Cuma günü, küresel piyasalar dörtlü cadı günü olarak bilinen trilyonlarca dolarlık kuartal türev olayıyla karşı karşıya kalacak.
Etkinlik, Mart, Haziran, Eylül ve Aralık ayının üçüncü Cuma gününde gerçekleşir; bu gün dört ana türev türü aynı anda sona erer. Bunlar, hisse senedi endeks vadeli sözleşmeleri, hisse senedi endeks opsiyonları, tek hisse senedi opsiyonları ve tek hisse senedi vadeli sözleşmeleridir.
Çünkü traderlar bu pozisyonları aynı anda kapatmalı, kaydırmalı veya sonuçlandırmalıdır, işlem aktivitesi sıklıkla artar ve geleneksel piyasalarda fiyat dalgalanmaları şiddetlenebilir.
Mart 2026 vadesi için kesin rakamlar henüz yayınlanmamıştır, ancak son olaylar ölçeği göstermektedir. Mart 2025'te, yaklaşık 4,7 trilyon dolar değerinde hisse senedi ve endeks türevleri çeyreklik etkinlik sırasında sona erdi. TradeStation'e göre, bu oturumda yılın en yüksek S&P 500 işlem hacmi kaydedildi, diğer cadı günleri de ortalamanın üzerinde aktivite gösterdi.
Bu tür büyük vade bitişleri, kurumların portföylerini yeniden dengelemesini, hedgelerini kapatmasını ve risk marjını kısa bir sürede ayarlamasını sıklıkla zorlar. Aktivitenin büyük bir kısmı, likiditenin arttığı ve volatilitenin hızla artabileceği son işlem saatinde yoğunlaşır.
Bu çeyreğin sonlanma tarihi zaten volatil bir işlem ortamı sırasında geliyor. Orta Doğu'daki çatışma, son zamanlarda petrol fiyatlarını varil başına 120 dolara çıkartırken, altın 4.600 doların altına düştü ve bitcoin 69.000 doların altına indi. Bu arada, VIX volatilite endeksi geçen hafta 35'in üzerinde zıpladı, bu da finansal piyasalarda artan stresi işaret eden bir yılın en yüksek seviyesi.
Çift kırılma geleneksel finans'ta ortaya çıksa da, kripto piyasalarına sıçrayabilir. Bitcoin, giderek daha fazla riskli varlıklarla birlikte işlem görmektedir; bu da hisse senedi piyasalarındaki keskin hareketlerin dijital piyasalara yansımasına neden olur.
Volmex Finance CEO Cole Kennelly, yarınki etkinliğin kripto piyasalarında volatiliteyi tetikleyebileceğini söyledi ve “dörtlü cadılar bayramı, büyük türev pozisyonların sona ermesiyle çoklu varlık volatilitesinde bir sıçramaya neden olabilir. Bu durum, Bitcoin Volmex Örtük Volatilite (BVIV) Endeksi’nin etkinliğe doğru yükselen bir eğilim göstermesiyle kripto piyasalarında zaten gözlemleniyor.”
21 Mart'ta bitcoin gün içinde hafif düşüş gösterdi, ancak daha önemli hareket, Başkan Trump'ın "Kurtuluş Günü" gümrük tarifelerine olan piyasa tepkisinden sonra fiyatların birkaç hafta sonra yaklaşık 76.000 dolar seviyesinde dip yapmasıyla oldu.
20 Haziran'da bitcoin %1,5 düştü ve iki gün sonra yaklaşık 98.000 dolar seviyesinde yerel dip seviyesine ulaştı. 19 Eylül'de bitcoin gün içinde %1'den fazla düştü, ancak gerçek hareket bir sonraki hafta gerçekleşti ve fiyat 177.000 dolar dan 108.000 dolara sert bir düşüş yaşadı. Daha sonra 19 Aralık'ta bitcoin yaklaşık %3 yükselişle 85.000 dolar civarında kapanış yaptı, ancak Ekim ayı yükseklerinden geniş bir düşüş içinde kaldı.
Gün içindeki fiyat hareketi genellikle nispeten sakin olmakla birlikte, takip eden günlerde haftalar boyunca zayıflık pattern’i ortaya çıkar.
Çarşamba günü dörtlü sihirli etkinlik bitcoinin volatilitesine katkıda bulunmasa bile, dijital varlıklar için diğer bir etkinlik daha vardır.
Kripto türevler, bir sonraki hafta 27 Mart'ta kendi büyük çaplı üç aylık vade sonunu yaşıyor; Deribit'te $13,5 milyarın vadesi doluyor ve pozisyonlar, güçlü yön belirleyici tahminler yerine volatilite stratejileri için artan talebi gösteriyor.