Kripto para birimlerine ait 2025 yılı geçti. Bu yıl, politika düzeyindeki bir dizi olumlu gelişmenin ötesinde, zincir üzerindeki ekosistemlerin büyümesi hatta daha patlayıcı oldu.
Pump.fun tarafından başlatılan meme coin emisyon dalgasından, Hyperliquid'in öncülüğünde olan zincir-üzeri Perp DEX trendine ve Circle'in (CRCL) halka arzı tarafından sürülen sabit para birimi ve PayFi finansal dalgasına kadar, birçok halka açık zincirin zincir-üzeri ekosistemleri patlayıcı bir büyüme dönemine girdi. Bunların arasında, ekosistem canlılığı, alt yapı gelişimi ve "uygulama-öncesi" internet tarzı sermaye ağı konumlaması sayesinde Ethereum'u geçerek yıllık zincir-üzeri ağların "yeni kralı" olan Solana yer alıyor.
Odaily bu makalede Solana zincir-üzeri ekosistemi sistematik olarak gözden geçirecek ve mevcut kripto piyasada "en iyi iş modelini" araştırmaya çalışacak(Odaily Not: Veri kaynakları değişebilir, istatistiksel yöntemler farklılık gösterebilir, sadece bilgi amaçlıdır)。
Solana Zincir Üzerindeki Geliri 600 Milyon Doları Aştı, Etkileyici Şekilde Ethereum ve TRON'u Geride Bırakarak "En Güçlü Ortak Zincir" Oldu
Solana'nın "yıl sonu rapor kartı" halka açık zincir gelirleri ile başlıyor. SOL'un fiyatı geçen yıl yaklaşık 300 dolar seviyesine kadar yükseldikten sonra düşmeye devam etse de, en yüksek geri dönüşü 270 doları geçememiş olsa da, operasyonel olarak gelir elde etme kapasitesi zaten "kuşkusuz bir numara" olarak değerlendiriliyor.
2025 Solana Zincir Üzerindeki Ücret Geliri 600 Milyon Doları Aşar
2 Ocak'ta Nansen verileri, Solana'nın 2025'te zincir üzerindeki ücret gelirinin 600 milyon doları aştığını ve TRON ve Ethereum'u geçerek birinci sırada yer aldığını gösterdi. Geçen yıl zincir üzerindeki ücretlere göre ilk beş blokzincir şunlardı:
- Solana ($603 milyon);
- TRON ($581 milyon);
- Ethereum ($514 milyon);
- BNB Zinciri ($259 milyon);
- Bitcoin (172 milyon dolar).
Ayrıca, Solana'nın aktif zincir üzerindeki adres sayısı 1.05 milyarı aştı ve zincir üzerindeki işlemler yaklaşık 23.01 milyar seviyesine ulaştı; her ikisi de Ethereum, Bitcoin ve Tron gibi halka açık zincirlerin rakamlarından yüksekti.
En son veriler,yazım zamanına kadarGeçen yılın aktif adresler, işlem sayısı ve ücret geliri açısından Solana üst sıralarda yer aldı.
2025 Solana Yıllık Geliri 1,5 Milyar Doları Aşar, "Hyperliquid + Ethereum"’un Birleşik Gelirini Geçer
Blockworks Araştırmaları verilerine göre, Solana'nın 2025 yılı yıllık geliri 1,5 milyar doları aşarak, tüm halka açık zincir ağlarını geride bıraktı. Gelir açısından Hyperliquid 780 milyon dolarla yakından izledi; aynı dönemde Ethereum ise 690 milyon dolar gelir elde etti ve her ikisi de Solana'nın gerisinde kaldı. Aynı zamanda, daha da övgüye değer olan şey, Solana bu gelir rekorunu ortalama işlem ücretinin 1 sentin altında kalmasıyla elde etti.
Yanıt olarak Solana kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, bu başarıyı kabul etti ve kapasite büyümesinin ve maliyet etkinliğinin temel sürücüler olduğunu belirtti. Ağ ölçeğinin yüksek ücretlerin aksine sürdürülebilir gelir genişlemesini desteklediğine inanıyor.
Solana Ekosistemi Zincir Üzerindeki Gelir Bileşenlerini Çözmek: 4 Temel Bileşen 600 Milyon Doların Üzerinde Desteğe Sahip
Mevcut bilgilere göre, Solana ağı geliri öncelikle zincir üzerindeki işlem ücretlerinden kaynaklanmaktadır. Ethereum ve diğerlerinden farklı olarak, ücret mekanizması tasarımı enflasyonu azaltmayı ve doğrulayıcı teşviklerini vurgulamaktadır. 2025 yılında toplam 603 milyon dolarlık ücret gelirinin bileşimi şöyledir:
Birincil Gelir: Temel Ücret
- Her işlem için sabit, çok düşük bir temel ücret alınır (yaklaşık 5000 lamport).
- Bu ücret kısmı tamamen yakılır, doğrulayıcılara dağıtılmaz, toplam SOL arzını doğrudan azaltır ve enflasyonu azaltıcı bir baskı yaratır.
- 2025'te patlayıcı işlem büyümesiyle birlikte yangın mekanizması SOL'ün kıtlığunu önemli ölçüde artırdığından, toplam ücret gelirinin önemli bir kısmını oluşturur.
İkinci Gelir: Öncelik Ücreti
- İşlem onayını hızlandırma amaçlı kullanıcılar tarafından isteğe bağlı olarak ödenen ek ücret.
- Yüksek yoğunluk dönemlerinde (örneğin, meme coin çılgınlığı, büyük DEX işlemlerinde), öncelik ücretleri önemli ölçüde artar ve büyük ölçüde artan bir gelir kaynağı haline gelir.
- Bu kısım, doğrulayıcılar için temel ödül kaynağı olarak blok üreticilerine (Leader) ve stake sahiplerine dağıtılır.
Üçüncül Gelir: MEV (Maksimum Çıkarılabilir Değer) İlişkili Gelir
- Araştırmacılar tarafından Jito gibi MEV istemcileri üzerinden yapılan bahisler geliri daha da artırır.
- 2025 yılında MEV gelirlerinin oranı, DEX ve meme coin ticaretindeki karmaşık arbitraj fırsatlarıyla yakından ilişkili olarak arttı.
Kâr Payı Geliri: Diğer Küçük Kaynaklar
Hesap kiralama (depolama ücretleri), oy verme ücretleri vb. gibi küçük bir yüzdeyi oluşturanlar.
Genel dağıtım mekanizmasında, yaklaşık %50 oranında ücretler, tüm SOL sahiplerine yangın mekanizması (deflasyon) aracılığıyla dolaylı olarak fayda sağlar; yaklaşık %50 doğrudan doğrulayıcılara ve stake'lere dağıtılır ve ağ güvenliğini teşvik eder. Ethereum ekosistemindeki protokol ücreti gelirinin doğrulayıcılara gitmesiyle karşılaştırıldığında, Solana'nın yangın mekanizması, yüksek işlem hacmi olmasına rağmen düşük ücretlerin korunmasının da anahtar olduğu ağ gelirlerinin uzun vadeli değer yakalama kapasitesini artırır.
Kripto Nakit Üretimi İş Modellerinin Değerlendirmesi: Kamu Zincirleri, Sürekli DEX'ler, Fuarlar En Karlı Sektörler Olmaya Devam Etti, Sadece Durağan Kripto Paralardan Sonra Gelse De
Sonuç olarak, mevcut piyasa bilgilerini sentezleyerek, halka açık zincirler (Solana, Ethereum, TRON), zincir üzerinde perp DEX'ler (Hyperliquid, Aster vb.) ve zincir üzerinde başlatma platformları (Pump.fun gibi) kripto para endüstrisinde en karlı sektörler olarak kalmaktadır, sadece faiz kazanarak ve sürekli olarak arzı artıran stablecoin projelerinden sonra gelmektedir.
Daha önce "Haftalık Geliri 100.000 Doların Üzerinde Sadece 10 Genel Zincir Var: Dalga Gerildikten Sonra Gömleksiz Yüzme" başlıklı bir makalemizde mevcut genel zincir projelerinin tuhaf hayatta kalma durumunu analiz etmiş olsak da, Solana, Ethereum, TRON ve Base gibi genel zincirlerin varlığı bize şunu söylüyor: Genel zincirler hâlâ bugünün en karlı kripto sektörü, belki de eşsizdir.
DefiLlama verilerine göre Hyperliquid'in 2025 geliri 908 milyon dolar; gelir maliyeti yaklaşık 67,77 milyon dolar, yıllık net kârı yaklaşık 843 milyon dolar. Teşvik tabanlı giderler hariç tutulduğunda, 2025 yılında platforma ait net kâr yaklaşık 420 milyon dolar seviyesindeydi.
DefiLlama verilerine göre Pump.fun'un 2025 yıllık geliri yaklaşık 550 milyon dolardır. Hyperliquid gibi zincir-üzeri perp DEX platformlarından farklı olarak, "tek tıkla token başlatma platformu" olarak Pump.fun, teşvik giderlerine katlanmaz. Dolayısıyla, platformun yıllık net kârı yıllık gelirine yaklaşık olarak eşittir, yani 549 milyon dolar.
Yukarıdaki bilgilere dayanarak, endüstrinin ana gelir getiren makineleri hâlâ kamuya açık zincirler, zincir üzerinde Perp DEX'ler ve Launchpad jeton platformları gibi önde gelen uygulamalardır ve sadece kararlı jetonlardan sonra gelir (örneğin, Tether'in 2025 yılında sadece kararlı jetonla ilgili net kârı 7,43 milyar dolara ulaştı).
Kripto para birimlerine ait 2025 yılı geçti. Bu yıl, politika düzeyindeki bir dizi olumlu gelişmenin ötesinde, zincir üzerindeki ekosistemlerin büyümesi hatta daha patlayıcı oldu.
Pump.fun tarafından başlatılan meme coin emisyon dalgasından, Hyperliquid'in öncülüğünde olan zincir-üzeri Perp DEX trendine ve Circle'in (CRCL) halka arzı tarafından sürülen sabit para birimi ve PayFi finansal dalgasına kadar, birçok halka açık zincirin zincir-üzeri ekosistemleri patlayıcı bir büyüme dönemine girdi. Bunların arasında, ekosistem canlılığı, alt yapı gelişimi ve "uygulama-öncesi" internet tarzı sermaye ağı konumlaması sayesinde Ethereum'u geçerek yıllık zincir-üzeri ağların "yeni kralı" olan Solana yer alıyor.
Odaily bu makalede Solana zincir-üzeri ekosistemi sistematik olarak gözden geçirecek ve mevcut kripto piyasada "en iyi iş modelini" araştırmaya çalışacak(Odaily Not: Veri kaynakları değişebilir, istatistiksel yöntemler farklılık gösterebilir, sadece bilgi amaçlıdır)。
Solana Zincir Üzerindeki Geliri 600 Milyon Doları Aştı, Etkileyici Şekilde Ethereum ve TRON'u Geride Bırakarak "En Güçlü Ortak Zincir" Oldu
Solana'nın "yıl sonu rapor kartı" halka açık zincir gelirleri ile başlıyor. SOL'un fiyatı geçen yıl yaklaşık 300 dolar seviyesine kadar yükseldikten sonra düşmeye devam etse de, en yüksek geri dönüşü 270 doları geçememiş olsa da, operasyonel olarak gelir elde etme kapasitesi zaten "kuşkusuz bir numara" olarak değerlendiriliyor.
2025 Solana Zincir Üzerindeki Ücret Geliri 600 Milyon Doları Aşar
2 Ocak'ta Nansen verileri, Solana'nın 2025'te zincir üzerindeki ücret gelirinin 600 milyon doları aştığını ve TRON ve Ethereum'u geçerek birinci sırada yer aldığını gösterdi. Geçen yıl zincir üzerindeki ücretlere göre ilk beş blokzincir şunlardı:
- Solana ($603 milyon);
- TRON ($581 milyon);
- Ethereum ($514 milyon);
- BNB Zinciri ($259 milyon);
- Bitcoin (172 milyon dolar).
Ayrıca, Solana'nın aktif zincir üzerindeki adres sayısı 1.05 milyarı aştı ve zincir üzerindeki işlemler yaklaşık 23.01 milyar seviyesine ulaştı; her ikisi de Ethereum, Bitcoin ve Tron gibi halka açık zincirlerin rakamlarından yüksekti.
En son veriler,yazım zamanına kadarGeçen yılın aktif adresler, işlem sayısı ve ücret geliri açısından Solana üst sıralarda yer aldı.
2025 Solana Yıllık Geliri 1,5 Milyar Doları Aşar, "Hyperliquid + Ethereum"’un Birleşik Gelirini Geçer
Blockworks Araştırmaları verilerine göre, Solana'nın 2025 yılı yıllık geliri 1,5 milyar doları aşarak, tüm halka açık zincir ağlarını geride bıraktı. Gelir açısından Hyperliquid 780 milyon dolarla yakından izledi; aynı dönemde Ethereum ise 690 milyon dolar gelir elde etti ve her ikisi de Solana'nın gerisinde kaldı. Aynı zamanda, daha da övgüye değer olan şey, Solana bu gelir rekorunu ortalama işlem ücretinin 1 sentin altında kalmasıyla elde etti.
Yanıt olarak Solana kurucu ortağı Anatoly Yakovenko, bu başarıyı kabul etti ve kapasite büyümesinin ve maliyet etkinliğinin temel sürücüler olduğunu belirtti. Ağ ölçeğinin yüksek ücretlerin aksine sürdürülebilir gelir genişlemesini desteklediğine inanıyor.
Solana Ekosistemi Zincir Üzerindeki Gelir Bileşenlerini Çözmek: 4 Temel Bileşen 600 Milyon Doların Üzerinde Desteğe Sahip
Mevcut bilgilere göre, Solana ağı geliri öncelikle zincir üzerindeki işlem ücretlerinden kaynaklanmaktadır. Ethereum ve diğerlerinden farklı olarak, ücret mekanizması tasarımı enflasyonu azaltmayı ve doğrulayıcı teşviklerini vurgulamaktadır. 2025 yılında toplam 603 milyon dolarlık ücret gelirinin bileşimi şöyledir:
Birincil Gelir: Temel Ücret
- Her işlem için sabit, çok düşük bir temel ücret alınır (yaklaşık 5000 lamport).
- Bu ücret kısmı tamamen yakılır, doğrulayıcılara dağıtılmaz, toplam SOL arzını doğrudan azaltır ve enflasyonu azaltıcı bir baskı yaratır.
- 2025'te patlayıcı işlem büyümesiyle birlikte yangın mekanizması SOL'ün kıtlığunu önemli ölçüde artırdığından, toplam ücret gelirinin önemli bir kısmını oluşturur.
İkinci Gelir: Öncelik Ücreti
- İşlem onayını hızlandırma amaçlı kullanıcılar tarafından isteğe bağlı olarak ödenen ek ücret.
- Yüksek yoğunluk dönemlerinde (örneğin, meme coin çılgınlığı, büyük DEX işlemlerinde), öncelik ücretleri önemli ölçüde artar ve büyük ölçüde artan bir gelir kaynağı haline gelir.
- Bu kısım, doğrulayıcılar için temel ödül kaynağı olarak blok üreticilerine (Leader) ve stake sahiplerine dağıtılır.
Üçüncül Gelir: MEV (Maksimum Çıkarılabilir Değer) İlişkili Gelir
- Araştırmacılar tarafından Jito gibi MEV istemcileri üzerinden yapılan bahisler geliri daha da artırır.
- 2025 yılında MEV gelirlerinin oranı, DEX ve meme coin ticaretindeki karmaşık arbitraj fırsatlarıyla yakından ilişkili olarak arttı.
Kâr Payı Geliri: Diğer Küçük Kaynaklar
Hesap kiralama (depolama ücretleri), oy verme ücretleri vb. gibi küçük bir yüzdeyi oluşturanlar.
Genel dağıtım mekanizmasında, yaklaşık %50 oranında ücretler, tüm SOL sahiplerine yangın mekanizması (deflasyon) aracılığıyla dolaylı olarak fayda sağlar; yaklaşık %50 doğrudan doğrulayıcılara ve stake'lere dağıtılır ve ağ güvenliğini teşvik eder. Ethereum ekosistemindeki protokol ücreti gelirinin doğrulayıcılara gitmesiyle karşılaştırıldığında, Solana'nın yangın mekanizması, yüksek işlem hacmi olmasına rağmen düşük ücretlerin korunmasının da anahtar olduğu ağ gelirlerinin uzun vadeli değer yakalama kapasitesini artırır.
Kripto Nakit Üretimi İş Modellerinin Değerlendirmesi: Kamu Zincirleri, Sürekli DEX'ler, Fuarlar En Karlı Sektörler Olmaya Devam Etti, Sadece Durağan Kripto Paralardan Sonra Gelse De
Sonuç olarak, mevcut piyasa bilgilerini sentezleyerek, halka açık zincirler (Solana, Ethereum, TRON), zincir üzerinde perp DEX'ler (Hyperliquid, Aster vb.) ve zincir üzerinde başlatma platformları (Pump.fun gibi) kripto para endüstrisinde en karlı sektörler olarak kalmaktadır, sadece faiz kazanarak ve sürekli olarak arzı artıran stablecoin projelerinden sonra gelmektedir.
Daha önce "Haftalık Geliri 100.000 Doların Üzerinde Sadece 10 Genel Zincir Var: Dalga Gerildikten Sonra Gömleksiz Yüzme" başlıklı bir makalemizde mevcut genel zincir projelerinin tuhaf hayatta kalma durumunu analiz etmiş olsak da, Solana, Ethereum, TRON ve Base gibi genel zincirlerin varlığı bize şunu söylüyor: Genel zincirler hâlâ bugünün en karlı kripto sektörü, belki de eşsizdir.
DefiLlama verilerine göre Hyperliquid'in 2025 geliri 908 milyon dolar; gelir maliyeti yaklaşık 67,77 milyon dolar, yıllık net kârı yaklaşık 843 milyon dolar. Teşvik tabanlı giderler hariç tutulduğunda, 2025 yılında platforma ait net kâr yaklaşık 420 milyon dolar seviyesindeydi.
DefiLlama verilerine göre Pump.fun'un 2025 yıllık geliri yaklaşık 550 milyon dolardır. Hyperliquid gibi zincir-üzeri perp DEX platformlarından farklı olarak, "tek tıkla token başlatma platformu" olarak Pump.fun, teşvik giderlerine katlanmaz. Dolayısıyla, platformun yıllık net kârı yıllık gelirine yaklaşık olarak eşittir, yani 549 milyon dolar.
Yukarıdaki bilgilere göre, sanayinin ana gelir getiren makineleri hâlâ halka açık zincirler, zincir üzerinde Perp DEX'ler ve Launchpad jeton platformları gibi öncü uygulamalardır ve sadece kararlı jetonlardan sonra gelir (örneğin, Tether'in 2025 yılında sadece kararlı jetonla ilgili net kârı 7,43 milyar dolara ulaştı).
