Milyarder yatırımcı Ray Dalio, ABD'de bir durgun enflasyonlu finansal krizin nasıl ortaya çıkabileceğini söylüyor
Yazar: Jennifer Sor, Business Insider
Peggy, BlockBeats
Editör Notu: Ray Dalio, ABD ekonomisinin risklerini tekrar daha büyük bir tarihsel çerçeve içinde yerleştiriyor.
Ona göre, ABD'nin artan bütçe açığı ve uzun vadeli harcamalarının gelirleri aşması, sonunda hükümetin borçlanmaya ve para basmaya devam etmesine neden olabilir. Bu durum, enflasyonun düşürülmesini daha zor hale getirebilir ve faiz oranlarının yüksek seviyede kalmasına neden olabilir; bu da tüketimi, yatırımı ve finansal piyasaları baskı altına alabilir. Eğer ekonomik büyüme aynı anda yavaşlarsa, ABD bir "stagflasyon" ortamına girebilir.
Bu, Dalio'nun altını yapılandırmayı önermesinin nedenidir. Altın burada sadece bir kaçış varlığı değil, fiat para birimlerinin değer kaybına karşı bir savunmadır. Piyasa, doların satın alma gücüne ve ABD borcu kredibilitesine dair endişeleri arttığında, altın genellikle tekrar dikkat çekmeye başlar.
Ancak dolar hâlâ küresel finans piyasalarının temel para birimidir. Para akımları hâlâ ABD'ye doğru devam etmektedir ve ABD tahvillerine olan talep açıkça çökmemiştir. Dalio'nun gerçekten vurgulamak istediği, dolar sisteminin risklerinin ani olarak patlaması değil, yüksek bütçe açığı, yüksek enflasyon, savaş ve güven tükenmesiyle yavaş yavaş birikmesidir.
Bütçe açığı, enflasyon baskısı ve coğrafi çatışmalar aynı anda artarken, doların kredibilitesi küresel piyasalar tarafından ne kadar süre şartsız olarak güvenilecektir?
Aşağıda orijinal metin yer almaktadır:
Ray Dalio, küresel ekonomik düzenin mevcut durumu hakkında uyarıda bulunuyor.
Bridgewater Associates kurucusu ve milyarder yatırımcı, ABD ekonomisinin bütçe açığı artışı, enflasyonun ısınması ve ABD finansal imparatorluğuna yönelik dışarıdaki güvenin zayıflaması ile karakterize edilen bir «kaos» aşamasına doğru ilerlediğini gösteren endişe verici işaretler gördüğünü belirtti.
Bu hafta, Interesting Times adlı podcast'in en son bölümünde Dalio, aşırı kredi alma ve para basımı nedeniyle ABD'nin bir finansal krize kayabilir olduğunu tanımladı.
İlgili okuma: Ray Dalio'nun En Son Röportajı: ABD Çöküş Döngüsünden Kaçabilir mi?
Dalio, "Finansal kriz, harcama kapasitesinin çok sınırlı hale gelmesi anlamına gelir." diyerek, bu senaryoda ABD'nin askeri ve sosyal harcamalarını karşılayamayabileceğini öne sürdü. "Çok büyük kısıtlamalarla karşı karşıya kalacaksınız. Talep, arzla eşleşemeyeceğinden faizler yükselecek ve bu da kredi almayı engelleyecek, piyasaları etkileyecek vb."
Amerika ve dünya çapında birçok ülkenin açıkları artıyor. Amerika Birleşik Devletleri Hazine Bakanlığı verilerine göre, geçen mali yılın harcamaları 7 trilyon dolar, hükümet gelirleri ise 5,2 trilyon dolar oldu.
Dalio, tarihsel olarak daha yüksek defisitlerin ekonomiye "sorunlar" getirdiğini belirtti. Hükümetlerin genellikle maliyetleri karşılamak için daha fazla para bastığını, ancak bunun para değerinin düşmesine ve enflasyonun artmasına yol açtığını kastetti.
Sonuç, "stagflasyon ortamı" olabilir. Bu, finansal piyasaların en çok korktuğu senaryodur: yüksek enflasyonla birlikte ekonomik büyüme zayıftır. Ayrıca, yatırımcıların "gerçekten kötü dönemler"den geçmek için varlıklarının %5 ile %15'ini altın olarak tutmaları gerektiğini ekledi.
Dalio, "Tarihe bakıldığında, bu tür tüm dönemlerde tüm fiat paraların düşeceğini ve altının yükseleceğini görürüz." dedi.
Dalio, uzun süredir altının ekonomik belirsizliklere karşı bir koruma aracı olarak önemini vurgulamış ve takipçilerini "para değer kaybı işlemine" dikkat çekmeye teşvik etmiştir. Bu mantık, daha yüksek defisitlerin ve enflasyonun para değerini zayıflatacağını, böylece değerli metaller gibi varlıkların daha cazip bir varlık saklama aracı haline geleceğini öne sürer.
Nihayetinde, küresel ekonominin karşı karşıya kaldığı dalgalanmalar, hiçbir paranın zenginliği sabit bir şekilde saklayamayacağı anlamına gelebilir. Geçen yıl, altın hızla yükselişinin, fiat paraların zayıflamaya başladığının bir işareti olduğunu belirtmişti.
Son yıllarda birçok ekonomist, "dolarlaşmadan çıkma" etkisini kabul etmiyor. Dolarlaşmadan çıkma, ülkelerin dolar kullanımını azaltması anlamına gelir. Ancak Dalio, dünya para düzeninin zamanla gerçekten değişebileceğini söylüyor. İngiliz sterlini örneğiyle, sterlinin 20. yüzyılın ortalarında dünya rezerv para birimi statüsünü kaybettiğini belirtiyor.
Ayrıca, İran etrafındaki mevcut savaşla benzerlikler olduğunu belirtti. Savaş riski, ABD'nin ekonomik ve siyasi bir güç olarak güvenini zayıflatabilir. Özellikle petrol fiyatlarındaki artışla birlikte, enflasyon endişeleri de açıkça arttı.
Dalio, "Üç ile beş yıl sonra dünyanın nasıl olacağını bilmiyoruz. Bilmediğimiz şeyler, bildiklerimizden çok daha fazla. Bence kesin olarak şunu söyleyebiliriz ki, giderek daha fazla kaosun içindeyiz ve bunlar daha büyük riskler." diyor.
Piyasada para değer kaybı hakkında artan tartışmaların yanı sıra, son yıllarda ABD'ye yapılan yatırımlar hızlanmaya devam etmekte ve ABD tahvillerine olan talep istikrarlı kalmaktadır. Bu iki sinyal, doların finansal piyasalarda hâlâ baskın konumda olduğunu göstermektedir.
Dolar endeksi, doların bir sepet dış para birimi karşısında performansını ölçer. Bu yıl içinde, yatırımcılar daha yüksek faiz beklentilerini dikkate aldıkça dolar endeksi en fazla %2 yükseldi; ancak son zamanlarda piyasa, İran savaşının yakında sona ereceğini umdukları için doların yükselişi hafifledi. Perşembe günü dolar endeksi yaklaşık 97,85 seviyesinde seyrediyor ve yıl içinde neredeyse dengede kalıyor.
[原文链接]
Dinamik BlockBeats'ta açık pozisyonları öğrenmek için tıklayın
Lütfen BlockBeats Resmi Topluluğuna katılın:
Telegram abone grubu: https://t.me/theblockbeats
Telegram iletişim grubu: https://t.me/BlockBeats_App
Twitter resmi hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia