Bitcoin'in BTC$81,195.69 şeffaflığı bir zamanlar en büyük güçlükllerinden biri olarak kabul ediliyordu. Şimdi Ray Dalio, kurumsal yatırımcılar ve kurumlar tarafından benimsenmesine rağmen, merkez bankalarının bunu rezerv varlık olarak benimsememesinin nedeninin tam olarak bu olabileceğini söylüyor.
Milyarder hedge fon yöneticisi ve aynı zamanda bitcoin yatırımcısı, X üzerinde şunu söyledi: "Bitcoin gizlilikten yoksun. İşlemler izlenebilir ve potansiyel olarak kontrol edilebilir; bu nedenle merkez bankaları bunu tutmayı düşünmüyor."
Ray Dalio, portföyünün yaklaşık %1'ini bitcoin'e ayırdığını daha önce söylemişti.
Bitcoin, dünyanın en büyük blok zinciri ağıdır ve her işlemi şeffaf bir defterde kalıcı olarak kaydeden, merkeziyetsiz bir eş-eş sistemdir.
Herkes bir Bitcoin blok Explorer’ını açabilir, bir cüzdan adresini arama çubuğuna girebilir ve bununla ilişkili tüm işlem geçmişini görebilir. Cüzdan adresleri doğrudan kimliklere bağlanmamakla birlikte, blok zinciri analiz şirketleri ve yasal uygulama kurumları genellikle fon hareketlerini izleyebilir ve faaliyetleri bireylere veya kurumlara bağlayabilir.
Yani, BTC'nin, blok zincirinin yerel tokenu, her zaman gerçek dünya kimlikleriyle doğrudan ilişkili olmasa da, akışı oldukça şeffaf ve izlenebilirdir.
Bu düzeyde şeffaflık, bitcoin destekçileri tarafından sıklıkla övülen bir özellik olmakla birlikte, merkez bankalarını uzak tutan da budur. Bir merkez bankası olduğunuzu hayal edin ve akışları kamu defterinde gerçek zamanlı olarak izlenebilen bir varlık biriktirin.
Gizlilik eksikliği, büyük kurumsal oyuncular için bir endişe kaynağıdır. Şubat ayındaki Consensus Hong Kong etkinliğindeki katılımcılar, kurumsal düzeyde blok zinciri teknolojisinin kitle halinde benimsenmesinin, özellikle büyük işlemler için daha güçlü gizlilik özelliklerine bağlı olabileceğini belirtti.
Piyasa, gizlilik konusundaki artan uzman konsensüsüyle uyumlu görünüyor. Örneğin, gizlilik odaklı kripto para birimi Zcash (ZEC), 2025 başından beri %800'ün üzerinde artış gösterdi. Bitcoin ise %10'un üzerinde düşüş yaşadı.
Ancak Dalio'nun endişeleri, merkez bankalarının benimsemesini aşmaktadır. Bitcoin'i geleneksel alternatifler olan altınla karşılaştırdığında, rezerv varlık olarak bitcoin'in çekiciliğini sınırlayan yapısal sorunlara işaret etmiştir.
Bunlardan biri, stresli dönemlerde bağımsız bir değer saklama aracı olarak davranmak yerine Wall Street'ten, özellikle teknoloji hisselerinden ipucu alma eğilimidir.
Yazıldığı anda, bitcoin ile Wall Street'in teknoloji ağırlıklı endeksi Nasdaq arasındaki 90 günlük korelasyon katsayısı, TradingView veri kaynağına göre 0,89'du. Bu, 0,79'luk bir R² değerine karşılık gelir ve bu da bitcoin'in fiyat hareketlerinin yaklaşık %79'unun 90 günlük süre boyunca Nasdaq ile olan ilişkisiyle açıklanabileceğini gösterir. Veriler, bitcoin'in bağımsız bir değer saklama aracı değil, daha çok risk alım varlığı olarak davrandığını işaret etmektedir.
Dalio'nun vurguladığı diğer sorun, piyasanın ölçeği ve yapısıdır. Altın'a kıyasla, derinlemesine kurulmuş, geniş çapta tutulan ve tek bir dijital sistemin dışında var olan altın'a karşı, bitcoin hâlâ nispeten küçük ve daha kolay etkilenen bir piyasadır. Onun görüşüne göre, bu faktörler, kurumsal katılımın artmasına rağmen, bitcoinin küresel rezerv varlık olarak durumunu daha da zayıflatmaktadır.
“Sonuç olarak, altın daha geniş çapta tutuluyor, derinlemesine kurulmuş ve hala küresel sistemde merkezi bir rol oynuyor,” dedi.
Dalio, bitcoin yerine altınları tekrar tekrar tercih etti ve görüşleri kripto endüstrisi uzmanları tarafından karşılandı.