Nasdaq, nakit olarak setlenecek bitcoin BTC$77,366.77 endeks opsiyonları sunmaya daha da yaklaşmış durumda; bu adım, kripto risk yönetimi konusunda demokratikleşme sağlayacak ve geleneksel operasyonel engelleri ortadan kaldıracaktır.
Geçen hafta, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu QBTC kodlu Avrupa tarzı opsiyonların listelenmesi için Nasdaq PHLX'e koşullu onay verdi. Bu opsiyonlar, CME CF Bitcoin Gerçek Zamanlı Endeksi (BRTT)'yi izleyecek ve nakit olarak setlenecektir.
Nakit setlendiği anlamına gelir, opsiyonlar ABD doları cinsinden setlenir. Sonlanma anında, borsa, kullanım fiyatı ile son endeks değeri arasındaki nakit farkını hesaba ekler veya çıkarır ve hiçbir gerçek bitcoin teslim edilmez veya alınmaz.
Ortalama piyasa katılımcısı için, Ticari Futürs İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) onayına beklemede olan yeni ürün, operasyonel sürtünmeyi ortadan kaldırır. QBTC opsiyonları, popüler teknoloji hisseleriyle aynı Nasdaq platformunda işlem görecektir; bu da katılımcılara, ayrı bir vadeli ya da türev hesabı gerektirmeden, mevcut aracılık hesapları aracılığıyla hedging stratejileri ve bitcoin volatilite tahminleri gerçekleştirmeyi sağlar.
Buna karşılık, 2020'den beri mevcut olan CME'nin bitcoin opsiyonları da nakit olarak setlendirilir ancak spot endeks yerine bitcoin vadeli işlemlerini takip eder. Ayrıca, operasyonel karmaşıklık ekleyen özel bir türev hesabı gerektirir.
Hikâye orada bitmiyor.
Her Nasdaq QBTC opsiyon kontratı, standart 100 dolar çarpanı ile 1/100'lük bir endeks ölçeklendirme faktörü kullanarak tam olarak 1 BTC'ye eşit maruziyet sağlar. Buna karşılık, CME'nin standart bitcoin opsiyonu 5 BTC boyutunda olup, genellikle yüz binlerce dolarlık noter maruziyeti temsil eder.
Bu çok daha küçük kontrat boyutu, küçük kurumsal yöneticiler için hassas koruma ve bireysel katılımcılar için daha erişilebilir volatilite işlemi imkanı sunar.
İşlem seçenekleri, alıcının daha sonra belirli bir fiyattan temel varlığı satın alma veya satma hakkını veren türev sözleşmelerdir. Bir alım seçeneği satın alma hakkını verir ve kıyımlı bir tahmin temsil eder, bir satım seçeneği ise fiyat düşüşlerine karşı koruma sağlar.
Bunu, önümüzdeki birkaç ay boyunca bir evi bugünün fiyatı ile satın alma veya satma hakkını sabitlemek için küçük, iade edilemez bir yatırma gibi düşünebilirsiniz. Emlak fiyatları yükseliyorsa veya düşüyorsa, hâlâ önceden anlaşılan fiyattan satın alabilir veya satabilir ve kazançtan faydalanabilirsiniz. Düşüncenizi değiştirirseniz, sadece başlangıçtaki yatırma kaybıyla yola devam edersiniz.
Kripto opsiyonlar, bitcoin sözleşmeleri öncülüğünde, piyasanın kurumsallaşmasıyla birlikte karmaşık risk yönetimi ve getiri artırma stratejilerine olan talebi tetikleyerek son yıllarda patlayıcı bir büyüme yaşadı.