ABD Adalet Bakanlığı, Hollywood'u tanıdığımız şekilde yeniden şekillendirecek bir anlaşmaya yeşil ışık yaktı. Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery'nin 111 milyar dolarlık alımını (borç dahil) 12 Haziran'da ADALET BAKANLIĞI Rekabet Dairesi'nden geçti ve bu iki eğlence devi arasındaki birleşmeye engel olan en büyük düzenleyici engelin kaldırıldığını işaret etti.
Warner Bros. Discovery hissedarı, hisse başına 31 dolar nakit alacak. Birleşik şirket, son beş yıldır eğlence endüstrisini tanımlayan geleneksel medya ve akış hizmetleri savaşlarında en güçlü güçlerden biri haline gelmesi bekleniyor.
İşlem nasıl bir araya geldi
Paramount ve Skydance, Şubat 2026'da son derece önemli medya işlemlerinden birini düzenleyecek şartları belirleyen kesin bir anlaşma imzaladı.
Paydaş onayı 23 Nisan'da alındı. Tahvil sahiplerinin onayı Mayıs'ta takip etti ve bu büyüklükteki bir işlemi desteklemek için gerekli finansal altyapıyı temizledi.
Netflix, satın alma süreci sırasında rekabetçi tekliflerde bulunma ilgisi gösterdi, Paramount önde geldi. Birleşme, ek düzenleyici onaylar beklenerek 2026 üçüncü çeyrekte kapanması bekleniyor.
Kalan engeller neler
İki önemli düzenleyici konu hâlâ çözülmemiş durumda. İlk olarak, devlet savcıları birleşmeyle ilgili rekabetçi nedenlerle dava açabilir. İkinci olarak, Avrupa Birliği hâlâ kendi inceleme sürecini sürdürüyor ve özellikle yabancı sübvansiyonlar düzenlemelerine odaklanıyor.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Her hisse başına 31 dolarlık nakit teklifi, WBD hissedarlarına temiz bir çıkış sağlıyor. AT&T ve Time Warner'ın birleşmesi, nihayetinde Warner Bros. Discovery'nin ayrılmaya zorlandığı bir ders olarak, kağıt üzerinde varlıkların birleştirilmesinin her zaman operasyonel sinerjiye dönüşmediğini gösteriyor.
Q3 2026 beklenen kapanış, birkaç ay daha belirsizliğin devam ettiğini anlamına gelir. AB düzenleyici incelemesi ve olası devlet düzeyindeki yasal itirazlar, zaman çizelgesini geciktirebilir veya işlemin ekonomisini değiştirecek koşullar getirebilir.