Mevcut fiyatlarla yaklaşık 547 milyon dolar değerinde, DeFi kredi protokollerinde likidasyon eşiğine rahatsız edici şekilde yakın 343.000'den fazla ETH bulunuyor.
Lookonchain'den gelen zincir içi veriler, 5 Haziran'da maruziyeti tespit etti ve risk altındaki pozisyonların büyük kısmı $1.362 ile $1.566 arasında kümeleniyor. ETH, $1.554 civarında işlem görüyor ve bu pozisyonların bazılarının neredeyse hiçbir soluk hakkı kalmadı.
Risk nerede yoğunlaşmış
En büyük tek zarar görebilir teminat miktarı, likidasyon eşiği $1.361,73 olan 137.908 ETH'dir. Bu, tüm risk altındaki ETH'in yaklaşık %40'ını, en düşük fiyat tetikleyicisindeki tek bir pozisyonda toplamaktadır. ETH, mevcut seviyelerden yaklaşık %12 düşerse, bu pozisyon otomatik olarak kapatılır.
Ancak daha acil bir endişe, fiyat merdiveninde daha yukarıda yer alıyor. Maker'da 46.741 ETH, 1.565,72 dolar fiyatta likidasyona uğrayacak. Aave V3'te ise başka 58.032 ETH, 1.555,04 dolar fiyatta maruz kalıyor. Bu iki pozisyon yalnızca 104.000 ETH'i, yaklaşık 166 milyon doları temsil ediyor ve fiyat şu anda işlem gördüğü seviyeden birkaç dolar aşağı inerse bu miktar zorla satılabilecek.
Bir ödünç alanın teminatı gerekli oranı altına düştüğünde, akıllı sözleşmeler bu teminatı açık piyasada otomatik olarak satar. Birden fazla pozisyon aynı anda likidasyona uğradığında, satış baskısı fiyatları daha da düşürebilir ve bu da daha fazla likidasyona neden olur, fiyatları da daha da aşağı iter.
Henüz kaskat likidasyon doğrulanmadı.
Bu önce görülmemiş değil, ancak daha büyük
DeFi daha önce buradaydı. Mart 2025'te, yaklaşık 320 milyon dolarlık ETH, kredi protokollerinde risk altındayken uyarı aldı. Şu anki 547 milyon dolarlık rakam, o daha önceki olaya kıyasla maruziyette %71 artış anlamına gelmektedir.
1.362 $ ile 1.566 $ aralığı, ETH'nin fiyatının sadece %15'ini kapsıyor ancak temel olarak tüm işaretlenen riski içeriyor. En büyük pozisyonlara sahip olan platformlar, Maker ve Aave V3, DeFi'nin en çok test edilmiş iki protokolüdür. Her ikisi de protokol düzeyinde başarısızlık yaşamadan önceki likidasyon zincirlerini aştı.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Aave V3'te 1.555 dolar seviyesi ve Maker'de 1.565 dolar seviyesi, yakın vadeli olarak izlenecek numaralardır. ETH bu seviyelerin üzerinde kalırsa, hemen yaşanan kriz geçer. Eğer kalmazsa, 137.908 ETH'lik pozisyonun daha aşağıda olan 1.361 dolar seviyesindeki endişe edilmesine gerek kalmadan önce, yaklaşık 104.000 ETH'lik zorlu satışlar piyasaya sunulur.
Aktif DeFi kredisi olan yatırımcılar şimdi teminat oranlarını yeniden değerlendirmelidir. Likidasyon eşiğini düşürmek için teminat eklemek veya kredileri kısmen ödemek standart stratejidir.