Samson Mow, Piyasa Zayıflığı ve Kasa Kayıpları Nedeniyle Ethereum İçin Endişe Söylüyor

Samson Mow, Ethereum için “üzgün” olduğunu söylüyor — ve piyasa verileri bunu endişe verici kılıyor. Ne dedi: - Jan3 CEO’su ve uzun süredir Bitcoin maksimalisti Samson Mow, X üzerinden Ethereum’a yönelik eleştirilerini yeniden gündeme getirdi; ETH’yi birçok Bitcoin destekçisi gibi sevmediğini kabul ettiğine rağmen, “şu an onlar için durumun ne kadar kötü olduğunu görmekten kurtulamıyor” dedi. Gönderi teknik bir eleştiriye yer vermedi, ancak Ethereum’un piyasa ve yapısal sağlığı etrafında zaten gergin olan hikâyeye kamuoyu baskısı ekledi. Piyasa özeti: - ETH, gün içinde yaklaşık %0,19 düşüşle 2.100 dolar civarında işlem gördü ve intraday aralığı yaklaşık 2.066–2.124 dolar arasında kaldı. - ETH/BTC oranı hâlâ baskı altında, %0,027 civarında seyrediyor — bu, yatırımcıların riskten kaçınma dönemlerinde Bitcoin’e yönlendirilmesiyle Ethereum’un göreceli olarak zayıfladığını gösteriyor. Eleştirmenlerin endişesi neden: - Layer-2 rollup’lar (Arbitrum, Optimism, Base ve diğerleri) işlemlerin maliyetini düşürdü ve kapasiteyi artırdı, ancak bu başarı bir maliyetle geldi: çok sayıda kullanıcı aktivitesi — ve eski dönemde Ethereum ana ağına giden ücretler — artık L2’lerde yer alıyor. Eleştirmenler, bunun ana katman üzerindeki talebi azaltabileceğini, değerleri ana ağda yoğunlaştırmayabileceğini savunuyor. - Merkeziyete ilişkin endişeler devam ediyor; merkezi sekansörlerin rolü ve büyük havuzlarda birikmiş staked ETH miktarı, güncellemeler devam ederken de merkeziyetsizlik tartışmalarını canlı tutuyor. Hazine sorunları: - Kamu ve kurumsal ETH hazine portföyleri zarar gördü. BitMine’in tutarları 27 Nisan’da 5.078.386 ETH’ı aştı; bu ETH’ler ortalama 2.369 dolar fiyattan satın alınmış ve o dönemde yaklaşık 12 milyar dolar değerindeydi. Crypto.news, BitMine’in Şubat 2026’da tahmini 3,5 milyar dolarlık gerçeklenmemiş zarar taşıdığını raporladı, ancak düşüşe rağmen satın almaya devam etti. - SharpLink, Q1’de %685,6 milyon net zarar bildirdi; bu zararın büyük kısmı nakit dışı ETH piyasa kayıpları ve değer düşürme giderleriyle ilgiliydi: 506,7 milyon dolarlık gerçeklenmemiş ETH kaybı ve 191,7 milyon dolarlık LsETH değer düşürmesi. Şirket, bu muhasebe kayıplarının ETH tutarlarını azaltmadığını açıkladı. Ethereum Vakfı’nın yeni tutumu: - Aynı dönemde Vitalik Buterin, Vakfın yaklaşımında bir değişiklik sinyali verdi: kalan kaynakları genişleme yerine uzun vadeli hayatta kalma önceliğine yönlendirmek, daha az ETH satmak ve ağı merkez olarak değil, “bir node” olarak davranmak. Vakfın tüm ETH’in yaklaşık %0,16’sını tuttuğu bildirildi. - Buterin, sansür direnci, gizlilik, açıkness, güvenlik, daha güvenli kod, daha güçlü konsensüs ve işlem aracılarının azaltılması gibi öncelikleri vurguladı. Sonuç: - Mow’un yorumu teknik bir analiz değil; ancak daha geniş bir tartışmayı güçlendiriyor: Ethereum’un ölçeklenebilirlik modeli kullanım kolaylığını ve maliyeti iyileştirdi ancak değeri ana katmandan uzaklaştırıyor ve merkeziyete yönelik endişeleri körükliyor. ETH, Bitcoin’e göre geride kalırken kamu hazine portföyleri büyük gerçeklenmemiş kayıplar bildiriyor; piyasa ETH/BTC dinamiklerini, rollup benimseme oranlarını ve Vakfın daha konservatif tutumunun nasıl etkiler yaratacağını izleyecek.