Serenity: Yapay Zekânın Etkisi, Sanayi Devrimiyle Karşılaştırılabilir; Sermaye Harcamaları Henüz Net Bir Dönüm Noktası Göstermedi

Mars Finans haberine göre, 16 Haziran'da Serenity, yapay zekânın insan tarihinin en yıkıcı teknolojisi olduğuna gerçekten inandığını belirtti. Etkisi, tarım devrimi veya sanayi devrimiyle kıyaslanabilir. OpenAI, Anthropic ve xAI gibi şirketler, " süper zeka" yolunda bir yarış başlatmış durumda ve bu yarışın uzun vadeli ekonomik etkileri, tıbbi atılımlar (örneğin kanser tedavisi), bilimsel araştırmaların hızlanması (örneğin kuantum hesaplama) ve genel verimlilik artışı gibi nedenlerle ölçümü zor olabilir. Aynı zamanda, yapay zeka, orta ve uzun vadede işgücünün yapısal yerini alarak şirket kar marjlarını önemli ölçüde artırabilir ve makroekonomik büyüme yolunu yeniden şekillendirebilir. Makro ve endüstriyel yapı açısından, ABD hükümeti de özellikle askeri kapasite, siber güvenlik ve teknoloji rekabeti boyutlarında, Çin-ABD teknoloji yarışında geride kalmamak için yapay zeka altyapısını sürekli olarak desteklemek adına stratejik bir motive sahiptir. Bu nedenle, kısa vadeli yapay zeka model eğitimi ve çıkarım maliyetlerinin tamamen getiriyle karşılanmaması durumunda bile, politik destek ve stratejik sübvansiyonlar sektörün sürekli genişlemesini sağlayabilir. Finansal açıdan, Microsoft, Amazon ve Alphabet gibi bulut ve platform devleri güçlü nakit akışlarıyla sermaye harcamalarını destekliyor; ancak Meta Platforms ve Oracle'ın sürdürülebilirliği daha tartışmalı. Aynı zamanda, piyasa, CoreWeave gibi şirketlerin borç maliyeti ile büyüme beklentisi arasındaki baskıyı içeren bazı yapay zeka altyapısıyla ilgili borçlanma ve değerleme yapılarını dikkatle izliyor. Piyasa, "döngüsel finansman" ve "sipariş geri dönüşü" (örneğin bulut sağlayıcılar ile GPU tedarik zinciri arasındaki uzun vadeli satın alma anlaşmaları) konusunda bir balon endişesi yaşıyor; özellikle NVIDIA ve AMD ile alt seviye bulut sağlayıcıları ile yeni nesil bulut hizmet sağlayıcıları arasındaki sermaye döngüsü yapıları açısından. Ancak tarihsel deneyimler, benzer endişelerin performans kanıtlarıyla ayrıştığını veya hatta düzeltildiğini gösteriyor. Aynı zamanda, üst seviye yarı iletken ve optik iletişim tedarik zinciri (hafıza ve yüksek hızlı bağlantı alanları dahil) hâlâ balonun sonunda değil, talep genişleme aşamasında olduğu düşünülüyor. Şu an piyasa, üç temel değişkene odaklanıyor: yapay zeka sermaye harcamalarının zirveye ulaşıp ulaşmadığı, OpenAI ile ilgili finansman veya talep zinciri risklerinin ortaya çıkıp çıkmadığı ve enflasyon ile büyüme dengesi nedeniyle Federal Rezerv'in likiditeyi erken sıkılaştırmaya karar verip vermeyeceği. Henüz net bir dönüm noktası sinyali görülmediğinde, piyasa genel olarak yapay zeka tarafından desteklenen sermaye harcaması döngüsünün en az bir orta vadeli aşama boyunca devam edeceğini değerlendiriyor.