Huang Renxun, en son finansal rapor telefon görüşmesinde, AI altyapısının yıllık harcamalarının 4 trilyon dolar seviyesine ulaşacağını ve bu tutarın Wall Street'in beklentisinin dört katı olduğunu söyledi. Bu para nihayetinde elektrik faturaları, abonelik ücretleri ve hatta iş yerleri şeklinde her bir sıradan insana düşecektir.

Yazı yazarı, kaynak: Yeni Zihin

NVIDIA şu anda 5,7 trilyon ABD dolarıdır.

Bu rakam, Almanya'nın 2026 yılı yıllık GSYİH tahminini olan 5,45 trilyon doları aşıyor.

Avrupa'nın en büyük ekonomisinden daha değerli bir çip satan şirket.

20 Mayıs'ta gece, NVIDIA, 2027 mali yılının Q1 gelir raporunu açıkladı, gelir 81,6 milyar dolar oldu ve önceki yıla göre %85 artış sağladı, Wall Street beklentilerini tamamen aşarak.

Veri merkezi işleri, yıllık bazda %92 artışla 75,2 milyar dolarlık gelir sağladı ve toplam gelirin %90'ından fazlasını oluşturdu.

Net kâr 58,3 milyar ABD doları olup, bir önceki yılın aynı dönemine göre iki katından fazla arttı.

Daha da çarpıcı olan, gelecek çeyrek için verilen 91 milyar dolarlık rehberlik, analist beklentilerinden 4 milyar dolar fazla.

Ayrıca NVIDIA, 80 milyar dolarlık hisse senedi geri alma limiti ekledi.

Bu şirket kazandığı parayı harcamayı bile bilmiyor.

4 trilyon ABD doları, aslında kimin parası?

Finansal rapor rakamları sadece bir başlangıçtır.

Sonraki telefon görüşmesinde Huang Renxun'un ortaya koyduğu yargı gerçekten büyüleyiciydi.

Dev bulut sağlayıcıların AI sermaye harcamaları, şu anda yılda 1 trilyon ABD dolarına ulaşmış olup, bundan sonraki dönemde 3 ila 4 trilyon ABD dolarına çıkacaktır.

Wall Street'in konsensüs beklentisi nedir?

Needham analisti Laura Martin'in hazırladığı verilere göre, büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının sermaye harcamalarının 2028 yılına kadar 1,03 trilyona ulaşacağı düşünülüyor.

Huang Renxun'un söylediği sayı, bu fikir birliğinin dört katıdır.

NVIDIA CFO Colette Kress, 2030 yılına kadar AI altyapısının yıllık harcamalarının 3 ile 4 trilyon dolar arasına ulaşmasını bekliyor.

Needham analisti Laura Martin, raporunda, Huang Renxun'un vizyonunun bulut sağlayıcıların kendi açıkladıkları resimden farklı ve daha ilginç olduğunu belirtti.

Para zaten yanıyor.

Birinci çeyrekte Google, harcama bütçesini yıllık bazda iki katına çıkartarak 35,7 milyar dolar harcadı; Amazon, dört şirket arasında en yüksek olmak üzere 44,2 milyar dolar harcadı; Microsoft ise 30,9 milyar dolar harcayarak yıllık bazda %84 artış kaydetti.

Meta, yıllık sermaye harcaması bütçesini 125 milyar ile 145 milyar ABD doları aralığına çıkardı ve pazar bunu bir alayla karşılarken hisse senedi fiyatı bir sonraki gün %9,25 düştü.

Dört şirketin toplamda, 2026 yılı boyunca tahmini 725 milyar dolar harcayacağı bekleniyor.

Amerika Birleşik Devletleri bankası, bulut sağlayıcıların bu yılki borç emisyon toplamının 175 milyar dolar olacağını ve bu miktarın son beş yıllık ortalamanın altı katı olacağını tahmin ediyor.

4 trilyon ABD doları nedir?

Yaklaşık olarak Japonya'nın yıllık GSYİH'sine eşittir.

Bu para, nihayetinde bir yerden kazanılmalıdır.

Elektrik faturanız, AI için ödeme yapıyor

Bu büyük kumar uzak gibi görünse de, elektrik faturalarıyla başlayarak sıradan insanların hayatlarını zaten değiştiriyor.

Virginia eyaletinden John Steinbach, Ocak 2026'da yaklaşık 100 dolarlık bir fatura ödedikten sonra 281 dolarlık bir elektrik faturası aldı.

Bu evde yaklaşık 40 yıldır yaşıyor, böyle bir artış hiç görmemiş.

Virginia, ABD'de veri merkezleri açısından en yoğun bölge olup, yalnızca 2024 yılında veri merkezleri eyaletin neredeyse %40'ını tüketmiştir.

Bu bir özel durum değil.

https://www.consumerreports.org/data-centers/ai-data-centers-impact-on-electric-bills-water-and-more-a1040338678/

SemiAnalysis'in araştırmasına göre, ABD'nin 13 eyaletini ve 67 milyon nüfusunu kapsayan PJM şebeke bölgesi, 2026 yılında evsel elektrik faturalarının, «AI veri merkezleri dönemi öncesi»ne kıyasla ortalama %15 artacağını gösteriyor.

Uluslararası Enerji Ajansı'nın verilerine göre, tipik bir süper büyük veri merkezinin elektrik tüketimi 100.000 evin tüketimine eşdeğerdir.

Meta, Louisiana'da planladığı Hyperion projesi için en az 5 gigavatlık elektrik ihtiyacı duyuyor ve bu, New Orleans'un toplam elektrik tüketiminin üç katıdır.

2028 yılına kadar ABD'deki veri merkezlerinin elektrik tüketiminin, ülkenin toplam elektrik tüketiminin %12'sini oluşturması bekleniyor.

2030 yılına kadar ABD'de elektrik faturaları ortalama %8 artacak.

Bu hesap basit: teknoloji devleri bir AI fabrikası kuracak, fabrikalar elektrik gerekecek, iletken şebeke kapasitesini artırma maliyeti kim tarafından karşılanacak?

Şu an itibarıyla cevap, herkes için.

100 yapay zeka çalışanı sizi çevresinde döndürüyor

Elektrik faturası sadece bir giriş.

Huang Renxun, finansal rapor telekonferansında daha büyük bir resmi tanımladı: Dünyada 1 milyar insan kullanıcı var ve yakında dünya milyarlarca Agent'e sahip olacak, her Agent alt Agent'lar doğuracak.

Bu oyun değil.

O, bu yıl Mart'ta düzenlenen GTC konferansında daha spesifik rakamlar vererek, on yıl sonra NVIDIA'nın 75.000 insan çalışanı ve 7,5 milyon Agent'e sahip olacağını, yani her insana 100 Agent düşeceğini tahmin etti.

McKinsey'in geçen yıl Kasım'daki araştırmasına göre, şirketlerin %62'si Agentleri denemeye başladı.

Andrej Karpathy, bir Ajan'ın küçük bir dil modelinin eğitim sürecini optimize etmesi için bir deney yaptı; Ajan, iki gün içinde 700 deneme gerçekleştirdi ve 20 optimizasyon çözümü buldu.

https://x.com/karpathy/status/2030371219518931079

Ancak burada kaçınılmaz bir gerçek var.

Ajanın güvenilirliği, ona tamamen放手让它干 kadar uzak.

Bir şirketin temsilcisi, yetkileri artırıldıktan sonra 9 saniye içinde tam bir üretim veritabanını sildi, müşteri verileri, rezervasyon kayıtları ve yedekler tamamen silindi.

ServiceNow CEO Bill McDermott, yönetim yeteneğinin hayat ve ölüm çizgisi olduğunu doğrudan söyledi.

Agent'in hesaplama ihtiyacı, işlem gücüne olan ihtiyacı daha da artırdı.

Huang Renxun, agentic AI'nin iki yıl önceki üretken AI'ye kıyasla hesaplama ihtiyacının %1000 arttığını açıkladı.

NVIDIA'nın bir sonraki Vera Rubin platformu, çıkarım Token maliyetini Blackwell'in onda birine düşürerek, aynı boyutlarda bir modeli eğitmek için gereken GPU sayısını dörtte birine indirmek amacıyla geliştirilmiştir.

Anthropic, Meta, OpenAI, Mistral AI gibi öncü laboratuvarlar, Rubin tabanlı bir sonraki nesil model geliştireceğini resmen duyurdu.

https://nvidianews.nvidia.com/news/nvidia-vera-rubin-platform

Bu bakış açısıyla, 4 trilyon dolarlık altyapı tahmini fazla iyimser görünmüyor.

AGI'ye giden otoyol ücret durağı

Tüm rakamlar, tüm yatırımlar, nihayetinde aynı hedefe yöneliyor.

Tüketim maliyeti 10 kat azalırken, modellerin boyutu sürekli büyür ve milyarlarca Agent bağımsız olarak çalışır ve birbirleriyle işbirliği yapar; bu teknoloji eğrisinin sonunda yalnızca bir isim kalır: AGI. Daha ileriye bakıldığında, ASI, süper yapay zeka.

4 trilyon ABD doları değerindeki altyapı yatırımı, temelde AGI'ye giden bir otoyolu inşa etmektir.

Huang Renxun, bu yolun sonunun yeterince değerli olduğunu, yol boyunca yapılan tüm yatırımları sadece küçük bir tutar haline getirecek kadar değerli olduğunu tahmin ediyor.

Eğer AGI gerçekten bu on yılın sonunda gelirse, bugün tüm "AI yatırımları geri ödenebilir mi?" tartışmaları önemsiz hale gelecektir.

Neredeyse tüm bilişsel görevleri kendi başına tamamlayabilen bir sistemin ekonomik değeri, "getiri oranı" kavramını yeniden tanımlayacaktır.

O dönemdeki soru sadece bir taneydi: "AGI çağının masasında kimin yer alabileceği".

NVIDIA oturdu. Dört büyük bulut devi gerçek para ile bahse girmeye başladı.

Ve her bir sıradan kişi, istesiniz de istemeyesiniz de bu büyük kumarın ilgili taraflarından biri olacak.

Kaynaklar:

NVIDIA, 2027 finansal yılının birinci çeyrek finansal raporunu yayınladı.

https://www.cnbc.com/2026/05/21/ai-spending-expected-to-top-1-trillion-in-2-years-why-that-estimate-may-be-too-low.html