Dış medya: Makro yatırımcı Raoul Pal, mevcut pazarın aynı anda iki kuvvet tarafından harekete geçirildiğini düşünüyor: bir tarafta para değer kaybı nedeniyle varlık fiyatlarının yükselişi, diğer tarafta AI şirketlerinin kârının hızlı büyümesi. O, geleneksel resepsiyon modellerinin bu ayrımı açıklamakta artık yetersiz kaldığını söylüyor.
Ekonomi iki çizgiye ayrılıyor
Pal, endüstriyel üretim ve geleneksel ekonomik faaliyetlerin hâlâ yavaşladığını, ancak Yapay Zeka ve akıllı ekonominin daha hızlı bir şekilde genişlediğini düşünüyor. Daha önce ISM gibi göstergelere dayanarak recessionsu belirlemek için kullanılan çerçeve, tüm ekonomiyi kapsayamıyor.
Bu ayrılma, son yıllarda yapılan birçok recessions tahmininin gerçekleştirmemesinin nedenini de açıklıyor. Pal, eski modelin imalat sektöründeki zayıflığı gözlemlediğini, ancak AI ile ilgili işlerin güçlü büyümesini yakalayamadığını söylüyor.
Anthropic örnek olarak gösterildi
Pal, Anthropic'ı bahsederken şirketin gelir büyüme hızını "tarihte görülmemiş" olarak nitelendirdi. Anthropic, neredeyse hiç geliri olmayan bir durumdan yaklaşık üç yıl içinde 100 milyar dolara yakın bir gelire ulaştı ve bu artışın büyük kısmı son bir yıl içinde gerçekleşti.
O, bu hızın, değerleme ve kâr üzerine pazarın bakış açısını değiştirdiğini düşünüyor. AI şirketleri artık yalnızca büyüme hikayeleri anlatmakla kalmıyor, aynı zamanda mali rapor performansını doğrudan etkilemeye başlıyor.
Neden hisse senedi fiyatı sürekli yükseliyor
Pal, para değer kaybının genellikle hisse senedi gibi varlıkların uzun vadeli fiyatlarını yükselttiğini söyledi. Geçmişte, şirket kârlarındaki artış genellikle GSYİH'nin yavaş değişimiyle eş zamanlıydı, ancak AI şirketleri bu ritmi bozuyor.
Ona göre, para değeri düşüşü ve yapay zekâ kazancının "dikey yükselişi" birbirine eklenerek, daha önceki döngülerden farklı bir piyasa ortamı oluşturuyor.