ABD düzenleyicileri, blok zinciri tabanlı hisse senetlerinin piyasaları nasıl dönüştürebileceğini değerlendiriyor; SEC liderleri, düzenleyicilerin teminat kuralları ve yatırımcı korumaları üzerinde çalışırken, tokenize edilmiş hisse senedi alım satımına kapı açabilecek potansiyel pilot programlar ve istisnalar işaret ediyor.
Wall Street ve Blok Zinciri, SEC Tokenize Edilmiş Hisse Senedi Çerçevesini İncelemeye Başlarken Çarpışıyor
Düzenleyiciler, blok zinciri tabanlı menkul kıymetler için yeni çerçeveleri değerlendiriyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Paul S. Atkins, Komisyon Üyesi Hester M. Peirce ve Komisyon Üyesi Mark T. Uyeda, 12 Mart'ta SEC'in Yatırımcı Danışma Komitesi (IAC) toplantısında, hisse senedi menkul kıymetlerin tokenleştirilmesi konusunu tartıştılar; IAC, ajansın yatırımcı koruma ve piyasa düzenlemesi konularında danışmanlık yaptığı bir paneldir.
Atkins, blok zinciri tabanlı hisse senetleri için düzenleyici yaklaşımları değerlendiren komitenin rolünü vurguladı. Şöyle dedi:
Komite, hisse senetlerinin tokenleştirilmesiyle ilgili öneriler üzerinde oy kullanacaktır.
“Bu konuyla ilgili IAC’ye dikkatli bir şekilde katkısı için ve tokenizasyonun teminat etme verimliliğini artırabileceğini, teminat riskini azaltabileceğini ve gereksiz aracılıkları ortadan kaldırabileceğini kabul etmesi için teşekkür ederim,” diye ekledi. Aynı zamanda teknoloji için potansiyel bir pilot çerçevesine işaret ederek şunu belirtti: “Daha önce de tartıştığım gibi, Komisyon’un, uzun vadeli bir düzenleyici çerçeve geliştirmeyi hedefleyerek belirli tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin sınırlı ticaretini kolaylaştırmak için bir inovasyon istisnasını yakında değerlendirmesini bekliyorum.”
Peirce, düzenleyicilerin blok zinciri tabanlı menkul kıymetlerle sınırlı deneyimler yapmaya izin vermek için bu muafiyeti nasıl tasarladığını açıkladı. Şöyle dedi: “Komisyon personeli, taslak öneride bahsedilen ‘kapsamlı’ muafiyetten çok daha dar bir alan olan belirli tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin sınırlı alım satımını kolaylaştırmak için bir inovasyon muafiyeti üzerinde çalışıyor.”
Peirce, öneriyle ilgili birkaç politika sorusunu komiteye değerlendirmesi için sundu; bunlar arasında tokenize edilmiş menkul kıymetlerdeki sahiplik haklarını yeterince açıklayan mevcut emitten açıklamaların yeterli olup olmadığı ve menkul kıymetleri tokenize eden broker-dealer veya temizleme kurumlarının ek açıklamalar yükümlülüğüne tabi tutulup tutulmayacağı soruları yer aldı. Ayrıca, mevcut piyasa yapısı kuralları altında tokenize edilmiş hisse senetlerinin nasıl çalışabileceğini, atomik tahsilatın mevcut T+1 tahsilat gerekliliklerinden muafiyet gerektirip gerektirmediğini de sordu. Komiser, blok zinciri sistemlerinin broker, borsa veya temizleme kurumları olmadan doğrudan işlem yapmayı mümkün kılmasının, araçı temel alan düzenleyici çerçevelerin hâlâ uygun olup olmadığını ve muafiyet kapsamında birden fazla tokenizasyon modelinin izin verilip verilmeyeceğini de sordu.
Uyeda, tartışmayı SEC'nin finansal yeniliklere verdiği tepkilerin daha geniş tarihi çerçevesinde yerleştirdi. Şunu belirtti:
Hisse senetlerinin tokenleştirilmesi, yatırımcılara önemli faydalar sağlayabilecek ancak mevcut düzenleyici çerçeveye tam olarak uymayan bir yenilik olabilir.
Komiser, önceki piyasa gelişmelerine, özellikle SEC istisnaları yoluyla işlem yapmaya başlayıp daha sonra kalıcı düzenleyici yapılar benimsenene kadar devam eden para piyasası fonları ve borsada işlem gören fonlara işaret etti.
SSS 🧭
- SEC, tokenize edilmiş hisse senetlerini neden tartışıyor?
Düzenleyiciler, blok zinciri tabanlı hisselerin settlement verimliliğini artırıp, riski azaltıp hisse senedi alım satımını nasıl yeniden şekillendirebileceğini incelemektedir. - Önerilen SEC yenilik istisnası nedir?
Belirli tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin sınırlı alım satımına izin vererek düzenleyicilerin kalıcı kurallar oluşturmadan önce blok zinciri pazarlarının nasıl işlediğini incelemesini sağlayacaktır. - Tokenize edilmiş hisseler piyasa yapısını nasıl etkileyebilir?
Daha hızlı settlement sağlayarak doğrudan blok zinciri tabanlı alım satımı etkinleştirebilirler ve brokerlara, borsalara ve temizleme kurumlarına olan bağımlılığı azaltabilirler. - Yatırımcılar, SEC’in tokenleştirme tartışmasını neden izlemeli?
Yeni kurallar, blok zinciri tabanlı hisse senedi piyasalarını açabilir ve geleneksel hisse senetlerinin nasıl çıkarılacağını, işlem yapıldığını ve sonuçlandırılacağını etkileyebilir.