- SEC İşlem ve Piyasalar Direktörü Jamie Selway, “arbitraj olmadan inovasyon” odaklı bir tokenize menkul kıymetler çerçevesi açıklıyor.
- SEC ve CFTC, düzenleyici boşlukları önlemek ve aşırı perakende kaldıraç risklerini sınırlamak için türevlerle ilgili kuralları koordine ediyor.
- DTCC, Nasdaq ve NYSE gibi piyasa altyapı firmaları, 2026 yılına yönelik tokenleştirilmiş işlem ve çaprazlama sistemlerini hazırlıyor.
SEC İşlem ve Piyasalar Direktörü Jamie Selway, 4 Haziran 2026 tarihinde New York'ta tokenize edilmiş menkul kıymetlerin listelenmesi ve işlem görmesi için yeni bir çerçeve çizdi. Bu plan, düzenleyicilerin türevlerle ilgili kurallar üzerinde CFTC ile koordinasyon kurması çerçevesinde “arbitraj olmadan inovasyon” ilkesini takip ediyor. Çaba, piyasa yapısını modernleştirmeyi hedeflerken düzenleyici boşlukları ve perakende kaldıraç risklerini sınırlamayı amaçlıyor.
Selway Detayları “Arbitraj Olmadan İnovasyon”
Jamie Selway, SEC'in Atkins Başkanlığında kurallar geliştirildiğini söyledi. Çerçeve, tokenize edilmiş ve geleneksel menkul kıymetlerin bir yapı altında aynı şekilde ele alınmasını hedefliyor.
Selway, hedefin yeni girenler veya eski pazar sağlayıcıları için herhangi bir avantaj sağlamadığından emin olmak olduğunu söyledi. Pazar yapısında adaletin yaklaşımın merkezinde kaldığını ekledi.
Alım satım ve piyasalar bölümü, koruma, ihrac ve ikincil alım satım kurallarını gözden geçiriyor. Aynı zamanda tokenleştirilmiş menkul kıymetleri işlem yapan alım satım platformları için bir “inovasyon istisnası” kavramı hazırlıyor.
SEC ve CFTC, türevler kuralları üzerinde koordinasyon sağlıyor
Aynı zamanda, SEC ve CFTC ortak alanları gözden geçiriyor. Kurumlar, ürün tanımlarını, portföy marjini ve takas raporlama kurallarını inceliyor.
Selway'e göre, koordinasyon, sonsuz vadeli işlemler ve ilgili türevlerin değerlendirilmesini de içerir. Odak, piyasa yapıları arasında düzenleyici arbitrajı önlemeye devam etmektedir.
Selway, yeni tokenleştirilmiş araçlar aracılığıyla perakende yatırımcılara aşırı kaldıraç ulaşmasını uyardı. Aynı zamanda yatırım faaliyetleri ile kumar tarzı ürünler arasında net bir ayrım yapılmasını vurguladı.
SEC, daha önce 22 Mayıs'ta Nasdaq PHLX'i bitcoin endeks opsiyonları için listelemeye onayladı. Düzenleyiciler bunu daha geniş yapılandırılmış piyasa gelişiminin bir parçası olarak görüyor.
Piyasa Altyapısı Çerçeve Çabalarına Yanıt Veriyor
Piyasa altyapısı oyuncuları, SEC'in yönünü zaten ayarlıyor. DTCC, DTC hizmetleri aracılığıyla 2026 Temmuz itibarıyla tokenleştirilmiş menkul kıymetler için sınırlı üretim testi açıkladı.
Duyuruya göre daha geniş çaplı bir yayılma Ekim 2026'da planlanmaktadır. Bunun yanı sıra, Nasdaq ve NYSE tokenleştirilmiş teminat ve ticaret platformları geliştiriyor.
Selway, SEC'nin 2026 yılının sonuna kadar 23 saat, haftada beş gün hisse senedi alım satımına doğru çalıştığını da söyledi. Bölüm, modernizasyon için Regulation NMS ve denetim sistemlerini inceliyor.
O, sektör katılımcılarının yargısal boşluklardan yararlanmaktan kaçınması gerektiğini ekledi. Bunun yerine, resmi düzenleyici etkileşim kanalları aracılığıyla öneriler sunmalılar.