Güney Kore, tokenlanmış menkul kıymetler çalışmalarını, düzenleyicilerin daha hızlı varlık setlemesi, daha uzun işlem saatleri ve ek teknoloji güncellemeleri hedefleyen sermaye piyasalarını modernleştirmeye yönelik genel bir hükümet çabasına dahil ediyor. Finansal Hizmetler Komisyonu (FSC), tokenlanmış menkul kıymetlerin daha geniş reform agenda ile uyumlu hale getirilmeden önce ayrı bir kamu-özel sektör yoluyla ele alınacağı, çok sayıda kurum ve piyasa operatörünü içeren bir sermaye piyasası altyapısı incelemesi başlattığını açıkladı.
Salı günü FSC, hükümet kurumları arasında reformları koordine etmeyi amaçlayan sermaye piyasası altyapısı inceleme toplantısının başladığını duyurdu. Düzenleyici, token menkul kıymetler gündeminin özel bir kamu-özel konsey aracılığıyla tartışılacağını ve daha sonra daha büyük bir girişime bağlanacağını söyledi—bu yaklaşım, tokenleştirilmiş varlıklar için yasal ve teknik detayları ayrı bir zaman çizelgesinde tutarken sistem düzeyinde entegrasyon hedefine hâlâ odaklanmaktadır.
Ana çıkarımlar
- FSC, daha hızlı varlık teslimi ve genişletilmiş işlem erişimi gibi reformları koordine edecek bir kamuoyu sermaye piyasası altyapısı incelemesini başlattı.
- Token değerleri, daha geniş altyapı yol haritasına bağlanana kadar şu anda ayrı bir kamu-özel konsey tarafından yönetilecektir.
- Planlar, menkul kıymetlerin teminat döngüsünü kısaltmayı (Ekim hedefi) ve 2026 yılının sonuna kadar listelenmemiş hisseler ve belirli kesirli yatırım ürünlerinin piyasa dışı işlemler için Kore Menkul Kıymetler Deposu (KSD) teminat sistemi içermektedir.
- Güney Kore’nin token menkul kıymetler çerçevesi, blok zinciri tabanlı dağıtık defterleri menkul kıymet kayıtları olarak tanıyan Ocak ayı düzenlemeleriyle yürürlüğe girdi ve Şubat 2027’de yürürlüğe girmesi planlanıyor.
- Samsung SDS, KSD'nin mevcut elektronik menkul kıymet hesabı sistemiyle blok zinciri tabanlı verileri birleştiren bir token menkul kıymet yönetimi platformu inşa etmek için görevlendirildi ve tamamlanma hedefi Şubat 2027 olarak belirlendi.
Daha kapsamlı bir modernizasyon planı, token menkul kıymetler paralel bir yolda tutularak
FSC'nin hamlesi, tokenize edilmiş menkul kıymetleri bağımsız bir deney olarak değil, Güney Kore'nin finansal piyasa altyapısının daha geniş bir yenilemesi kapsamında yerleştiriyor. Düzenleyici, sermaye piyasası altyapısı incelemesinin, kurumlar ve piyasa katılımcıları arasında reformları koordine etmeyi amaçladığını, tokenize edilmiş menkul kıymetlerle ilgili görüşmelerin ise kamu-özel bir konsey aracılığıyla devam edeceğini belirtti.
İnisiyatif üzerine yapılan yorumda FSC Başkan Yardımcısı Kwon Dae-young, çabanın dört politika önceliğiyle yönlendirildiğini söyledi: güvenirlik, hissedar koruması, yenilik ve piyasa erişimi. Bu çerçevenin yatırımcılar ve piyasa operatörleri için önemi şudur: tokenize edilmiş menkul kıymetlerin düzenlemesi, yeni sistemlerin mevcut yatırımcı koruma ve raporlama standartlarıyla uyumlu hale getirilebilir olup olmamasına bağlı olarak hayatta kalacak ya da başarısız olacak.
Tahsilat hızı ve KSD sistemleri, tokenizasyonun yaygınlaşmasını gösteriyor
Token menkul kıymetlerin kendi yasal zaman çizelgeleri olsa da, altyapı incelemesi, blok zinciri tabanlı varlıkların geleneksel piyasa iş akışları ile birlikte ne kadar hızlı kullanılacağını etkileyebilecek operasyonel yükseltmeleri içeriyor. FSC'ye göre, reform paketi, Ekim ayına kadar beklenen menkul kıymetlerin settlement döngüsünü kısaltmaya yönelik bir rota haritası içeriyor. Düzenleyici, 2026 yılının sonuna kadar tamamlanmayı hedefleyen, listelenmemiş hisseler ve kesirli yatırım ürünlerinin OTC işlemlerinin settlementi için bir KSD sistemi tanımladı.
Süreçler planlandığı gibi tamamlanırsa, bu aşamalar, menkul kıymet tokenizasyonuyla ilgili pratik sürtüşmelerden birini azaltmaya yardımcı olacak: kurumsal teminat ve muhafaza süreçleriyle entegrasyon. Pazar katılımcıları için, teminat döngülerini kısaltmak ve depolama ile bağlantılı altyapı oluşturmak, tokenize edilmiş ürünlerin operasyonel hale getirilmesini kolaylaştıracaktır, çünkü raporlama ve teminat mantığı, yatırımcıların zaten anladıkları süreçlerle daha yakından hizalanacaktır.
Token güvenlik yasası zaten kabul edildi—2027 için uygulama şimdi öncelik
Güney Kore'nin token menkul kıymet çabaları, en son altyapı incelemesinden önce başlamıştır. Ocak ayında Ulusal Meclis, blok zinciri tabanlı dağıtık defterleri geçerli menkul kıymet kayıtları olarak tanıyan ve token menkul kıymetlerin çıkarılmasını ve dolaşımını mümkün kılan değişiklikleri onayladı.
FSC, ortaya çıkan çerçevenin Şubat 2027'de yürürlüğe girmesi planlandığını söyledi. Bu başlangıç tarihi, düzenleyicilerin alt kuralları ve destekleyici altyapıyı nihai hale getirmesine bağlıdır. FSC, Mayıs'ta yaptığı kamu-özel sektör token menkul kıymetler konseyinin ikinci toplantısında, önerilen alt düzenlemeler ve rehberlerin Temmuz'da yayınlanmasını hedeflediğini belirtti.
Yapıcılar ve uyum ekipleri için bu kritik bir ayrım: üst düzey yasal izin zaten mevcut, ancak tokenleştirilmiş menkul kıymet kayıtlarının nasıl tutulduğu, doğrulandığı ve mevcut menkul kıymet altyapısına entegre edildiği gibi ayrıntılı operasyonel gereksinimler, sürecin daha sonraki aşamasında yayınlanan alt düzenlemeler tarafından şekillendirilecektir.
Altyapı çalışması devam ediyor: KSD platformu entegrasyonu Şubat 2027 hedefleniyor
Teknik altyapı zaten ilerliyor. Mayıs ayında Samsung SDS, bir token menkul kıymet yönetimi platformu inşa etmek için Kore Menkul Kıymetler Deposu (KSD) ile bir sözleşme kazandığını açıkladı. O dönemde belirtilen hedef, KSD'nin mevcut elektronik menkul kıymet hesabı sistemini blok zinciri tabanlı verilerle birleştirmekti.
Samsung SDS, platformu Şubat 2027 itibarıyla tamamlamayı hedefliyor ve teknik hazırlığı, geçerli olan genel token menkul kıymetler çerçevesiyle uyumlu hale getiriyor. FSC'ye göre, ayrıntılı token menkul kıymet planları, geniş sermaye piyasası altyapısı incelemesine bağlanmadan önce kamu-özel konsey tarafından geliştirilmeye ve tartışılmaya devam edecektir.
Bu koordinasyon adımı, tokenize edilmiş menkul kıymetlerin yasal bir kavramdan üretilebilir bir pazar özelliğine nasıl geçiş yapacağını olasıdır. Depozituarların mevcut hesap sistemleriyle entegrasyonu özellikle önemlidir, çünkü depozituarlar sahiplik kayıtları, settlement iş akışları ve operasyonel süreklilik alanlarında düzenleyicilerin genellikle güvenilirlik ve denetlenebilirlik aradığı merkezi unsurlardır.
Piyasa katılımcıları için yakında izlenecek ana unsurlar, Ekim vade döngüsü rota planı, 2026 sonu KSD OTC vade sistemi zaman çizelgesi ve token menkul kıymetler ortak-kamu konseyinden Temmuz'da yayınlanacak alt düzenlemelerdir. Bu istasyonların sıralaması, Güney Kore'nin izne dayalı tokenizasyondan ölçekli, depolama bağlantılı tokenizasyona ne kadar hızlı geçebileceğine dair en net sinyali sağlayacaktır.
Bu makale orijinal olarak Güney Kore, Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetler Ekleyerek Sermaye Piyasası Reformunu Genişletiyor başlığıyla Crypto Breaking News'de yayımlanmıştır – kripto haberleri, bitcoin haberleri ve blok zinciri güncellemeleri için güvenilir kaynağınız.