Yapay Zeka talebindeki artışla yarı iletken ekipman fiyat dinamikleri değişiyor

Uzun yıllardır yarı iletken tedarik zincirindeki fiyat belirleme yetkisi, belirgin bir piramit yapısı göstermiştir. Piramidin tepesinde, son kullanıcı talebini, bulut hesaplama siparişlerini ve sistem tanımlama hakkını elinde tutan Apple, NVIDIA, Microsoft, Google ve Amazon gibi devler yer alır; bunun altındaki seviyede, ileri üretim, ileri depolama ve kritik kapasiteyi kontrol eden TSMC, Samsung, SK Hynix ve Micron gibi üretim tarafları yer alır. Karşılaştırıldığında, ekipman sağlayıcılar üretim sisteminin üst katmanında yer alsa da bazı aşamalarda çok yüksek teknik bariyerlere sahip olsalar da, büyük müşterilerin satın alma sistemlerinde yıllık maliyet azaltma, tekrarlı satın alma ile fiyat baskısı, kabul süreçleri ve döngüleriyle karşı karşıya kalmaktadır.

Bu nedenle yarı iletken ekipman endüstrisinde, yeni ekipmanların entegrasyonu (Design-in) sırasında ekipman sağlayıcılarının fiyatlar üzerinde büyük tavizler vermesi gerektiği geleneksel bir kural haline gelmiştir; ardından tekrarlı satın alma (Repeat Order) aşamasında, çip fabrikaları genellikle tedarik zinciri yönetimi standartlarına göre tedarikçilere sürekli fiyat indirimi talep etmektedir. Özellikle depolama döngüsünün düşüş döneminde ve çip fabrikalarının sermaye harcamalarının azaldığı dönemde, ekipman sağlayıcılarının sipariş almak, paylarını korumak ve üretim hatlarının kullanım oranını sürdürmek için yaklaşık %10'luk bir fiyat düşürme baskısını kabul etmesi nadir değildir.

Ancak şimdi, yıllardır süren bu alıcı piyasası "kanunu" gevşemektedir.

Son zamanlarda, SK Hynix'in birkaç birinci seviye ekipman tedarikçisi, 3%-4% oranında teslimat fiyatlarında artış talebinde bulundu. Güney Kore medyası, SK Hynix'in ilgili tedarikçilere fiyat ayarlaması için gerekli belgeleri sunma talimatını verdiğini ve şu anda değerlendirmelerin devam ettiğini bildirdi. Bu durum, geçmişte kapalı ve alıcıların tamamen baskın olduğu yarı iletken ekipman sektöründe neredeyse düşünülemezdi.

Bu olağan dışı durumun arkasında, AI hesaplama gücüne olan talebin patlaması nedeniyle cihaz talep-arz dengesizliği yatıyor—wafer fabrikalarının kapasite artırma hızı, büyük çip üreticilerinin AI siparişlerini alıp alamayacağını doğrudan belirlediğinde, “cihaz satın almak” en acil silahlanma yarışına dönüştü.

Bir açık örnek: Son zamanlarda, TCB (Termal Basma Bağlantı) cihazları tamamen tükenmeye yakındı. SK Hynix'in HBM4 üretimini genişletmesi nedeniyle, Güney Kore'deki iki TCB cihazı üreticisi Hanmi Semiconductor ve Hanwha Semitech, yakın büyüklükteki TC Bonder siparişleri aldı. AI çiplerinin karmaşık yapısında, TCB cihazları “iğne ile iplik geçirmek” gibi kritik bir rol oynar.

TCB cihaz pazarında Güney Kore'deki Hanmi Semiconductor ve Hanwha Semitech ile ASMPT, üç ana oyuncudur.

Bu arada, HBM TC Bonder pazarında lider konumda olan Hanmi Semiconductor, TechInsights raporuna göre, 2025 yılının ilk üç çeyreği itibarıyla gelir bazında 71,2'lik payla pazarda SEMES, ASMPT, Yamaha Robotics ve Hanwha Semitech'i geride bırakıyor. Hanmi'nin avantajı, SK hynix ile erken bir şekilde ortaklık kurması ve NCF ile MR-MUF olmak üzere iki HBM üretim rotasını kapsamasıdır.

The Elec, 10 Haziran'da raporladığına göre, 8 Haziran'da韓美半導體, HBM4 üretimi için SK hynix'ten 44,2 milyar KRW değerinde TC Bonder siparişi aldı; cihaz modeli TC Bonder 4.5 Griffin olup teslimat süresi Eylül başına kadar. Her bir cihazın yaklaşık 3 milyar KRW olarak tahmin edilmesiyle, piyasa bu siparişin yaklaşık 15 cihaza denk geldiğini düşünüyor.

Ancak Hanedan ve Amerikan yarı iletken şirketlerinin riskleri de açıktır; müşterileri çok tedarikçiliğe geçmektedir, SK hynix zaten ASMPT ve Hanwha'yı dahil etmiştir, Micron da daha fazla alternatif tedarikçi ekleyebilir.

Hanwha Semitech, rakip konumundan SK hynix'in alternatif ana tedarikçisi haline gelmektedir. Son zamanlarda Hanwha Semitech, SK hynix'ten bir sipariş aldı; hem D2W karışık bağlama küme sistemini SK hynix'e sağladı hem de SK hynix'ten ek HBM4 TC Bonder siparişi aldı. Bu nedenle Hanwha,韓美 ile rekabette iki yol izliyor: birincisi TC Bonder ile SK hynix'in HBM4 siparişini ele geçirmek, ikincisi karışık bağlamaya genişlemek. The Elec, SHB2 Nano karışık bağlama küme sisteminin Nisan ayında SK hynix üretim hattında kalite değerlendirmesi ve optimizasyonu için kullanılmaya başlandığını bildirdi.

TrendForce, bu siparişin, HBM3E'den HBM4'e geçiş sürecinde sermaye harcamalarına yönelik piyasa endişelerini ve üretim kapasitesi artırma gecikmelerini hafifletmek amacıyla görülmesi gerektiğini belirtiyor. SK hynix, aynı zamanda birden fazla TCB cihaz üreticisine sipariş vererek açıkça çok tedarikçi stratejisi izliyor: Hanmi, Hanwha ve ASMPT, TCB tedarik zincirine dahil olmaya başlıyor. 2025 yılında The Elec, SK hynix'in o yıl ilk planlanan 50 adet yerine en fazla 80 adet TCB Bonder satın almayı planladığını rapor etti; aynı zamanda Hanmi, Micron için yaklaşık 50 adet TCB Bonder siparişi aldı.

Hanmi ve Hanwha'nın odaklandığı pazarla farklıdır. ASMPT, HBM pazar payı açısından yüksek değildir, ancak C2S/C2W alanında çok güçlüdür. Kamuya açık siparişleri özellikle AI çip C2S ve lojik çip C2W üzerine odaklanmaktadır ve dünya çapında 500'den fazla TCB kurulumuna sahip olduğunu açıklamaktadır; 2027 yılına kadar TCB TAM'ın 1 milyar doları aşmasını beklemekte ve pazar payı olarak %35 ila %40 hedeflemektedir. ASMPT, tekil bir HBM cihazı sağlayıcısından ziyade ileri paketleme platformu türü bir oyuncudur.

ASMPT, 2025 yılında Aralık ayında sırasıyla 19 ve 15 adet C2S TCB cihazı siparişi aldı; müşterisi, önde gelen çip üreticisinin AI çip işbirliğini sağlayan ana OSAT ortağıdır. ASMPT, bu müşterinin C2S TCB çözümü için tek tedarikçisi ve POR'dur.

8 Haziran 2026'da ASMPT, ileri düzey istemci ve veri merkezi CPU üretiminde kullanılmak üzere 8 adet C2W TCB cihazı sağlayarak bir küresel lider IDM'den tekrarlı bir sipariş aldığını duyurdu. ASMPT, Chiplet mimarisinin istemci ve veri merkezi işlemcilere girdiğini ve C2W TCB talebini artırdığını özellikle vurguladı.

Bu nedenle, TCB sipariş dalgasının genel olarak HBM yığını + AI çipi C2S + lojik Chiplet C2W üçlü senkronizasyonu olduğunu söyleyebiliriz.

Piyasa, hat genişliği ve pin aralığının (Pitch) daha da küçülmesiyle daha ileri düzeydeki karışık bağlama (Hybrid Bonding) teknolojisinin TCB'yi yerini alacağını düşünüyordu; ancak şu anda bu yer değiştirme sürecinin uzadığı görülüyor.

Öncelikle, HBM4 aşamasında TCB hâlâ daha gerçekçi bir seri üretim yoludur.

HBM4, daha yüksek yığın, daha yüksek bant genişliği ve daha iyi ısı dağılımı gerektirir, ancak karışık bağlama, yüzey düzgünlüğü, partikül kontrolü, temizlik ve verim artış hızı açısından daha yüksek talepler sunar. Bu nedenle, bellek ve lojik çip fabrikaları, TCB bağlamaya devam ederken aynı zamanda karışık bağlama üretim hatlarına da hazırlanmaktadır.

Bu yıl Nisan ayında SK Hynix, Applied Materials (Uygulama Malzemeleri) ile BESI'nin ortaklaşa geliştirdiği karışık bağlama çevrim içi sistemi satın almış olsa da, The Elec'e göre bu yaklaşık 20 milyar KRW değerindeki ekipman siparişi, TCB üretimini hemen tamamen yerine geçirmek için değil, gelecek nesil HBM geliştirme hazırlıkları için yapılmıştır. Bu çevrim içi sistem, Applied Materials'ın kimyasal mekanik pürüzsüzleştirme (CMP) ve plazma işleme ekipmanlarını ile BESI'nin karışık çip bağlama makinesini birleştirir ve yakında bir araştırma-geliştirme üretim hattında kurulması planlanmaktadır. Bu sistem aynı zamanda TSMC'de de üretimde kullanılmaktadır.

Uygulama malzemelerinin kendi Kinex sistemi, karışık bağlamanın nemli temizleme, plazma aktive etme, in-situ ölçüm, kuyruk zamanı kontrolü gibi modülleri entegre etmesi gerektiğini vurgulamaktadır; bu nedenle sadece bir yapıştırma makinesi değil, ön ve arka süreçleri birleştiren daha karmaşık bir sistemdir.

Kinex sistemi (resim kaynağı: Applied Materials)

Fab'lar, karışık bağlama üzerine yapılan yatırımlar, BESI'nin hızlı gelişimini de destekliyor. BESI'nin 2026 birinci çeyrek siparişleri, 269,7 milyon euroya ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre %104,5 arttı. Reuters, bu artışın başlıca nedeninin karışık bağlama talebi olduğunu ve hafıza piyasasında ikinci bir müşterinin HBM ile ilgili sertifikasyon sürecine girdiğini belirtti.

İkinci olarak, standartların gevşetilmesi TCB'ye yaşam süresi kazandırdı.

TrendForce'un Nisan ayı raporuna göre, JEDEC'in bir sonraki nesil HBM yükseklik spesifikasyonunu 775 mikrometreden yaklaşık 900 mikrometreye genişletmeyi tartıştığı bildiriliyor. Bu, karışık bağlama (hybrid bonding) entegrasyon hızını yavaşlatabilir. Yığın yüksekliği sınırı gevşedikçe, üreticiler, karışık bağlamaya ait verimlilik riskini hemen üstlenmek zorunda kalmadan, daha olgun TCB yolunu kullanarak daha fazla katman yığını destekleyebilir.

Son olarak, TCB cihazları da güncelleniyor, yerinde durmuyor.

Örneğin, ASMPT yakın zamanda AOR TCB teknolojisini piyasaya sürdü ve bu teknoloji, lehim kullanmadan, aktif oksit kaldırma, kalıntı kirlenmeyi azaltma ve bağlama homojenliğini artırma üzerine odaklanıyor; hedefi, sonraki nesil HBM'in yığın yüksekliği, doğruluk ve verimlilik sorunlarını çözmektir.

Bu nedenle şu anda daha mantıklı endüstri tahmini şudur: HBM4/HBM4E aşamasında TCB ve karışık bağlama birlikte varlığını sürdürecektir; HBM5 ve daha yüksek katmanlı nesillere ulaşıldığında karışık bağlamanın payı belirgin şekilde artabilir.

Genel olarak, TCB küçük bir fırsat değil, arka plan ekipmanlarında yapısal bir değişimdir. Yole'un ilgili raporuna göre, arka plan ekipmanları geleneksel paketleme destek süreçlerinden ileri paketleme stratejik ekipman pazarına dönüşmektedir; bunun içinde TCB ve karışık bağlama en hızlı büyüyen iki yöndür. Yole, TCB pazarının 2030 yılına kadar 936 milyon ABD dolarına ulaşacağını ve 2025-2030 yılları arasında yıllık ortalama büyüme oranının yaklaşık %11,6 olacağını tahmin etmektedir; karışık bağlama ekipmanı pazarı ise 2030 yılına kadar 397 milyon ABD dolarına ulaşacak ve yıllık ortalama büyüme oranı yaklaşık %21,1 olacak.

Counterpoint verileri, AI GPU'ların ve özelleştirilmiş AI ASIC'lerin ileri üretim ve ileri paketleme büyümesini desteklediğini gösteriyor; 2026 yılında endüstrinin ileri paketleme kapasitesinin yıllık bazda yaklaşık %80 büyüyeceğini tahmin ediyor ve ileri paketlemenin AI dağıtımının bir "kilit faktör" haline geldiğini belirtiyor.

Yapay zeka üretimi artışı, çip fabrikalarının ekipmanları talep etmesine neden olurken, ekipman sağlayıcıların kendi tedarik zincirleri de FPGA, CPU, Driver IC gibi kritik bileşenlerle tıkanıyor.

Elec, 29 Mayıs'ta yapılan habere göre, Güney Kore yarı iletken test ekipmanı üreticileri "tarihin en ciddi" parçalar eksikliğiyle karşı karşıya kalıyor ve sektörde şu alaycı sözler dolaşıyor: "Yarı iletken yoksa, yarı iletken test ekipmanı üretilemez." Habere göre, test ekipmanlarının çalıştırılması için kullanılan FPGA'nın teslim süresi, geçmişte yaklaşık 8-10 haftadan en fazla 52 haftaya uzadı; Driver IC'ler daha önce dağıtım kanallarından anında temin edilebiliyordu, şimdi en az 10 hafta bekleniyor; x86 CPU ve GPU'lar da eksiklik yaşıyor ve bazı ürünlerin fiyatları yaklaşık 1 milyon KRW'den 3 milyon KRW'ye kadar çıkmış, artış oranı en fazla üç kat olmuş durumda.

Yapay zeka veri merkezleri, yüksek performanslı çiplerin üretim kapasitesini, dağıtım önceliklerini ve stok tamponlarını çektiğinden, test ekipmanı üreticileri "alt zincirin altı" haline gelerek kritik bileşenlerde baskı altında kalıyor. Örneğin, Sourceability’in yakın zamanda belirttiğine göre, FPGA teslim süresi 52 haftanın üzerinde uzamıştır; bu durumun temel nedeni veri merkezi talebidir. Büyük ölçekli bulut sağlayıcılar ve yapay zeka altyapı şirketleri, daha büyük siparişler ve daha güçlü pazarlık gücü sayesinde daha yüksek öncelikli tedarik dağıtımını elde ederken, benzer bileşenlere bağımlı diğer sektörler geriye itiliyor. CPU ve GPU’lar da aynı durumda; test ekipmanı üreticileri teknik olarak önemli olsa da, satın alma hacimleri bulut sağlayıcılar ve yapay zeka sunucu üreticileriyle kıyaslanamaz.

Driver IC'nin stok eksikliği mantığı, FPGA, CPU ve GPU'dan farklıdır; bu bileşenlerin stok eksikliği, temel olarak test ekipmanı talebinin artması nedeniyle sağlayıcı esnekliği çok düşük olan küçük ölçekli yüksek performanslı analog/hibrit sinyal cihazlarıdır. ADI'nin resmi websitesi, Otomatik Test Ekipmanı'nı özel bir ürün yönü olarak listelemektedir; bu da bu tür çiplerin aslında test ekipmanı endüstri zinciri içindeki özel kritik bileşenler olduğunu göstermektedir.

Bu kritik bileşenlerin stokta olmaması, cihaz teslimatlarını etkiledi. Elec, bir yarım iletken denetim cihazı üreticisinin yakın zamanda Samsung Electronics ile 10 milyar KRW'den fazla bir tedarik sözleşmesi imzaladığını, ancak bileşen yetersizliği nedeniyle teslimat süresini üç ay ertelemek zorunda kaldığını belirtti. Habere göre, cihaz üreticisi, müşterilerin resmi PO vermesinden önce birkaç ay öncesinden cihaz miktarını ve teslimat süresini görüşmeye başlayarak bileşenleri önceden rezerve etmeye başladı.

Bu nedenle AI çağında çok tuhaf bir zincir ortaya çıktı: AI çipleri yetersiz → wafer fabrikaları kapasite artırıyor → daha fazla test cihazına ihtiyaç duyuluyor → test cihazları FPGA/CPU/Driver IC gerektiriyor → bu çipler yine AI veri merkezleri tarafından öncelikli olarak satın alınıyor → test cihazları teslim gecikiyor.

TCB ve test cihazları eksikliğinin bireysel düğümlerde patlama olarak görülmesi durumunda, bakış açımızı genişletirsek, tüm yarı iletken cihaz endüstrisinin AI'nın gerçek gücüyle sürdürülen geniş bir yükseliş döngüsüne girdiğini görürüz.

SEMI, 2025'te 133 milyar dolar olan küresel yarı iletken üretim ekipmanı satışlarının 2026'da 145 milyar dolara, 2027'de ise 156 milyar dolarlık tarihi bir zirveye ulaşacağını tahmin ediyor. SEMI, bu büyümenin özellikle ileri lojik, depolama ve ileri paketleme alanlarındaki AI ile ilişkili yatırımlardan kaynaklandığını özellikle vurguluyor.

SEMI ayrıca, 2026 yılında küresel 300 mm çip fabrikalarının ekipman harcamalarının %18 artarak 133 milyar dolara ulaşacağını ve 2027 yılında %14 daha artış göstererek 151 milyar dolara çıkacağını tahmin ediyor ve AI'nın yarı iletken üretim yatırımlarının ölçeğini yeniden tanımladığını belirtiyor.

Bu cihaz fırsatı, üç ana üretimi genişletme hattından gelmektedir:

Birincisi, öncü lojistik üreticileri TSMC, Intel ve Samsung, AI akseleratörleri için üretim kapasitelerini genişletiyor; TSMC, 2030 yılında küresel yarı iletken pazarının 1,5 trilyon doları aşacağını tahmin ediyor ve bu pazarda AI ve HPC'nin payı %55 olacak; aynı zamanda TSMC, 2026 yılında dokuz aşamalı bir çip fabrikası ve ileri paketleme tesisleri inşa etmeyi planlıyor; 2nm ve A16 kapasiteleri 2026-2028 yılları arasında yıllık %70 bileşik oranla artacak.

İkinci olarak, depolama alanında HBM, DRAM üretim döngüsünü yeniden alevlendirdi; SK Hynix CEO'su Choi Tae-won, Haziran ayında Taipei'de, SK Hynix'in önümüzdeki beş yıl içinde toplam çip üretim kapasitesini iki katına çıkarmayı planladığını ve küresel depolama tedarik darboğazlarının 2030 yılına kadar devam edebileceğini belirtti. Counterpoint verilerine göre, SK Hynix, 2026 birinci çeyrekte küresel HBM pazar payını %58'e ulaştırdı. 2026 birinci çeyrekte SK Hynix'in kârı büyük ölçüde arttı ve şirket, önümüzdeki üç yıl içinde müşterilerin HBM talebinin kapasitesini aştığını ifade etti; şirket ayrıca M15X kapasite genişletme, Yongin kümelenmesi ve kritik ekipmanlar gibi alanlarda yatırımlarını önemli ölçüde artıracağını duyurdu.

Mart 2024'te SK Hynix, 2027 yılının sonuna kadar tamamlanacak ve yeni ürünlerin büyük ölçekli üretimi için kullanılacak olan yaklaşık 11,95 trilyon KORE won değerinde ASML'den EUV ekipmanları satın alacağını açıkladı; analistler, bu ekipmanların Yongin tesisinde ve Cheongju M15X tesisinde HBM ve gelişmiş DRAM üretimi için kullanılacağını belirtti.

Micron, finansal rapor materyallerinde, 2026 mali yılı sermaye harcaması planını 18 milyar ABD dolarından yaklaşık 20 milyar ABD dolarına çıkardığını ve bunun ana hedefinin HBM tedarik kapasitesini ve 1-gamma DRAM tedarikini desteklemek olduğunu belirtti. Ayrıca cihaz siparişlerini öne alarak kurulum hızını artırıyor.

Üçüncü olarak, ileri paketleme: CoWoS, C2S, C2W AI çip teslimatında bir darboğaz haline gelmektedir; AI çağında ileri paketleme ekipmanları bu döngünün en esnek bileşenlerinden biri haline gelmektedir. TSMC, CoWoS kapasitesinin 2022-2027 yılları arasında yıllık 80%'den fazla bir büyüme hızına sahip olacağını açıkladı; AI hızlandırıcı wafersinin talebi 2022-2026 yılları arasında 11 kat artacaktır.

Bu nedenle yarı iletken ekipman alanında, AI hesaplama gücü talebi, ön süreç + arka süreç + test + tesis altyapısı ekipman döngüsünü yeniden açıyor.

Bugün, önde gelen yarı iletken ekipman üreticileri, soğuk makineler, hassas lensler ve karmaşık algoritmalar değil,本质上晶圆厂 ve teknoloji devlerinin en kıymetli kaynağı olan AI çağındaki üretim kapasitesini sunuyorlar.

Bu yeniden dağılımın fiyat belirleme mücadelesinde, tüm cihaz üreticileri eşit pay alamaz. Gerçek kazananlar, ileri lojik proses, HBM yığını, ileri paketleme (CoWoS gibi) ve yüksek端 çip testi gibi kritik proses noktalarında sabitlenen mutlak liderlerdir. Bu oyuncular, yerine geçilemez teknolojik engeller ve kapasite anahtarlarına sahip olup, yarı iletken endüstrisinin tüm kazanç dağılımını önceki hiç olmadığı kadar güçlü bir şekilde yeniden şekillendiriyorlar.

Bu yazı, WeChat hesabından "Yarı iletken Endüstrisi İzleme" (ID: icbank) tarafından yayınlanmıştır, yazar: Du Qin DQ