S&P Global bir çizgi çekti. Şirket, 4 Haziran'da sadece piyasa değeri temelinde S&P 500 uygunluk kriterlerine istisnalar oluşturmayacağını duyurdu; bu da SpaceX'in dünyanın en çok izlenen hisse senedi endeksine hızlı girişini engelledi.
Karar, tarihte en büyük İHŞ olabilecek bir süreç için hazırlanmakta olan Elon Musk’ın roket şirketi için özellikle uygun olmayan bir anda gerçekleşti. Değiştirilmemiş kurallar altında, SpaceX, dahil edilmeye başvuru yapılmadan önce en az 12 ay beklemek zorunda kalacaktır.
Kârlılık sorunu
S&P 500, şirketlerin en son çeyreklik ve önceki dört çeyreğin toplamında pozitif GAAP net kazanç bildirmesini gerektirir.
SpaceX için bu gereklilik önemli bir engeldir. Şirket, 2025 yılında 4,94 milyar dolarlık bir kayıp bildirdi, bu da SpaceX'in S&P komitesi bir toplantı yapmadan önce neredeyse 5 milyar dolarlık zarardan açıkça ve sürdürülebilir bir karlılığa geçmesini gerektirir.
S&P Global'in kararı, finansal sağlamlık, olgunluk ve yatırımcı ağırlığı faktörü kurallarını değiştirmeye yönelik yatırımcılarla yapılan görüşmelerden sonra geldi.
Hem Nasdaq hem de FTSE Russell, mega-kapitali İHŞ'leri daha hızlı dahil etmek için kendi kriterlerini ayarladı.
SpaceX'in bitcoin stoku, kripto dünyasına bir karışıklık katıyor
SpaceX’in S-1 dosyasında gizli kalmış, kripto dünyasının dikkatini çeken bir detay var: şirket, maliyet tabanı 661 milyon dolar olan 18.712 bitcoin tuttuğunu açıkladı.
Bitcoin açıklaması iki nedenle önemlidir. İlk olarak, bu, SpaceX’in bilançosunun kripto fiyat volatilitesine önemli bir maruziyeti olduğunu gösterir ve bu varlıkların nasıl değerlenmesine bağlı olarak, tutarlı GAAP karlılığına ulaşma yolunu zorlaştırabilir. İkincisi, SpaceX’in, bitcoin’i bir hazne varlığı olarak gören artan şirket grubuyla felsefi olarak uyumlu olduğunu sinyal verir.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Bir şirket S&P 500'e katıldığında, bunu takip eden pasif fonlar hisseleri satın almak zorunda kalır ve bu da tarihsel olarak fiyatları yükseltmeye yönelik bir talep dalgası yaratır. SpaceX'in halka açık olması, 12 ay beklemesi ve ardından dört çeyreklik birikimli GAAP karlılığı göstermesi gerekir. 2025 yılında raporlanan 4,94 milyar dolarlık kayıp göz önüne alındığında, en iyimser senaryoda bile S&P 500'e dahil olma süreci en erken 2028 yılına kayar.
Nasdaq veya FTSE Russell, SpaceX’i daha hızlı endekslerine eklerse, bu endeksleri takip eden fonlar önce erişim kazanır ve bu da akışların S&P bağlantılı ürünlere değil, başka yönlere kaymasına neden olabilir.