OpenAI, önümüzdeki birkaç hafta içinde ilk halka açık teklif için başvurmayı planlıyor ve tarihin en büyük teknoloji IPO'larından biri olabilecek bir olaya zemin hazırlıyor. Şirketin, halka açık piyasalarda 2026 dördüncü çeyreğinde debüt etmeyi hedeflediği bildiriliyor.
OpenAI'nin özel değerlendirmesi, Ekim 2025'te yaklaşık 500 milyar dolar seviyesinden 2026'nın başlarında 830 milyar ile 852 milyar dolar aralığına yükseldi.
Hisse senedi piyasasına çıkmak yolculuğu
Birden fazla finansal kaynaga göre, OpenAI, halka açma teklifiyle ilgili olarak yatırım bankalarıyla resmi olmayan görüşmelerde bulunuyor. Şirket, halka açma sürecini SEC ile başlatan resmi kayıt beyanı olan S-1 dosyasını henüz sunmamıştır, ancak bu dosyanın birkaç hafta içinde sunulması mümkündür.
Şirket, bir işlem floor'unda herhangi bir zili çalabilmek için birkaç engeli aşmalıdır. OpenAI, şirketin nadir kâr sınırlı yapısından halka açık piyasa yatırımcıları için daha kabul edilebilir bir yapıya geçiş süreci olarak aylardır devam eden kurumsal yeniden yapılandırmasını henüz tamamlamalıdır. Ayrıca tamamlanması gereken finansman turu da mevcuttur. Bu turların tamamlanması, IPO hazır olmak için bir ön koşuldur, çünkü düzenleyiciler ve altıncı tarafın onay vermesi için hisse senedi tablosu ve hissedar anlaşmalarının temiz olması gerekir.
Neden değerleme önemli
830 milyar dolar ile 852 milyar dolar arasında bir özel değerleme, OpenAI'nin hâlâ işlem görmeye başlamadan dünyadaki bazı en büyük halka açık şirketlerle aynı kategoride yer almasını sağlayacaktır.
Ekim 2025'te 500 milyar dolardan şu anki aralığa geçiş, bir yıldan kısa bir sürede yaklaşık %70 artış anlamına gelmektedir.
İPO, dış yatırımcılara OpenAI'nin finansal durumuna ilk gerçek bakışı sağlayacak. Gelir rakamları, marjlar, müşteri yoğunluğu ve hesaplama üzerindeki harcamalar, S-1 dosyasında tamamen ortaya çıkartılacaktır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
OpenAI'nin bir token'ı yoktur. Zincir üzerinde işlem yapmaz. AI hesaplama, merkeziyetsiz çıkarım ve veri pazarları ile ilişkili token'lar, tarihsel olarak büyük AI sektörü haberleriyle eş zamanlı olarak hareket etmiştir ve bir OpenAI IPO başvurusu, AI sektörü haberleri açısından en büyük düzeyde bir olay olurdu. Bu bağlantı dolaylıdır, çünkü piyasa etkileri tematiktir ve herhangi bir OpenAI özel kripto para ile ilişkili değildir.
Bir IPO, OpenAI'ye yetenek, hesaplama ve satın almalar üzerine harcamak için bir savaş hazinesi sağlar ve Anthropic, Google DeepMind ve Meta'nın AI bölümü gibi rakiplerle olan farkı daha da artırır. Kamu piyasası para birimi, çalışanları tutmayı ve stratejik anlaşmaları gerçekleştirmeyi de kolaylaştırır.
Yapay zeka şirketlerine yönelik düzenleyici denetimler küresel olarak artıyor. Hesaplama maliyetleri hâlâ devasa. İPO'ya giren yatırımcılar, 1 trilyon dolara yaklaşan bir fiyata yapay zeka ilerlemesinin devam etmesi üzerine bir bahis yapacaklar.