Robinhood, küçük yatırımcılar için ikinci sermaye fonunu piyasaya sürmek üzere ilerliyor. Şirket, yeni fon olan RVII için gizli kayıt belgelerini sundu; bu, ürünün düzenleyici onay sürecine girdiğini gösteriyor, ancak toplanacak tutar gibi ayrıntılar henüz açıklanmadı.
Yatırım aralığı erken aşamalı şirketlere genişletildi
Bu yıl Mart'ta listelenen ilk fon olan RVI'nin aksine, RVII sadece geç aşama şirketlerin hisselerine yatırım yapmakla kalmaz, aynı zamanda büyüme aşamasındaki ve erken aşama startup'ları da kapsar. Geç aşama projelerine kıyasla, erken aşama şirketler daha kısa süredir var olma süresine sahiptir ve daha yüksek risk taşır, ancak potansiyel getiri alanı da daha büyüktür.
Robinhood, blogunda RVII'nin finansman hedefinin henüz belirlenmediğini belirtti. İlk fon olan RVI, önce 1 milyar ABD doları finansman hedeflemişti, ancak sonunda bu hedefe ulaşamadı ve hedeften birkaç milyar dolar eksik kaldı.
İlk fon, AI teması nedeniyle yükseliş gösteriyor
Ancak, RVI'nin piyasa performansı上市 sonrası güçlü oldu. Fon, Mart ayının başlarında NYSE'de hisse başına 21 ABD doları ile listelendi ve Pazartesi günü 43,69 ABD dolarında kapanarak emisyon fiyatının iki katına ulaştı. Habere göre, hisse senedi fiyatındaki artışın önemli nedeni, temel varlıklarındaki AI şirketlerinin geleceğiyle ilgili piyasa beklentilerinin iyimserliği oldu.
RVI, şu anda OpenAI, Databricks, ElevenLabs, Stripe, Revolut ve Ramp dahil olmak üzere 10 adet geç evre şirketinin hissesine sahiptir. Bu şirketlerin çoğu hâlâ halka açık olmayan aşamada olup, sıradan yatırımcılar genellikle doğrudan katılamaz.
Küçük yatırımcılar, aracılık hesapları aracılığıyla katılabilir.
Robinhood'un bu iki fonunun temel tasarımı, sıradan yatırımcıların düzenli aracılık hesapları aracılığıyla halka açık olmayan şirketlerin bir sepetini satın almasını sağlamaktır. ABD'nin mevcut kurallarına göre, özel şirketlere doğrudan yatırım genellikle sadece "yeterli yatırımcılara" açıktır ve bu, net varlıklarının 1 milyon doları aşması veya yıllık gelirinin 200.000 doları aşması gibi bir eşiği içerir.
Robinhood CEO Vlad Tenev, geçen hafta bu tür ürünlerin "günlük likiditeye sahip bir halka açık sermaye yatırımı şirketi" olarak anlaşılabilir dedi. Günlük likidite, yatırımcıların işlem günleri boyunca hisse senedi birimlerini alıp satabilmesi anlamına gelirken, geleneksel sermaye yatırımı fonlarının sermayesi genellikle yıllarca kilitli kalır.
Ayrıca, Robinhood'un geleneksel sermaye yatırımcıları gibi performans payı almayacağını da belirtti. Bu tasarım, küçük yatırımcıların özel piyasa girişini kolaylaştırmayı ve geçmişte sadece kurumlar ve yüksek varlıklı bireyler için ayrılmış olan erken dönem yatırım fırsatlarını işlem yapılabilir açık piyasa ürünlerine dönüştürmeyi amaçlıyor.
Yapay zeka değerlemesindeki artış, yeni fon hazırlıklarını tetikliyor
Geçtiğimiz yıllarda en çok dikkat çeken AI startup'ların değerlemeleri hızla yükseldi ve erken aşamadaki projelerden yüz milyarlarca dolar değerinde şirketlere dönüştü, ancak bu değer artışı büyük ölçüde özel piyasada gerçekleşti. Ortalama yatırımcılar, şirketlerin halka açık hale gelmesini bekleyerek katılmaya çalıştığında, genellikle en hızlı değer artış dönemini kaçırmış olurlar.
Tenev'in daha uzun vadeli vizyonu, küçük yatırımcıların gelecekte sadece fonlar aracılığıyla dolaylı olarak katılmakla kalmayıp, girişimci şirketlerin tohum turu ve A turu finansmanlarında daha büyük bir pay sahibi olmalarını sağlamaktır. Eğer bu model piyasa tarafından kabul görürse, girişimci şirketlerin erken dönem finansman yapıları değişebilir ve küçük yatırımcı sermayesinin birinci piyasadaki rolü daha da artar.
Ancak yatırım aralığının daha erken aşamalara uzatılması, fonun dalgalanma riskini ve projelerin başarısızlık olasılığını da artırabilir. Robinhood, ilk ürününün hisse fiyatının güçlü performans göstermesi ve AI temasının sürekli ısınması sırasında RVII'yi ilerletme kararı alarak, bireysel yatırımcıların özel teknoloji şirketlerine yatırım yapma modelini daha da büyütme amaçlıdır.