Polymarket Ücret Formülü Değişikliği, 94,8% Ücret Artışına Neden Oldu

Özgün | Odaily Yıldız Günlüğü (@OdailyChina)

Yazar｜Azuma（@azuma_eth）

Polymarket, anlık işlem ücretleri sorununa girdi.

Dün akşam birçok topluluk üyesi, Polymarket üzerinde işlem yaparken aşırı yüksek işlem ücretleri kesildiğini fark etti ve elde ettikleri hisseler veya kazançlar önceki durumlara göre belirgin şekilde azaldı.

Yabancı kullanıcı Frosen (@frosen), "ekonomi" kategorisinde 100 hisse almak için 0,1 sent fiyatla emir verdiğini, ancak Polymarket arayüzünün tahmini ödenek miktarını sadece 5,2 dolar olarak gösterdiğini belirtti (doğru tutar 100 dolar olmalıydı)—buna karşılık gelen ücret oranı inanılmaz derecede yüksek olan %94,8!

Bu durum nedir? Polymarket para için çılgınca mı davranıyor? Odaily, Polymarket'in resmi açıklamalarına ve topluluk anketine göre, bu beklenmedik durumun doğrudan nedeninin, Polymarket'in dün gece bu platformun ücret formülünü değiştirmesi ve üç farklı versiyon ortaya çıkarması olduğunu tespit etti:

• Öncelikle 30 Mart'tan itibaren uygulanan "eski formül": fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
• Sonra, beklenmedik duruma neden olan formül (kısaltılmış adıyla "anormal formül"): fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
• Daha sonra Polymarket, sorunu fark ettikten sonra düzeltme yaptı ve şu anki “yeni formül”ü oluşturdu: fee = C × feeRate × p × (1 - p);
• Dikkat edilmesi gereken nokta, üç formülde C'nin shares işlem miktarını, p'nin shares işlem fiyatını, feeRate ve exponent'in ise değişkenleri ifade etmesidir.

Matematiksel detaylara çok fazla takılmayın, "eski formül" ile "anormal formül"ü karşılaştırarak basitçe görebilirsiniz; ikincisi, birinciden sadece bir “× p” (çarpma sembolü, küçük x değil) kaldırılmıştır, yani sonunda shares fiyatını bir kez daha az çarpmıştır.

Polymarket'teki tüm hisselerin fiyatı her zaman 1 doların altında olduğu için, bu, toplam ücretin artmasına neden olur ve hisselerin fiyatı ne kadar düşükse, bir çarpma işlemi yapılmadığı için ücret artışının etkisi o kadar belirgindir — hisselerin fiyatı 0'a yaklaştıkça, çok anormal oranlar ortaya çıkabilir.

Bu ücretin ne kadar uçuruma ulaşacağı, hem eski formülde hem de anormal formülde ortak olan ^exponent değişkenine bağlıdır. ^exponent doğrudan “exponent kuvvetine yükseltilmesi” anlamına gelir ve bu değişken, işlem ücreti eğrisinin dikliğini kontrol etmek için kullanılır.

Polymarket yetkilisi Mustafa'ya göre, dün geceki anormal formül yalnızca "hava durumu" ve "ekonomi" kategorili pazarlarda exponent (üs) parametresi tanımladı (diğer pazarlarda parametre 1 olarak ayarlanarak bu değişken göz ardı edildi) ve yurt dışı KOL Quant Chad (@Autonomous_Chad)'ın açıklamasına göre, bu iki pazar için o anki exponent parametresi her ikisinde de 0,5'ti.

Şimdi Frosen örneğine dönelim ve ilgili sayıları fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent anormal formülünde yerine koyalım. C'nin 100 olduğu bilinmektedir, yani Frosen 100 hisse sipariş etmek istemektedir; p'nin 0,001 olduğu bilinmektedir, yani 0,001 dolar (0,1 sent); exponent'in 0,5 olduğu bilinmektedir, yani (p × (1 - p)) ifadesine bir kuvvet uygulanmaktadır; nihai ücret oranı ise %94,8'dir.

AI'ye doğrudan verildiğinde, o zamanki feeRate seviyesinin yaklaşık 0,03 olduğu tersine çıkarılabilir ve Polymarket'in bu sipariş için kullandığı formül hesaplama detayları geri yüklenebilir.

Kısaca, Polymarket, bu emrin ücreti olarak 0,0948 dolar hesapladı; ancak Polymarket, alım emirlerinde ilgili hisse değerini doğrudan düşüyor ve o anda hisselerin fiyatı sadece 0,001 dolar olduğundan, 94,8 hisse düşülmelidir. Bu nedenle Frosen'in elde kalabileceğinin sadece 5,2 hisse olduğunu ve tahmin doğru olsa bile potansiyel kazancının sadece 5,2 dolar olduğunu görüyoruz.

Süreç hatası ücreti sorunu ortaya çıktıktan kısa bir süre sonra, Polymarket formülü şu anda kullanılan fee = C × feeRate × p × (1 - p) versiyonuna değiştirdi. Yeni formül, önceki hatalı formül olan fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent'den "^exponent" kısmını kaldırdı — aslında exponent parametresini 0,5'ten 1'e çıkardı.

Anormal formülde, ^exponent etkisi, p × (1-p) veri kümesine bir kez daha üs alma işlemi uygular; Polymarket'in gerçek operasyonel durumunda, p × (1 - p) teorik sonuç aralığı "0,000999 - 0,25" arasındadır — p, 0,5'e ne kadar yakınsa (shares fiyatı 0,5 dolar'a ne kadar yakınsa), bu veri kümesi 0,25'e o kadar yaklaşır; p, 0 veya 1'e ne kadar yakınsa (shares fiyatı 0 veya 1 dolar'a ne kadar yakınsa, uç değer fiyatları 0,001 dolar ve 0,999 dolar'dır), bu veri kümesi 0,000999'a o kadar yaklaşır.

0,000999 - 0,25 aralığında alınan herhangi bir değer için, üs parametresi 0,5'ten 1'e çıkarıldığında, formül hesaplamasındaki nihai ücret sonucu doğrudan düşürülür, yani toplam ücret azalır.

Daha önemlisi, bu, çok düşük fiyat seviyelerindeki anormal yüksek ücretlere karşı daha belirgin bir baskı etkisi yaratır — p × (1-p)=0,000999 olduğunda, yeni formüle göre fee, anormal formüle göre fee'nin yaklaşık %3,16'sı olup, bu da yaklaşık %96,84'lük bir düşüş demektir; ancak p × (1-p)=0,25 olduğunda, yeni formüle göre fee, anormal formüle göre fee'nin %50'sidir.

Polymarket resmi belgesine göre, yeni formül uygulamaya girinceye kadar, "hava durumu" ve "ekonomi" kategorilerindeki pazarlarda uç değerlerdeki ücretler %5'e düşürülmüştür.

Yukarıdaki formülü görmek istemeyen çoğu kullanıcı olduğunu biliyorum, ancak aynı zamanda Polymarket'in şu anki işlem ücretleri konusunda endişeli.

Bu konuda Mustafa, resmi Discord kanalında şunu söyledi: "Komisyonlardan endişeleniyorsanız, sınırlı fiyat emri verebilir ve bu yeni güncellemeden sonra %20-%25 maker iade kazanabilirsiniz—bu, sınırlı fiyat emriniz gerçekleştiğinde, karşı tarafın taker ücretinin %20-%25'ini alacağınız anlamına gelir; yani sadece ücretsiz işlem yapmakla kalmaz, aynı zamanda rekabetçi likidite sağlayarak bile kazanç elde edersiniz."

Bu yüzden alışkanlıklarınızı değiştirin, doğrudan sipariş almak yerine daha fazla limit siparişi kullanmaya çalışın ve Polymarket'in Split işlevini de deneyerek, diğer hisseleri ters limit siparişiyle satarak dolaylı olarak pozisyon oluşturabilirsiniz.