI modelini geliştirmesi gerektiğini duyurdu. İletmek istediği mesaj açık ve güçlüydü: geride kalmamalıyız, gerekli olmayan tüm toplantıları iptal edin, ekipler arası iş birliği için her an hazır olun, esnek kalmalı ve hızlı tepki vermeliyiz.
Daha sonra Cursor, alt yapısında Çinli AI laboratuvarı Moonshot'in açık kaynak modeline dayanan kendi geliştirme modeli paketi Composer'ı piyasaya sürdü; ancak Cursor'a göre, Mayıs'ta yayınlanan Composer 2.5 sürümünde %85'ten fazla iş, Cursor'un kendi kendine geliştirilmiş çalışmasıdır (Kimi K2.5 modeline dayanarak). Cursor mühendisi Lucas Garza, Composer'ın düşük fiyat ve çok hızlı yanıt süresi sayesinde geliştiriciler arasında "çok sıcak" bir tepki aldığını belirtti.
04 Musk'a yaklaşın: Kazanç kaybetmeyen bir kumar
Kendi geliştirilen model, büyük hesaplama gücü gerektirir ve bu, Cursor'un zayıf yönüdür. Bu yıl baharında, Trull, bu boşluğu doldurmak için başka bir büyüklü vizyona sahip kurucu buldu.
21 Nisan'da TROLL, X platformunda karakteristik kısa üslubuyla: "Composer'ın ölçeğini genişletmek için SpaceX ekibiyle iş birliği yapmaktan memnuniyet duyarız. Bu, en iyi AI programlama platformunu oluşturmak yolunda önemli bir adımdır." dedi.
Aynı gün, SpaceX, X üzerinde Cursor'a ait bir satın alma seçeneği kazandığını resmen duyurdu. SpaceX, IPO tamamlandıktan sonra Cursor'ı 60 milyar dolarlık tam hisse senedi işlemiyle satın alma seçeneğine sahip; ancak satın almayı tercih etmezse, 10 milyar dolarlık ayrılık ücreti ve 85 milyar dolarlık ücretsiz hesaplama kaynakları ödemek zorunda kalacak.
SpaceX, tarihin en büyük IPO'sunu başarıyla tamamladıktan birkaç gün sonra, Cursor'ı 60 milyar dolarla satın alma seçeneğini resmen kullanarak Nisan'da yerleştirilen bu "gizli hamle"yi gerçekleştirdi.
Bu işlem, her iki taraf için de farklı amaçlar taşımaktadır. Cursor, SpaceX'in Colossus süper bilgisayarına erişim hakkı kazanmaktadır; bu sistem, yüz binlerce üst düzey NVIDIA AI çipi ile oluşturulmuştur. Öte yandan, SpaceX, Cursor'un önde gelen yazılım mühendisi topluluğundaki derin nüfuzundan yararlanarak AI programlama yarışmasında bir avantaj elde etmeyi hedeflemektedir. Musk'un AI sohbet robotu Grok, şu anda programlama alanında ana akım modellere göre geride kalmıştır; xAI'nin bir alt yüklenicisi, Grok'un "programlamada iyi olmadığı"nı itiraf etmiştir.
Sözler duyurulduktan sonra birçok Cursor çalışanı şaşkınlıkla karşıladı. Zira Trull, şirketin bir “kalıcı şirket” haline getirilmesi gerektiğini defalarca vurgulamıştı ve satışı “büyük bir risk ve büyük bir kumar” olarak tanımlamıştı. Cursor'a ilk çekiyi veren yatırımcı Patove, Trull'un bağımsızlığını korumaya yatkın bir kurucu olduğunu düşünüyordu: “Onun daha ileriye gidebilecek kadar büyük bir hevesi, güveni ve motivasyonu var.”
SpaceX, Colossus süper bilgisayarının, Cursor'u çekmenin temel avantajı olduğunu belirtti. "Cursor'un en üst düzey yazılım mühendisleri arasında liderlik eden ürün ve dağıtım yeteneği, SpaceX'in milyonlarca H100 hesaplama eşdeğerine sahip Colossus süper bilgisayarıyla birleştiğinde, dünyanın en pratik AI modellerini oluşturabileceğiz."
05 Daha büyük bir hedef: Yapay uydu veri merkezleri ve trilyon dolarlık gelir
Bu satın alma, SpaceX'in daha geniş AI stratejisine de hizmet etmektedir. Şirket, güneş enerjisiyle çalışan yörüngedeki veri merkezlerini kullanarak yerdeki hesaplama görevlerini üstlenmek için en fazla 1 milyon AI uydusu için izin almayı hedeflemektedir. Aynı zamanda, SpaceX, Anthropic ve Google ile onlarca milyar dolarlık bulut hesaplama anlaşmaları imzaladığını duyurmuş ve IPO öncesi gelir temelini önemli ölçüde güçlendirmiştir.
Ancak Musk, X üzerinde Colossus hesaplama kapasitesi sıkışık hale gelirse, SpaceX'in yukarıdaki anlaşmayı iptal etme hakkını saklı tuttuğunu belirtti.
Elon Musk, 14 Haziran'da SpaceX'in 2030 yılına kadar yaklaşık 1 trilyon dolarlık gelir elde edebileceğini söyledi. Şirketin 2025 yılındaki 18,7 milyar dolarlık geliriyle karşılaştırıldığında bu, kalıcı bir sıçrama olacaktır. 2025 yılında SpaceX 4,9 milyar dolar net zarar etti ve bu yıl ilk çeyrekte zararı 4,28 milyar dolara kadar genişledi.
Elon Musk için hedef her zaman net. X üzerinde yazdı: "En iyisi olup olamayacağı zamanın kararı, ama asla vazgeçmiyorum. Asla."
Troll için bu, hayatının en büyük sınavı olabilir: Musk ile olan bahsi gerçekten ödenecek mi? “Bu tümüyle biraz çılgınca,” diyor, “ancak bunun ne kadar özel olduğunu, tarihte ne kadar benzeri olmadığını çok iyi biliyoruz.”