Kripto Fırsatı Yıllar Önce Öldü ve Kimse Bunun Kabul Etmek İstemiyor!
Derin Akış TechFlow
Dün yazdığım gönderi, her zaman çok beklentili olanları çok kızdırdı. Kripto likidite değişiklikleri hakkındaki görüşlerime hiçbir şekilde ciddi bir yanıt vermediler, sadece üzücü bir şekilde "AI tarafından üretilmiş saçmalıklar"la geçiştirdiler ve düzgün bir itiraz bile yapmadılar. Bu yüzden tekrar geri döndüm, tamamen kendi başıma, neden kripto piyasalarının likiditesinin temel olarak değiştiğini size açıklayacağım:
2024 ile 2025 arasında şıkkınızın performansı kötüydü ve hâlâ kötü olmaya devam edecek—bunun bir nedeni var. Neden likidite eksikliği değil, likiditenin yapısının tamamen değişmiş olması.
Şimdi size "altın madeni sezonu"nun neden daha asla görünmeyeceğini açıklayayım…
Geçmiş likidite yapısı (2022 öncesi)
Erken dönemlerde, küçük yatırımcı sermayesi platformlara çok öngörülebilir bir şekilde akıyordu: spot alıyorduk, kaldıraç kullanıyorduk, ardından risk duyarlılığı tüm piyasa kapitalizasyon sıralaması boyunca aşağıya doğru yayılıyordu.
Kısaca, biz zincir üzerinde varlıkları satın alıp tutacağız; zincir üzerindeki aktivite çok yoğundur ve bu da piyasaya yansıma özelliği kazandırır—bir varlığın yükselişi, diğer varlıkların da yükselmeye başlamasına neden olur.
Mevcut likidite yapısı (2022 sonrası)
Şu anda, çoğu fon kurumsal kanallar aracılığıyla piyasaya giriyor. Kurumsal kanallar nedir?
Bitcoin ve Ethereum ETF'leri (BlackRock, Fidelity vb.)
Kurumsal mali rezervler
Koruyucu kurum
Düzenlenen finansal ürünler
ETF'lerin işleyişi, geçmişteki bireysel yatırımcı fonlarından tamamen farklıdır. Menkul kıymetler aracılığıyla kripto açığa sahip olanlar, kârlarını rastgele tokenlara yönlendirmezler—onlar büyük şirketlerin çıkardığı “kağıt fişlerini” alırlar. Pasif açıkları, bu düzenlenmiş ürünlere kilitlenmiştir ve biz hiçbir zaman tüm piyasa momentumunu tetikleyen emir defteri faaliyetlerini göremiyoruz.
Geçmişteki "her zaman açık" trader'lar, sermaye akışını görebilecek ve tüm piyasa değeri eğrisi boyunca çabucak pozisyon alacaktı.
Ve şimdi bu durum kayboldu
Kurumsal finansal rezervler küçük kapitalizasyonlu kripto paralara追随 etmez.
Emeklilik portföyü blok zinciri üzerinde madencilik yapmayacaktır.
Kısaca: Daha önce piyasada serbestçe dolaşarak alt coin mevsimi için gerekli koşulları yaratan likidite, şimdi en büyük varlıklar etrafındaki yoğun düzenleyici ambalajlar içinde hapsetti.
Bu, BTC piyasa değeri payının sürekli yükselişini izlerken, çoğu altcoin'in sürekli kan akıttığı neden budur.
Eski "her şey yükseliyor" ortamı neden tekrar gelmeyecek
Çoğu kişi hâlâ geçmişteki yansımalı “her şey yükselecek” ortamını zihinsel olarak bekliyor. Ancak o erken dönem alternatif coin mevsimleri, aşağıdaki koşullara sahip bir piyasada yalnızca mevcuttu:
• Çok az token sayısı (süper parçalanma yok)
· Kurumsal altyapı yoktu (o dönemde bu kurumlar hâlâ kripto para işlemlerini büyük ölçüde yasaklıyordu)
Robotlar ve MEV, insan katılımcılardan daha az.
Çok az rekabet var likidite ve dikkat açısından
Dikkatle dinleyin, çünkü bu, uzun pozisyon sahiplerinin size söylemeyeceği bir şey:
Yarın büyük miktarda yeni likidite akışı olsa bile, klasik altcoin mevsimini beklemeyin. Seçkin güçlü performansı yalnızca çok az sayıda hikâyede göreceğiz.
Ancak geçmiş döngüyü tanımlayan, yüzlerce kripto para birimini kapsayan ve bireysel yatırımcılar tarafından sürülen bu döngü nasıl idi? Bu meta oyun yapısal olarak çöktü.
Oyun gerçekten değişti!
Token sayısı patlayıcı şekilde artıyor
2021 yılına kadar geçmişte ortalama sadece 20.000 token oluşturulmuştur.
Sadece 5 yıl sonra, 40 milyondan fazla token piyasaya sürüldü
Lütfen durun ve bu artışı dikkatle düşünün.
Daha kötüsü, AI bu sorunu hızlandırıyor:
Şimdi neredeyse sıfır maliyetle bir token otomatik olarak oluşturabilirsiniz
Hikâyeler çoğunlukla «üretilmiştir»
Sosyal medya influencer'ların spam mesajları hiç olmadığı kadar yaygınlaştı
İşlem botlarının sayısı, insan katılımcıları aştı
Meme para ekosistemi tamamen algoritmik olarak kolayca üretiliyor
Bu nedenle likidite, sürekli olarak artan bir varlık sayısına dağıtıldığı kadar makineler tarafından da toplanmaktadır.
Sonuç
48 saatten fazla bir süredir, "likidite yapısı tamamen değişti" gerçeğiyle ilgili herhangi bir özgün itiraz sunan kimse yok. Eğer katkıda bulunabileceğiniz bir şey yoksa, kendi utanç verici zamanınızı tasarruf edin.
Seçilmiş Yorumlar Çevirisi
Latter-Amount-9304: 2016'dan beri piyasadaydım, zaten kâr ettim. Sadece likiditeyi çekiyorsunuz. Bir zamanlar kripto ve prensiplerine inandım, ancak o toplantılara girdikten ve kripto dünyasındaki insanları gördükten sonra... hepsi dolandırıcı, %99'u. Hedefleri sizi soyup para çekmek.
Intelligent-Radio237 (En Yüksek Kaliteye Sahip Tartışma): Bu görüş yön itibarıyla biraz doğru: piyasa yapısı gerçekten değişti. Ancak "alt coin mevsimi kalıcı olarak öldü" sonucu çok kesin. Kripto, normal döngülerde işlem görmüyor... Gelecekteki alt coin mevsimleri kaybolmayacak, kaybolan 2021 yılındaki ücretsiz fonlar, sıfır faiz oranlı, kumarhane gibi ortam. Bu fark çok önemli.
Leading_Wafer9552: İnsanlar ayrıca bu döngünün büyük ölçüde nicel sıkışma sırasında gerçekleştiğini ve önceki ana牛市'ın büyük ölçekli nicel genişleme ve likidite teşviklerinden faydalandığını unutmuşlar... Gelecekteki döngüler, likiditeyi tüm projelerde eşit şekilde değil, daha az sayıda, daha güçlü projelere odaklanabilir.
nugymmer: Şekerlik sezonu olmayacak. Onlarla zengin olamazsınız, çok şanslı değilseniz veya çok yüksek kaldıraçla kesin stop kayıtları kullanmıyorsanız.