Elon Musk, SpaceX için neredeyse her yönden IPO kuralını yeniden yazdı. S&P 500, ona yeniden yazamayacağı kurallar olduğunu hatırlattı.
S&P Dow Jones Indices, Perşembe günü kriterlerini tamamen değişmeden tuttuğunu onayladı ve bu sayede SpaceX dünyadaki en önemli hisse senedi endeksinden dışlandı.
S&P 500'a katılmak için bir şirket, en son çeyrek ve önceki dört çeyreğin toplamında karlı olmalıdır. SpaceX, 2025 yılında 4,94 milyar dolarlık net zarar açıkladı. S&P, istisnalar konusunda da aynı şekilde açık oldu ve muafiyetlerin “sadece piyasa değeri temel alınarak verilmemesi gerektiğini” belirtti.
Pasif Yatırımcılar ve SpaceX İçin Bunun Anlamı
Pasif S&P 500 endeks fonları trilyonlarca varlık kontrol ediyor ve kurallar gevşetilseydi SpaceX hisselerini otomatik olarak almak zorunda kalacaktı. Endekse dahil edilmemesi durumunda, bu otomatik kurumsal talep en azından önümüzdeki on iki ay boyunca mevcut değildir.
Nasdaq, SpaceX'in listelendikten hemen sonra Nasdaq 100'a dahil edilmesine izin vermek için kendi kurallarını hızla hızlandırdı. Nasdaq 100'ü izleyen endeks fonları, dahil edilmenin onaylanması durumunda mevcut halka açık hisselerin önemli bir kısmını satın almak zorunda kalacak. Bu, S&P 500'ün katkıda bulunmayacağı kurumsal talebin bir tabanı sağlayacaktır.
SpaceX bir yol sahibi daha az öne çıkan endekslere. S&P, genişletilmiş Toplam Pazar Endeksi ve Dow Jones ABD Toplam Hisse Senedi Pazar Endeksi için giriş kurallarını değiştireceğini doğruladı. Ayrıca, FTSE Russell, SpaceX'i hızlı giriş kuralları kapsamında küresel hisse senedi endekslerine uygun hale getirmiştir.
Kripto Etkisi
Kripto piyasaları için, S&P'nin dışlama kararı ilginç bir boyut ekliyor. SpaceX’in S-1 belgesi, 661 milyon dolarlık bir maliyet temelinde 18.712 bitcoin belirtiyor. Bu, SpaceX hissesi alan her alıcının isteyip istememesine bakılmaksızın pasif bir bitcoin maruziyetine sahip olacağını anlamına geliyor.
Nasdaq 100'nun zorunlu alımı gelirken S&P 500'nin teklifi yokken, dolaylı bitcoin maruziyeti kazanan yatırımcı havuzu, hızlı süreç senaryosunda olacak boyuttan daha küçüktür.
SpaceX, OpenAI ve Anthropic'in yıl sonuna kadar toplamda 240 milyar doların üzerinde gelir elde etmesi beklenirken, analistler bu devasa sermayeli listelemelerin teknoloji, Yapay Zeka ve kripto piyasalarından likiditeyi çekebileceğini ve potansiyel olarak bir döngüsel zirveyi işaret edebileceğini uyarıyor.
B. Riley Wealth'in baş pazar stratejisti Art Hogan, S&P'nin kararını destekledi.
“Şirketler o kadar büyük ve uzun süre özel olduğundan dolayı hâlâ karlı olmamalarına rağmen istisnalar yapmak çok mantıklı değil,” dedi.
Tarihin en büyük IPO'su gelecek Cuma, 12 Haziran'da işlem görmeye başlayacak. Ancak Wall Street'i tanımlayan endeks, en az bir yıl boyunca bunu listelemeyecek.