ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, ABD hisselerinin tokenleştirilmiş versiyonlarının alım satımına izin verebilecek planları erteledi.
Bu, düzenleyicilerin kripto tabanlı hisse senedi ürünlerinin mevcut menkul kıymetler yasaları altında nasıl çalışması gerektiği konusunda tartışmaya devam ettiği 22 Mayıs'ta yayınlanan bir Bloomberg raporuna göre.
Bloomberg, önerinin içsel endişelerle ve sektörün tepkisiyle karşılaştığını, zincir üstü hisse senedi ticaret ürünleri için daha net bir yol oluşturmak çabalarını yavaşlattığını bildirdi.
Gecikmeyle ilgili detaylar sınırlı olsa da, SEC Komisyoneri Hester Peirce'nin son yorumları ve Ocak ayı SEC personel açıklaması, tartışmanın tokenize edilmiş hisse senetleri üzerinde değil, kripto altyapısı üzerine inşa edilmiş sentetik hisse senedi maruziyet ürünlerinde odaklandığını göstermektedir.
SEC, tokenize edilmiş hisseleri sentetiklerden ayırt ediyor gibi görünüyor
X üzerinde yayınlanan gönderilerde, Peirce, tokenize edilmiş menkul kıymetler için SEC'nin planladığı yenilik istisnası etrafında oluşan "aşırı abartılar"a karşı çıktı.
O, çerçevenin her zaman “kapsamı sınırlı” kalacağını ve yalnızca “aynı temel hisse senedinin dijital temsillerine” uygulanacağını, dolaylı hisse senedi maruziyeti sunan sentetik ürünler için değil dedi.
Bu ayrım, SEC’in Kurumsal Finansman Bölümü, Yatırım Yönetimi Bölümü ve İşlem ve Piyasalar Bölümü tarafından Ocak ayında yayımlanan bir personel açıklamasıyla yakından örtüşmektedir.
Açıklama, tokenleştirilmiş menkul kıymetleri şunları içeren birkaç kategoriye ayırır:
- Sahibi tarafından desteklenen tokenleştirilmiş menkul kıymetler,
- kamuya açık tokenleştirilmiş menkul kıymetler,
- ve sentetik tokenlaştırılmış menkul kıymetler.
SEC açıklaması, emisyona dayalı ve teminatlı tokenleştirilmiş menkul kıymetleri, temel hisselerle ve hissedar kayıtlarıyla doğrudan ilişkili yapılar olarak tanımlar. Sentetik tokenleştirilmiş menkul kıymetler ise bağlantılı ürünler veya menkul kıymete dayalı takaslar aracılığıyla maruziyet sağlayabilir.
Tokenizasyon, daha sıkı sınırlar altında ilerlemeye devam edebilir.
Gecikme, tokenize edilmiş hisselerle ilgili genel olarak bir karşıtlık işaret etmez.
Alternatif olarak, mevcut rehberlik, sentetik hisse senedi maruziyet ürünlerinin takaslara veya türevlere benzediği durumlarda düzenleyicilerin blok zinciri tabanlı çaprazlama ve mülkiyet altyapısını destekleyebileceğini, ancak bu tür ürünler konusunda dikkatli kalabileceğini önermektedir.
Bu ayrım, halka açık hisse senetleriyle bağlantılı gerçek dünya varlık projeleri yürüten kripto borsaları, tokenizasyon platformları ve aracılık şirketleri için giderek daha önemli hale gelebilir.
Kripto ve geleneksel finans sektöründeki şirketler, alım satım, varlık temizleme ve sahiplik kayıtlarını blok zinciri ağlarına taşımak amacıyla artan ölçüde tokenize edilmiş hisse senetlerini incelemektedir.
Aynı zamanda, dünya çapında düzenleyiciler, kaldıraç oluşturabilen, türev benzeri riskler veya yatırımcı korumalarının azalmasına neden olabilen sentetik maruziyet ürünlerine daha büyük duyarlılık göstermiştir.
SEC, gecikmiş teklifi yeniden gözden geçirmek için henüz bir zaman çizelgesi açıklamadı.
Son Özet
- Bloomberg, SEC'nin dahili endişeler ve tepkiler nedeniyle tokenize edilmiş ABD hisse senedi alım satımıyla ilgili planları ertelediğini bildirdi.
- Son SEC rehberliği ve Hester Peirce'nin yorumları, düzenleyicilerin tokenize edilmiş hisseleri destekleyebileceğini, ancak sentetik marj exposure ürünlerine karşı dikkatli kalabileceğini gösteriyor.