Ray Dalio, Salı günü bitcoin'in güvenli liman statüsü iddiasına yeniden şüpheyle yaklaştı ve varlığın gizlilik, kurumsal uygunluk ve piyasa yapısı açısından altının altında kaldığını savundu. Milyarder hedge fon kurucusu, 3 Mart'ta All-In podcast'inde, bu zayıflıkların bitcoin'in mevcut makro döngüde altın gibi davranmamasının nedenini açıkladığını söyledi.
Bitcoin'in altınla kıyaslandığında neden geride kaldığını sorulduğunda, Dalio ilk olarak gözetim ve kontrole işaret etti. “Bitcoin'in gizliliği yok. Herhangi bir işlem izlenebilir ve dolaylı olarak belki de kontrol edilebilir,” dedi. Ardından bu özelliği devlet düzeyindeki kabulle ilişkilendirdi. “Merkez bankaları bitcoin almak ve elde tutmak istemeyecek. Bu nedenle sadece bireyler değil, kurumlar ve benzeri varlıklar da var, ancak en önemlisi, merkez bankaları.”
Bu, Dalio'nun röportajdaki daha geniş çerçevesinin borç stresi, para değer kaybı ve siyasi olarak nötr rezerv varlıkları arayışı etrafında inşa edildiği için önemlidir. Bu yapıda, altın standart olarak kalır. Onu spekülatif bir komodite olarak değil, “en kurumsallaşmış para” ve “merkez bankalarının tuttuğu ikinci büyük rezerv para birimi” olarak tanımladı ve rolünün aktarılabilirlik, kıtlık ve başkasının bir yükümlülüğü olmaması nedeniyle kök saldığı savundu.
Dalio’nun anlatımına göre bitcoin hâlâ farklı görünüyor. Gizlilikten öte, teknolojik belirsizliği ve yatırımcı tabanının doğasını vurguladı. “kuantum hesaplama gibi yeni teknolojilerin geliştirilmesiyle ilgili bazı sorular veya düşünceler var. Bununla ilgili sorunlar olabilir mi?” dedi. “Ayrıca, kimin sahibi ve portföylerindeki diğer maruziyetler neler? Genellikle teknoloji hisseleriyle oldukça yüksek bir korelasyona sahip.”
Bu son nokta, Dalio’nun daha büyük eleştirisine işaret eder: Bitcoin teoride alternatif bir para birimi olarak görülebilir, ancak pratikte hâlâ bir risk varlığı gibi işlem yapar. “Bir şeyde sıkışan biri, ne varsa onu satar,” dedi ve Bitcoin’in arz-talep dinamiklerinin, altının olmadığı şekilde, portföyler arası stresle şekillendiğini savundu. Aynı zamanda bunu “nispeten küçük bir piyasa” olarak adlandırdı ve bu nedenle “nispeten kontrol edilebilir bir piyasa” olarak nitelendirdi.
Ray Dalio Bitcoin'a SERT ELEŞTİRİLER YAPIYOR!!
Bitcoin gizliliğe sahip değil. Merkez bankaları Bitcoin satın almak istemeyecek. Kuantum hesaplama Kimin mülkünde?
Ne düşünüyorsunuz? pic.twitter.com/NdleeHR5lB
— Altcoin Daily (@AltcoinDaily) 3 Mart 2026
Bitcoin Topluluğu Tepki Veriyor
Açıklamalar, X üzerinde Bitcoin savunucularından hemen tepki çekti; tartışılan konu, Dalio'nun makro çerçevesinden ziyade, Bitcoin'in uzun vadeli seyrini abartıp abartmadığıydı. Yatırımcı Vijay Boyapati argümanını sundu ve Dalio'nun "merkez bankalarının neden altın sahibi olduğunu tam olarak anlamadığını" söyledi; bu tutumların, altının egemen para birimleriyle rekabet etme olasılığına karşı bir koruma aracı olarak var olduğunu belirtti.
"Bir bitcoin, altınla aynı ölçeğe ulaştığında (zamanla altın üzerindeki önemli karşılaştırmalı avantajları nedeniyle bunu yapacaktır), merkez bankaları altın sahibi oldukları aynı nedenle onu sahip olmak zorunda kalacaktır. Sahip olmadıklarında ulusal paraları, bitcoin tarafından yapılan spekülatif bir saldırıya karşı savunmasız hale gelir," diye ekledi.
Bitwise CIO Matt Hougan aldı daha pazar odaklı bir açı: “Bazıları eleştirileri duyuyor; ben fırsatları duyuyorum. Bunlar, bitcoin’in altın boyutunun %4’ü olmasının nedenleri. Bu eleştiriler olmasaydı, bitcoin zaten ~750.000 $/adet olurdu. Bitcoin’e kısmen, bu şeylerin zamanla değişeceğine inandığım için yatırım yapıyorum.”
Abra CEO Bill Barhydt, bitcoin'in volatilitesinin ve daha küçük dolaşım miktarının bir başarısızlığın kanıtı değil, daha genç bir para birimi özellikleriyken, Dalio'nun kuantum endişelerinin ciddiyetini de tartıştı.
Çok büyük saygı duyduğum iki kişiyle (@friedberg ve @RayDalio) bu konuşmayı, hem serbestçi hem de makro uzman olarak öğrenmeye çalıştığım bir bağlamda ele almak istiyorum. Videodaki konuşma bitcoin hakkında ama bunu bitcoin ile altın karşılaştırması olarak genişlettim. Not edeyim ki… https://t.co/atznXiMdTy
— Bill Barhydt (@billbar) 3 Mart 2026
Bu arada Zcash kurucusu Zooko Wilcox, bir satırlık bir tepki verdi: “Ray Dalio’nun Zcash hakkında bilgi edinmesini bekliyorum.”
Basın saati itibarıyla BTC, 69.660 $ seviyesinde işlem gördü.
