Ekonomi, Mayıs'ta 172.000 iş yarattı. Wall Street, panik yaparak tepki verdi.
Non-farm istihdam verileri, yaklaşık 80.000 ile 85.000 arasında olan konsensüs beklentisini neredeyse iki katına çıkardı ve işsizlik oranı %4,3'te sabit kaldı. Çoğu bağlamda bu nesnel olarak iyi bir haberdir. Ancak Federal Rezerv politikasıyla ilgilenen bir piyasada, “çok güçlü” yeni “çok zayıf” haline geldi. NASDAQ Bileşik Endeksi, 5 Haziran 2026'da %4,2 düştü ve bu, Nisan 2025'ten beri en kötü tek günlük performansı oldu.
Piyasayı sarsan işgücü raporu
2026'da güçlü istihdam verilerinin şudur: sadece ekonomik sağlığı göstermez, aynı zamanda Fed'in faizleri indirme nedeninin azaldığını ve potansiyel olarak artırmaya daha fazla nedeni olduğunu gösterir. Yatırımcılar hemen hesabı yaptı ve 10 yıllık tahvil getirisi %4,5'in üzerine çıktı.
Artan getiriler, büyüme hisseleri için kriptonittir. Risksiz faiz oranı yükseldiğinde, gelecekteki kazançlar bugünün dolar cinsinden daha az değerli hale gelir. Değerlendirmeleri yıllarca öngörülen büyümeye dayanan teknoloji şirketleri en çok etkilenir.
Nvidia hisseleri gün içinde yaklaşık %6 düştü. Broadcom da öne çıkan kayıplar arasında yer aldı. S&P 500 ise dokuz haftadır ilk haftalık düşüşünü kaydederek yılın en sessiz ama etkileyici kazanç serilerinden birini sonlandırdı.
Bitcoin, Wall Street'ın hapşırmasından soğuk algınlığı yakalar
Kripto, katliamdan kaçamadı. Bitcoin, 5 Haziran'da gün içi işlemeler sırasında geçici olarak 60.000 doların altına düştü, ancak daha sonra 61.000 doların üzerine geri döndü. Bu, kripto tabanlı bir tetikleyici yerine, teknoloji hisselerini vuran aynı makro faktörler tarafından neden olan saatler içinde yaklaşık 1.000 dolarlık dalgalanmadır.
Bitcoin ile NASDAQ arasındaki korelasyon, son yıllarda en kalıcı piyasa dinamiklerinden biri olmuştur. Hazine tahvili faizleri sıçradığında ve büyüme hisseleri satıldığında, Bitcoin genellikle aynı yönde hareket eder. Bu, “dijital altın” veya enflasyon koruması davranışları değildir. Tamamen yüksek beta’lı bir riskli varlık davranışıdır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
May işgücü raporu, faiz beklentileri tablosunu temelinden sarstı. Veriler yayınlanmadan önce, piyasalar 2026'nın ikinci yarısı için nispeten gevşek bir Fed yolunu fiyatlandırıyordu. Bu fiyatlandırma şimdi agresif bir şekilde revize ediliyor.
10 yıllık tahvil getirisi %4,5'in üzerindeyken, sermaye yoğun AI altyapısı finanse eden şirketlerden ev alıcısına kadar, tüm taraflar için kredi maliyetleri artıyor.
Nvidia'nın düşüşü dikkatle izlenmeye değer. Tek bir oturumda yaklaşık %6'lık bir düşüşle, genel endeksten daha belirgin şekilde keskin oldu. Yarı iletken ve AI hisseleri, piyasanın en sevilen momentum işlemi oldu ve momentum işlemler tersine döndüğünde, genellikle şiddetli bir şekilde tersine döner.
Kripto traderlar için strateji daha ince bir yapıya sahiptir. Bitcoin'in 60.000 doların altından 61.000 doların üstüne hızlı yükselişi, dip alıcıların hâlâ aktif olduğunu gösteriyor, ancak ilk düşüş sırasında satış baskısının hacmi önemli düzeydeydi.