Oracle, 2027 mali yılında AI altyapısına 90 milyar ile 95 milyar dolar arasında harcama yapmayı planladığını yatırımcılara bildirdi. Bunun ne kadar büyük bir tutar olduğunu anlamak için, bu tutar Kenya'nın tam GSM'sine denk gelmektedir. Bu harcamayı finanse etmek için şirket, borç ve hisse senedi finansmanı kombinasyonuyla yaklaşık 40 milyar dolar toplamayı amaçlıyor.
Wall Street’ın tepkisi, bir şirketin “onlarca milyar dolar ödünç alıp umut edeceğiz” diyebileceği zaman beklenen kadar sıcak değildi. Oracle hisseleri, 10 Haziran’da finansal Q4 gelir raporundan sonra saatler sonraki işlemde %8 ile %12 arasında düştü.
Orakül'ün AI bahislerinin arkasındaki sayılar
Oracle, 2026 mali yılı için 55,7 milyar dolarlık sermaye harcaması bildirdi; bu rakam, analistlerin yaklaşık 50 milyar dolar tahminini aştı. 2027 mali yılı için tahmin edilen 90-95 milyar dolarlık toplam sermaye harcaması, müşteri ön ödemeleri dikkate alındığında yaklaşık 70 milyar dolarlık net proje nakit çıkışı anlamına gelir.
Oracle, bu altyapıyı boşlukta inşa etmiyor. Şirket, AI ekosistemindeki en önemli üç isim olan OpenAI, Nvidia ve Meta ile ortaklıklar kurdu.
Neden kripto piyasaları Oracle'ın borcunu önemsiyor
Bitcoin, Oracle'ın açıklamasının ardından volatilitesini artırdı; bu, geleneksel teknoloji şirketlerinin kredi risklerinin dijital varlık piyasalarına sıçramasını yansıtan daha geniş bir deseni yansıtmaktadır. Mekanizma karmaşık değil: yatırımcılar teknoloji sektöründeki kaldıraç konusunda endişelendiğinde, genel olarak riskli varlıklardan çekilme eğilimindedir.
Oracle'un satış dalgası, tüm teknoloji sektörü boyunca AI harcamalarının sürdürülebilirliği üzerindeki odaklanmayı artırdı. AI ile ilişkili tokenlar ve daha geniş kripto piyasaları, bu tür gelir odaklı duygu değişimlerine duyarlı gösterildi ve bulaşma etkisi saatler içinde dijital varlıklara yayıldı.
Sürdürülebilirlik sorusu
Bu ölçekteki sermaye harcamaları, büyük ölçüde borçla finanse edilerek, Oracle'ın finansman maliyetlerini karşılayabilmek için AI gelirinin hızla büyümesini gerektiren bir senaryo yaratır. Oracle'ın bu yatırımları kendi açıklamalarında açıkça finansal riskler olarak işaretlemeye istekli olması dikkat çekicidir.
Geleneksel teknoloji değerlemeleri ile dijital varlık performansı arasındaki bağımlılık, görmezden gelinmeyecek hale geliyor. Bitcoin’in Oracle’ın kar açıklamasına tepkisi, bu piyasalar arasında kurumsal sermaye akışlarının derin bağlantılı olduğunu gösteriyor. Dijital varlık trader’ları ve yatırımcıları, zincir içi metrikleri izlerken, AI altyapı harcamaları trendlerini de yakından takip etmeliler.