SEC, tokenleştirilmiş menkul kıymetler için net bir düzenleyici çizgi çizerken, kripto tabanlı formların federal menkul kıymet yasalarına tamamen tabi kaldığını ve düzenleyici olarak uyumlu onchain ihracat ve ticaret modellerine destek verdiğini belirtti.
SEC, Federal Menkul Kıymetler Yasalarının Tokenize Menkul Kıymetlere Uygulanma Şeklini Açıkladı
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto tabanlı araçlar konusunda düzenleyici netlik sağladı. SEC'nin Şirket Finansı Dairesi, Yatırım Yönetimi Dairesi ve İşlem ve Pazarlar Dairesi, 28 Ocak 2026 tarihinde, federal menkul kıymet yasalarının tokenize edilmiş menkul kıymetlere nasıl uygulanacağını açıklayan bir açıklama yayınladı.
Açıklama:
"Tokenize edilmiş bir güvenlik, federal menkul kıymet yasaları altında 'menkul kıymet' tanımı içinde sayılan ve bir veya daha fazla dijital token olarak biçimlendirilmiş veya temsil edilmiş finansal bir araçtır. kripto varlık, sahiplik kaydının tamamı veya bir kısmı bir veya daha fazla... kripto ağlar.”
Yayınlayan tarafından desteklenen modellerin dağıtılmış defter teknolojisini resmi mülkiyet kayıtlarına entegre ettiğini detaylandırır ve teknolojinin yasal yükümlülükleri değiştirmeyeceğini vurgular, "bir menkul kıymetin ihraç edildiği biçim veya sahiplerin kaydedildiği yöntemlerin federal menkul kıymetler yasalarının uygulanmasını etkilemediğini" belirtir.
SEC, kayıt gerekliliklerini daha da açıklıyor ve "kayıttan muafiyetin mevcut olup olmadığına bakılmaksızın, Sermaye Piyasası Kanunu'na göre her türdeki teklif ve satışın Komisyon'a kaydedilmesi gerekir" diyor.
Açıklama, temel menkul kıymetlerde mülkiyet haklarını aktarmayabilen üçüncü taraf jetonlama modellerini, dahil eden vekâlet ve sentetik yapıları da ele alır. "Temel menkul kıymetlerde mülkiyet haklarını aktarmayabilen üçüncü taraf jetonlama modellerini, dahil eden vekâlet ve sentetik yapıları da ele alır. "Temel menkul kıymetlerde mülkiyet haklarını aktarmayabilen üçüncü taraf jetonlama modellerini, dahil eden vekâlet ve sentetik yapıları da ele alır. "Temel menkul kıymetlerde mülkiyet haklarını aktarmayabilen üçüncü taraf jeton kripto "Varlık, temel menkul kıymetin sahibinin kesinlikle maruz kalacağından farklı olarak üçüncü taraf açısından iflas dahil olmak üzere risklere maruz kalabilir," ve "bir menkul kıymet temelli swap genellikle temel menkul kıymetle ilgili herhangi bir hisse senedi, oy, bilgi veya diğer hakları alıcıya taşımaz," ifadelerini açıklar. SEC, "aletin ismine değil, aletin ekonomik gerçeğine dayanarak, dışlanıp dışlanmadığını belirler," diyerek maddi durumu formla kıyaslar.
Daha fazlasını oku: SEC Başkanı, Token Kuralları ve Yönetim Üzerine Proje Kripto Önceliklerini Belirtti
Sanayi katılımcıları kamuoyuna açıkladı ve dijital menkul kıymet şirketi Securitize, sosyal medya platformu X'te paylaştı: "Yerel, ihraççı tarafından desteklenen tokenizasyonu ve zincir üzerinde kayıt tutmayı menkul kıymetler altyapısının modern bir uzantısı olarak tanıyan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) tokenize edilmiş menkul kıymetler konusundaki dikkatli açıklamasını memnuniyetle karşılıyoruz. Tokenizasyonu sorumlu bir şekilde ölçeklendirmek için bu tür net çerçeveler kilit öneme sahiptir."
Coinbase Genel Hukuk Müdürsü Paul Grewal, sosyal medya platformu X'te şu yorumu yaptı:
"Gerçekleşiyor. Tokenize edilmiş hisselerin zincir üzerinde ticaret edilebilmesi için SEC tarafından yapılan harika bir öngörü. ABD rekabetelliği için bu inovasyonların önemini anlayan bir düzenleyici desteğinde bu ürünleri piyasada göreceksiniz."
Bölümler, tokenize edilmiş menkul kıymetler faaliyetinin artmasıyla uyum sağlamaya çalışan piyasa katılımcılarıyla etkileşim kurmaya hazır olduklarını belirterek sona erdi.
SSS ⏰
- SEC, tokenize edilmiş menkul kıymetlerle ilgili olarak neyi açıkladı?
SEC, tokenize edilmiş menkul kıymetlerin kripto tabanlı formata bakılmaksızın federal menkul kıymet yasalarına tabi olduğunu söyledi. - Tokenize edilmiş menkul kıymetler SEC kaydına tabi midir?
Evet, SEC, tüm tekliflerin ve satışların bir muafiyet uygulanmadıkça kaydedilmesi gerektiğini açıkladı. - SEC üçüncü taraf tokenizasyon modellerini nasıl görür?
SEC, bunların sahiplik haklarını ifade etmeyebileceğini ve sahiplerinin ek risklere maruz kalabileceğini uyardı. - Coinbase, SEC açıklamasına nasıl yanıt verdi?
Paul Grewal, rehberin, tokenleştirilmiş hisselerin düzenlenmiş zincir üstü borsa alım satımına dair ön izlemesini sunduğunu söyledi.