- Peter Schiff, Strateji'nin son bitcoin alımının hissedar değeri üzerindeki etkisini tartışıyor.
- Strateji, hisse yoluyla toplanan sermaye ile 1.550 bitcoin satın aldı.
- Schiff, hisse satışlarının indirimli olması nedeniyle hisse başına bitcoin desteğini azalttığını söyledi.
Euro Pacific Capital CEO Peter Schiff, Strategy'nin son bitcoin alımını eleştirerek, şirketin finansman modelinin önceki yıllarda hissedarlara sağladığı aynı faydaları artık yaratmadığını savunuyor.
Şiff'e göre, Strategy'nin bitcoin birikim stratejisi, hisse senetlerinin dengede tuttuğu bitcoin değerine kıyasla önemli bir primde işlem yaptığı dönemlere büyük ölçüde dayanıyordu. Bu dönemlerde şirket, yeni hisseler çıkararak önemli sermaye toplayabilmiş ve hissedar değeri önemli ölçüde azalmadan ek bitcoin edinebilmişti.
Ancak Schiff, piyasa koşullarının değiştiğine inanıyor. Son hisse satışlarının, Strateji hissesinin net varlık değeri altında işlem yaptığı dönemde gerçekleştiğini belirtti. Bu nedenle, şirket aynı miktarı toplamak için daha fazla hisse çıkarmak zorunda kalıyor, bu da her bir bitcoin alımının ekonomisini değiştiriyor.
Son yorumları, bu ayın başlarında Strategy’in yaklaşık 101 milyon dolar karşılığında 1.550 bitcoin satın almasının ardından geldi. Birçok bitcoin destekçisi, bu alımın şirketin hazne stratejisine olan bağlılığını gösteren başka bir işaret olarak karşıladı, ancak Schiff, işlemin hissedarlara tam ters etki yaratabileceğini savundu.
Ayrıca Okuyun: Bitwise CIO, Bitcoin Dip Çağırmalarının Daha Büyük Resmi Neden Kaçırdığını Açıklıyor
Schiff, Şimdiki Sermaye Toplama Yaklaşımını Zorluyor
Schiff'e göre, Strateji, hisseleri indirimli seviyelerde çıkararak satın alımı finanse etti. Bu nedenle, dolaşımdaki hisse sayısındaki artış, bitcoin tutarındaki oransal artışın üzerinde kaldı. O, bunun her hisse başına düşen bitcoin miktarını azalttığını ve yatırımcılar için etkili bir şekilde negatif bir bitcoin getirisi yarattığını iddia etti.
Schiff, şirketin daha önceki satın alımlarının hisse senedi satışlarının premiumda tamamlanması nedeniyle farklı sonuçlar ürettiğini açıkladı. Bu koşullar, Strateji'nin bitcoin tutarını artırırken hisse başına bitcoin maruziyetini korumasını ve bazı durumlarda iyileştirmesini sağladı. Ayrıca Schiff, satın alma sonrası gerçekleşen piyasa performansına işaret etti. Bitcoin'in satın alma sonrasında kısa sürede düşüşe geçtiğini ve yeni edinilen coinlerin hisse başına gerçeklenmemiş bir kayıp bıraktığını belirtti. Pozisyonun kısa bir süre içinde 6 milyon doların üzerinde değer kaybettiğini tahmin etti.
Uzun süredir bitcoin eleştirmeni, Strateji'nin daha geniş finansman yapısının sürdürülebilirliğini de sorguladı. Yatırımcıların şirketin sermaye toplama araçları olan talebinin zayıflaması durumunda, yönetimlerin gelecekteki satın alımlar için fon ararken ek baskılarla karşılaşabileceğini öne sürdü. Schiff, mevcut koşullar altında indirimli hisseleri geri almanın sermayenin daha mantıklı bir kullanım olduğunu savundu. Onun görüşüne göre, bu tür bir adım, daha fazla bitcoin satın almak için ek hisse çıkarmanın yerine hissedarlara daha büyük değer sağlayacaktı.
Schiff’in açıklamaları, Strategy’in bitcoin hazinesi modelini çevreleyen tartışmaya başka bir boyut katmıştır. Destekçiler, şirketin birikim stratejisini destelemeye devam ederken, eleştirmenler hissedarların hisse başına değerini düşüren hisse satışlarının etkisi ve hisse sahipliğinin seyreltilmesi konusunda endişelerini sürdürüyor.
Ayrıca Okuyun: Uyarı: Fiyat Patlaması Nedeniyle Bir Günde Neredeyse 7.000.000 Dolar XRP Likiditeye Alındı
Schiff, Stratejinin Son Bitcoin Alımının Hisse Başına Değeri Azalttığını Söyledi ilk olarak 36Crypto'da yayınlandı.