Jensen Huang, Çin’den vazgeçmiyor. Nvidia’nın CEO’su, gelişmiş AI çipleri üzerine ABD ihracat kısıtlamalarının yıllardır artması rağmen, 23 Mayıs’ta şirketin, tahmini 200 milyar dolarlık CPU ve veri merkezi piyasası içinde Çin’i uzun vadeli bir fırsat olarak gördüğünü doğruladı.
Huang’ın kendi kabulüne göre Çin’de ileri yapay zeka çip sektörünü Huawei gibi yerel rakiplere büyük ölçüde terk etmiş bir şirket için bu cesur bir tutumdur. Ancak Huang uzun vadeli bir oyun oynuyor ve Mayıs ortalarında Başkan Trump’ın heyetiyle Pekin’e yaptığı son ziyaret, onun sadece silikon değil, diplomatik çabalar üzerine de bahis yaptığını gösteriyor.
200 milyar dolarlık bahis ve %40 sorunu
Huang'a göre, Çin küresel teknoloji endüstrisinin neredeyse %40'ını temsil ediyor. Bahsettiği 200 milyar dolarlık CPU ve veri merkezi pazar tahmini, Çin'i Nvidia'nın büyüme hikayesinin temel bir bileşeni haline getiriyor. Huang, Çin pazar fırsatını daha önce "milyarlarca dolar" olarak belirlemişti; daha önceki görüşmelerde yaklaşık 50 milyar dolarlık rakamlara yer verilmişti.
ABD ihracat kontrolleri, Nvidia'nın orada gerçekten ne satabileceğini ciddi şekilde sınırladı. Şirket, ihracat düzenlemelerine uygun şekilde tasarlanmış daha düşük performanslı H200 gibi lisanslı ürünlerin gönderimine devam ediyor. Ancak en gelişmiş veri merkezlerini güçlendiren ana AI akseleratörleri, Çinli alıcılar için yasaklı kalıyor ve Huawei ve diğer yerel Çin çip üreticilerine kendi AI çip ekosistemlerini kurarken büyük bir avantaj sağlıyor.
Trump'un delegasyonu ve diplomatik açı
Huang’ın Mayıs ortalarında Başkan Trump’ın Çin heyetine katılımı sadece bir fotoğraf fırsatı değildi. “Piyasa zamanla açılacak,” diye konuştu Huang, ABD-Çin ticaret ilişkilerinin yönüne dair iyimserliğini ifade etti.
Bu iyimserlik, Nvidia'nın Çin'deki üç on yıllık varlığına dayanıyor. Şirket, bölgede derin müşteri ilişkilerine sahip ve Huang, bu bağlantıların jeopolitik rüzgarlar nihayet değiştiğinde önemli olacağını açıkça düşünüyor.
Bu, yatırımcılar ve daha geniş teknoloji alanları için ne anlama geliyor
Yatırımcılar için, Nvidia’nın kısa vadeli Çin geliri yapısal olarak zarar görmüş durumda. İhracat kısıtlamaları yarın ortadan kalkmayacak ve Huawei, bu pencereyi Çinli bulut sağlayıcıları ve kurumsal müşteriler için varsayılan AI çip tedarikçisi haline gelmek için kullanıyor. Küresel teknoloji harcamalarının neredeyse %40’ını temsil eden bir pazar, hisse senedi fiyatında sonsuza dek sıfır olarak yansıtılamaz ve güvenilir bir yeniden giriş yolu, Nvidia’nın uzun vadeli gelir potansiyeli açısından önemli bir yeniden değerlendirme tetikleyebilir.
Genel piyasa, kripto para dahil, Nvidia’nın hisse performansı, AI duygusunun bir göstergesi haline gelmiştir ve AI duygusu, teknoloji sektörleri boyunca sermaye akışlarını giderek daha çok etkilemektedir. Özellikle, Huang’ın açıklamalarıyla ilgili olarak herhangi bir kripto varlık veya token söz konusu edilmemiştir; ancak kripto para alanında yapılan tartışmalar, Nvidia’nın hisse fiyatındaki dalgalanmaların piyasa duygusunu dolaylı olarak etkileyebileceğini göstermektedir.