Bazı sermaye firmeleri, Elon Musk'ın roket şirketine erken yatırım yaptı. Bu yatırımlar, tipik sermaye getirilerini cebindeki bozuk para gibi görünmesine neden olacak şekilde ödemeye başlamak üzere.
SpaceX, hiçbir zaman görülmemiş en büyük hisse senedi halka açımı için hazırlanıyor ve 1,75 trilyon ile 1,8 trilyon dolar arasında bir değerlemeyi hedefliyor. Bu fiyatta, erken yatırımcılar Founders Fund ve Valor Equity Partners, her biri 60 milyar doları aşan getiriler elde etmeyi bekliyor.
Canavar listelemesinin arkasındaki sayılar
SpaceX, 135 dolar her biri olmak üzere yaklaşık 555,6 milyon hisse satmayı planlıyor ve toplam 75 milyar dolar hedefliyor. Şirket, Nisan ayında gizli bir başvuru yaptıktan sonra 20 Mayıs 2026 tarihinde SEC'ye S-1 dosyasını sundu ve listelenme tarihi 12 Haziran civarı hedefleniyor.
Yatırımcı talebi agresif oldu. Toplam siparişlerin 250 milyar doları aştığı bildirildi ve bu teklifin neredeyse dört katı fazla talep aldığını gösterdi. BlackRock yalnızca 5 milyar doları aşan bir sipariş sundu.
Küçük yatırımcılar da büyük ölçüde katıldı ve 100 milyar doların üzerinde emir verdiler. Ancak tahsisleri, teklifin yaklaşık %20'sine indirildi.
Bağlamda, en büyük ABD hisse senedi halka açışı rekoru 2019'da Saudi Aramco'nun listelenmesiyle elde edilmişti ve bu işlem yaklaşık 25,6 milyar dolar toplamıştı. SpaceX, bu rakamı neredeyse üç katına çıkarmayı hedefliyor.
Neden Kurucu Fon ve Valor en büyük kazanımları elde edecek
Her iki firma, şirketin değerlemesinin şu anki hedefinin çok küçük bir kesri olduğu dönemde SpaceX'e erken yatırım yaptı. Her biri 60 milyar doların üzerinde. Bunun ne kadar büyük olduğunu anlamak için, bu tutarın Target veya Deere & Co. gibi şirketlerin tam piyasa değerine yaklaşık eşit olduğunu düşünün.
Ardından Musk kendisi var. SpaceX'te yaklaşık %40 ekonomik sahipliğe sahip olan Musk, hedeflenen değerlemeye göre başarılı bir halka açılım, onu dünyanın ilk trilyoneri yapabilir. IPO'dan sonra en az bir yıl boyunca hisselerini satmayacağını kabul etti.
Starlink ağır yükü taşıyor
SpaceX, 2025 yılında 18,7 milyar dolar gelir bildirdi. Starlink, bu toplamın yaklaşık %61'ini oluşturdu ve yaklaşık 11,4 milyar dolarlık gelir elde etti.
18,7 milyar dolar gelir üzerinde 1,75 trilyon dolarlık bir değerlemeye sahip olmak, gelire oranlı fiyatın 90 katının üzerinde olduğunu ima eder.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Toplam $250 milyarlık emirler, kurumsal ve bireysel yatırımcıların SpaceX'i nesil bazında bir varlık olarak gördüğünü gösteriyor. SpaceX'in listelendikten kısa bir süre sonra Nasdaq 100'a katılacağı öngörülüyor; bu da endeksi takip eden endeks fonlarını ve ETF'leri otomatik olarak satın alma hareketine sebep olacak.
Amazon’ın Project Kuiper projesi, kendi uydu interneti yıldız kümesini artırıyor ve Starlink, zaten binlerce uyduyla yörüngede büyük ilk hareket avantajına sahip olsa da, rekabet zamanla marjları baskılayabilir.
Musk, yakında iç ses satım riskini ortadan kaldırmak için bir yıllık kilitlenmeye kabul etti. Yaklaşık %40 ekonomik sahipliği, şirketin en büyük hissedarının kısa vadeli hisse performansını yönetmek için hiçbir hemenli finansal teşvik sahibi olmadığını gösteriyor.