Sharplink, saf bir Ethereum hazinesi şirketi olmak istiyor ve 2025 sonuçları, varlığın neredeyse yarısı düşerken bunun nasıl göründüğünü gösteriyor.
Yıllık sonuçları bildirdi ve 1 Mart itibarıyla toplam 868.699 ETH, 28,1 milyon dolarlık gelir ve 734,6 milyon dolarlık net zarar gösterdi.
Kayıp, neredeyse tamamen ether pozisyonundaki 616,2 milyon dolarlık gerçeklenmemiş kayıplar ve sıvı staking tokenleri üzerindeki 140,2 milyon dolarlık değer düşürme gideri tarafından tetiklendi; bu, ether'dan staked ether'a dönüşümlerden elde edilen 55,2 milyon dolarlık gerçekleşmiş kazançlarla kısmen dengelendi.
Gerçekleşmemiş kayıplar, Sharplink'in zararla satış yaptığı anlamına gelmez. Bunlar, halka açık şirketlerin her çeyrekte kripto pozisyonlarını piyasa değerine göre değerlendirmeye zorlayan adil değer muhasebe kurallarının bir sonucudur.
Sharplink, aynı sayıda coin'i tutmaya devam ediyor, ancak gelir tablosu sadece ether fiyatındaki değişimi yansıtmaktadır.
Staking geliri, Q4'te $10,3 milyondan neredeyse %50 artışla $15,3 milyona ulaştı. Şirket, başlatıldından beri 14.516 ETH staking ödülü üretti. Hisse senedi kurumsal sahipliği %6'dan %46'ya yükseldi.
Sharplink, 9 milyar dolar değerinde 4,5 milyon ETH'ye sahip olan Bitmine Immersion Technologies'in ardından ikinci en büyük halka açık etereum sahibidir ve tahmini 7,8 milyar dolarlık kayıpların üzerindedir.
Bitmine, geçen hafta alışlarını artırdı ve 2026'nın en büyük haftalık alımı olarak 60.976 ETH satın aldı; başkan Thomas Lee, şirketin kripto paranın "mini kripto kışının geç aşamalarında" olduğunu düşündüğünü söyledi.
İki şirket de farklı ölçeklerde aynı stratejiyi uyguluyor. Her ikisi de ether almak için halka açık piyasalardan sermaye topluyor, başarıyı GAAP kârı yerine hisse başına ETH ile ölçüyor ve kayıpsız kayıpların döngünün dönüşüyle nihayetinde tersine döneceğine inanıyor.
ETH hazinesi tezi, bitcoin karşılığından daha karmaşıktır. Yatırımcıların Ethereum'un kurumsal ödeme katmanı olarak rolüne, staking getirilerinin uzun vadeli büyümesine ve ağın ücret ekonomisinin değerine inanmasını gerektirir.
Staking, Sharplink'e tutulan varlık üzerinden daha fazla bitcoin kazanma imkanı sunar, ancak sıvı staking türevlerinde akıllı sözleşme ve likidite riskini de beraberinde getirir.
Ayrıca Sharplink, hisse başına ETH bileşik faizini sürdürmeyi, stake operasyonlarını genişletmeyi ve ekosistem ortaklıklarını derinleştirmeyi sürdüreceğini açıkladı.
ETH, Salı gününün Asya öğleden sonra saatlerinde 2.000 doların hemen üzerinde işlem görüyor ve son 24 saatte %2,2 artış kaydediyor.