S&P 500, üç yıldır en iyi kâr büyümesini kaydetti. Birinci çeyrekte karışık hisse başına kâr, 2021'in dördüncü çeyreğinde endeksin %32 büyüme kaydettiği dönemdeki en güçlü performans olmak üzere, yıllık bazda %27,1 ile %28,4 arasında büyüdü.
Şimdi tanıdık hale gelen Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia ve Tesla'dan oluşan Muhteşem Yedili, büyük ölçüde bu ivmelenmeyi sağladı. Ortak EPS'leri yıllık bazda %63,2 arttı. Ancak şuna dikkat edin: endeksteki diğer 493 şirket artık sadece yolcu değil.
Altınlar ortaya çıkıyor
Non-Mag7 şirketleri, beş yıldaki en hızlı tempoda Q1'de %17,4 EPS büyümesi kaydetti. Q1 kazanç büyümesine katkıda bulunan ilk beş şirketin dördü Mag7 şirketleriydi. Micron, bu üst düzeyde tek dışarıdan gelen şirket oldu. Son bir raporlama haftasında, Alphabet, Amazon ve Meta yalnızca S&P 500 net dolar kazanç tahminlerindeki artışı %71'ini oluşturdu.
Atılma oranları tarihsel normların çok üzerinde seyrediyor
S&P 500 şirketlerinin %84'ten fazlası EPS tahminlerini aştı, %81'i gelir beklentilerini aştı. Her iki rakam da tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
S&P 500 endeksindeki yoğunluk sorunu sürekli bir endişe kaynağı olmuştur. Birkaç büyük kapitalizasyonlu teknoloji hissesi, endeks getirileri ve kazanç büyümesinin aşırı bir kısmını oluşturduğunda, bu hisselerdeki herhangi bir düşüş tüm piyasanın aşağı çekmesine neden olabilir.
Q1 sonuçları, temelin genişlediğini gösteriyor. Mag7 dışındaki şirketlerin karlarında %17,4'lük büyüme, diğer 493 şirketin neredeyse katkıda bulunmadığı dönemdeki kadar endeksin kırılgan olmadığını anlamına geliyor. Bu, dengesizliğin tamamen çözülmesese de, yoğunluk riskinde anlamlı bir azalmadır.
Mag7'nin %63,2 büyüme oranı, diğerlerinin %17,4'lük performansını hâlâ geride bırakıyor. 2021 Q4'te, S&P 500 kazanç büyümesinin bu kadar güçlü olduğu son zamanlarda, piyasa, faiz artışları tarafından tetiklenen sert bir 2022 yılının eşiğindeydi.
Alphabet, Amazon ve Meta, veri merkezleri ve hesaplama altyapısı üzerinde agresif şekilde harcama yapıyor. Bu harcamalar getiri sağladığı sürece, kazanç döngüsü kendini sürdürebilir.