Güney Kore'nin FSC, Kripto Para Borsaları İçin Sahiplik Sınırları Önerdi

Güney Kore'nin en üst finansal denetleyicisi, kripto para borsalarının yönetimi konusunda daha derin bir dönüştürme sinyali verdi ve lisanslı platformların sadece özel şirketler değil, aynı zamanda temel kamu altyapısı olarak ele alınması gerektiğini savundu. Bu açıklamalar, denetimi sıkılaştırmayı ve borsalara resmi bir yetki rejimi getirmeyi amaçlayan dijital varlık temel yasası adlı mevzuat paketi üzerinde devam eden çalışmaların parçası. FSC başkanı Lee Eog-weon, büyük hissedarların sahipliğini sınırlamayı ve yönetim standartlarını geleneksel menkul kıymet piyasalarında kullanılanlarla eşleştirmeyi amaçlayan bir plan ortaya koydu. Yasama organı ayrıca, 5 milyar won ($3,7 milyon) hedefiyle, yayımcılar için minimum sermaye gerekliliklerini belirleyen ayrı bir kararlı kripto para çerçevesini değerlendirmektedir. Bu paket, Pazarın hızlı gelişmesiyle birlikte Seul'ün yönetim reformlarını hızlandırma niyetini göstermektedir.

• Kore'deki büyük kripto para borsaları, birkaç aile veya varlık tarafından kontrolü önlemek amacıyla menkul kıymetlerdeki modele benzer şekilde sahiplik sınırlamalarıyla karşı karşıya kalabilir.
• Plan, değiş tokuşları yenilemeye dayalı bir bildirim sisteminden daha uzun süreli lisanslarla yetkilendirme rejimine taşıyacaktı.
• FSC, ticaretleri kamu sorumluluklarına sahip altyapı olarak çerçeveselleştirir ve yönetimi geleneksel piyasa yerleri ile ATS çerçeveleriyle hizalar.
• Raporlamada yer verilen paydaşlar arasında, ciddi ölçüde aile veya kurucu hisseleri nedeniyle eleştirilere maruz kalan ve yeniden yapılandırılmaları olası Dunamu ve Coinone yer alıyor.
• Önerilen kararlı para birimi rejimi, ihracatçılar için en az 5 milyar won sermaye ayırtma zorunluluğu getiriyor; bu, daha geniş düzenleyici müzakerelerin içinde tartışmalı bir maddedir.
• Yürürlüğe girmesi için zaman çizelgesi hâlâ belirsiz kalmaktadır, Ay Yeni Yılı öncesi olarak komite incelemeleri ve Ulusal Meclis oylaması hâlâ beklenmektedir.

Pazar bağlamı: Seul'daki tartışmalar, yasal bölgelerin işlemciler, sabit kripto para birimi verenler ve diğer zincir üstü finansal aktörler için daha net yönetim standartları arayışında olmaları yönünde kripto para düzenlemesinde daha geniş bir eğilimi yansıtmaktadır. Asya'da düzenleyiciler, operatör lisanslarını altyapı benzeri sorumluluklara bağlamaya başlarken, politika yapıcılar yaratıcılık ile yatırımcı koruma ve finansal istikrarı dengeleme yollarını tartmaktadır.

Kullanıcılar ve yatırımcılar için potansiyel sahiplik sınırları, Kore'nin en büyük borsalarının kimin kontrolünde olacağını ve nasıl yönetimde yer alacaklarını yeniden şekillendirebilir. Yoğunlaşmış sahiplik, likiditeyi, stratejik kararları ve uzun vadeli sermayeye erişimi etkileyebilir. Uygulanırsa, bu kurallar, mevcut oyuncuların paylarını yeniden müzakere etmelerini veya daha sıkı bir rejime uyum sağlamak için yeni stratejik ortaklar getirmelerini zorunlu kılabilir ve bu da işlem dinamiklerini ve ürün geliştirme zamanlamasını potansiyel olarak değiştirebilir.

İnşaatçılar ve uygulayıcılara yönelik olarak, bir yetki çerçevesine geçiş, lisanslama konusunda daha fazla öngörülebilirlik sunarken, aynı zamanda uyum maliyetlerini ve dikkatli inceleme beklentilerini de artırıyor. Kamu altyapısı statüsüne bağlı yönetim reformları, platformların geleneksel menkul kıymet pazarlarının nasıl çalıştığını yansıtan daha titiz uygunluk değerlendirmeleri ve açıklama uygulamalarını benzmelerini sağlayabilir.

• Komite incelemeleri ve Dijital Varlık Temel Yasası'na ilişkin Ulusal Meclis oylaması, muhtemelen Ay Yeni Yılı'ndan (17 Şubat) önce bir zaman çizelgesiyle.
• Dunamu ve Coinone gibi önde gelen borsalarda sahiplik tavanı eşikleri (15-20%) ve gerekli olabilecek yeniden yapılandırma kararları.
• Kararlı para sermaye gereksiniminin (5 milyar won) belirlenmesi ve merkez bankasının düzenleyici çerçevedeki rolü.
• Tavsiye edilen reformların uygulanabilirliği ve ticari etkisi konusunda borsa operatörlerinden ve yatırımcılardan kamusal açıklamalar.

• Yonhap Haber Ajansı, hisse senedi borsaları için kamu altyapısı çerçevesine geçişe yönelik sahiplik sınırı düzenlemesine ve ilerlemesine dair haberler.
• Maeil Business Gazetesi, istikrar sikleti verenler için önerilen 5 milyar won asgari sermaye gerekliliğini rapor ediyor.
• Kore Times, FSC Başkanı Lee Eog-weon'un yorumlarını ve borsa sektöründe yönetim reformlarını teşvik etmeyi anlatmaktadır.
• Dijital Varlık Temel Kanunu hazırlıklarını anlatan, Meclise sunulan politika koordinasyon belgesi.

Güney Kore, kripto piyasaları çevreleyen düzenleyici tutumunu, değişimin dijital varlık ekosistemi içinde altyapı olarak önemli bir rol oynadığına inanarak artırmaktadır. Dijital Varlık Temel Yasası için devam eden hazırlık çalışmalarına dahil edilen açıklamalarda, Mali Hizmetler Komisyonu (FSC) başkanı, borsaların nasıl ele alınması gerektiğinde bir değişiklik vurguladı - zaman zaman düzenleyici denetimle özel firmalardan, kamu altyapısı sorumlulukları taşıyan varlıklara geçmek. Planın temeli, büyük hissedarlar üzerinde sahiplik sınırlamaları getirmek, bu da piyasa manipülasyonunu veya ticaret ortamına olan güveni zayıflatabilecek dengesiz kontrolü azaltmayı amaçlayan bir harekettir.

Başkanın açıklamaları, değişimin üç yıllık yenileme modelinden daha dayanıklı bir işletme statüsü sağlayan bir yetki rejimine geçişi hedefleyen daha geniş bir çabayla örtüşüyor. Bu çerçevede, yatırımcılar için güçlü uygunluk incelemeleri ve daha sıkı açıklama gerekliliklerini içeren yönetim kuralları, menkul kıymet piyasaları ve alternatif işlem sistemleri (ATS) için uygulanan standartlarla paralel olacak. Amaç, Dijital Varlık Temel Yasası şekillenirken resmi bir lisanslama rejimini destekleyebilecek, daha dayanıklı, şeffaf ve hesap verebilir bir işlem ortamı yaratmak.

Politika yönü, yoğunlaşmış sahipliğin piyasa bütünlüğüne risk oluşturabileceğine dair bir tanım üzerine oturuyor. Raporlar, sahiplik sınırını daha dağınık kontrolü garanti altına almak ve rekabeti bastıran ya da fiyat keşfine zarar verebilecek stratejik hamleleri önlemek için bir kaldıraç olarak tanımlıyor. Politika anlatısı ayrıca, borsaların temel piyasa altyapısı olarak hizmet verdiğini belirtiyor; bu karakterizasyon, geleneksel finansal tesislerde uygulananlara benzer yönetim kurallarını gerekçelendirmektedir.

Tartışmalar devam ederken, Kore'nin en büyük platformlarının sahiplik yapısına pratik etkisiyle ilgili sorular hâlâ cevapsız kalmaktadır. Kamuya açık açıklamalarda, Dunamu Başkanı Song Chi-hyung ve bağlantılı tarafların şirketin hisselerinin %28'inden fazlasına sahip olduğu, Coinone kurucusu Cha Myung-hoon'un ise borsadaki hisselerinin %53'lük kontrol hissesini elinde tuttuğu belirtilmiştir. Eğer bu tavanlar yürürlüğe konulursa, bu tür yoğunlaşmalar zorunlu yeniden yapılandırmalara yol açabilir ya da düzenleyici eşikleri karşılamak için yeni, bağımsız yatırımcıların işe alınmasını zorunlu kılabilir. Bu ayrıntılar potansiyel olarak bozucu bir resim çizse de, destekçiler daha dağınık bir sahiplik tabanının piyasa güvenini ve uzun vadeli direnci güçlendireceğini savunmaktadır.

Yasal denklem, 5 milyar won seviyesinde ihracatçılara sermaye tabanı koyan sabit para birimi hükümleriyle daha da karmaşık hale gelmiştir. Yasama organları, 17 Şubat'ta biten Yeni Ay Tatili'nin zorunlu bir tarih değil, bir kilometre taşı olarak hizmet ettiğini belirtti. Daha önceki yasa tasarısı sürümleri, sabit para birimi ihracatçılarını denetlemekle birlikte yaratıcılığı boğmadan nasıl yönetileceği konusunda yasama politikalarının tartışıldığı gecikmeler yaşadı. Mevcut görüşmelerde, Dijital Varlık Temel Yasası'nın diğer unsurlarının ilerlediği görülüyor ancak sahiplik sınırlamaları ve merkez bankasının rolü hâlâ en tartışmalı konular arasında yer alıyor. Onaylanırsa bu çerçeve, Finans ve teknolojinin kesiştiği noktada Güney Kore'nin nasıl düzenleyeceği konusunda önemli bir dönüm noktası oluşturacak ve hem yerel oyuncular hem de daha geniş bölgesel ekosistem üzerinde etkileri olacak.

Paralel olarak gözlemciler, yetki düzenine geçişin, Kore'nin döviz yönetimi uygulamalarını uluslararası standartlara daha da yaklaştıracağını ve bu sayede sınır ötesi iş birliğini kolaylaştıracağını, yatırımcı korumayı da artıracağını belirtiyorlar. Eleştirmenler ise, sahiplik yapısında ani değişikliklerin, pazar zaten jetonlar, kredi protokolleri ve yeni ticaret formatlarıyla hızlı deneyimler geçirirken, stratejik iş birliklerini, finansman planlarını ve ürün yollarını aksatabileceğini uyardılar. Politika tartışmaları, Asya'da gelişen düzenleyici beklentilerin arka planında devam ediyor; burada birkaç yasa düzenlemesi, lisanslama, kararlı kripto paralar ve kripto varlık çıkarıcıları için sermaye gereklilikleri konularında durumlarını yeniden gözden geçiriyor.

İleriye dönük yol muhtemelen Ulusal Meclisin incelemesine, komite görüşmelerine ve Dijital Varlık Temel Yasasının merkez bankasının makro istikrar ve para politikası iletimi perspektifini de içine alan daha geniş finansal politika hedefleriyle uyumuna bağlı olacak. Tartışmalar ilerledikçe, sektörün aktörleri, somut zaman çizelgeleri, sahiplik sınırının detayları ve borsalar için yetki statüsüne neden olacak kesin kriterleri yakından izleyecek. Sonuç, sadece Güney Kore'deki rekabet dinamiklerini değil, aynı zamanda hızlı değişen düzenleyici ortamda bölgesel operatörlerin ortaklıklar, yönetim ve sermaye planlamasını nasıl yapacaklarını da şekillendirebilir.

Bu makale ilk olarak olarak yayınlanmıştır FSC Başkanı Güney Kore'nin Kripto Para Borsası Sahiplik Sınırlarını Savunuyor üzerinde Kripto Para Bülteni – kripto haberlerinizin, Bitcoin haberlerinizin ve blockchain güncellemelerinizin güvenilir kaynağı.