AI talebiyle NAND Flash fiyatları dört ay içinde %130 arttı

Bu yıl içinde NAND flash fiyatı yeni bir hızlı artış döngüsüne girdi ve tüketici düzeyi depolama ürünlerinin perakende fiyatları ilk etkilenenler oldu. 2025 yılının Ekim ayında, Amazon'da bir SanDisk Extreme 128GB microSD kartı 17 dolarla satılıyordu. Bu yıl Şubat ayında, aynı kartın fiyatı yaklaşık 40 dolar civarındaydı. Dört aydan az bir sürede %130 artış oldu.

Öncelikle bellek çubuğu ile bellek kartı arasındaki farkı belirtmek gerekir; ikisi aynı ürün türü değildir. Bellek çubuğu (RAM), programların çalıştırılması sırasında veri okuma ve yazma için bilgisayarın içersindeki geçici bir bellektir ve kesinti durumunda veriler kaybolur. Bellek kartı (örneğin microSD kartı) ise fotoğraflar, videolar gibi dosyaları uzun süre saklamak için kullanılan dış genişletilebilir bir depolama birimidir ve kesinti durumunda veriler kaybolmaz. Bu makalede ele alınan fiyat artışları, sonraki tür olan bellek kartı ve arkasındaki NAND flash çipine yöneliktir.

Artan bellek kartı fiyatları, arka planda NAND flash pazarının sistematik olarak yeniden fiyatlandırılmasıyla ilgilidir; bu yeniden fiyatlandırma, AI veri merkezlerinin aynı çipleri rekabet etmesiyle başlamıştır.

Şu anda ne olduğunu söyleyin.

Geçen yılın sonundan beri küresel NAND flash sözleşmeleri fiyatları hızla yükseliyor. Pazar araştırması kuruluşu TrendForce’un bu yıl Şubat’ta yayınladığı rapora göre, toplam NAND sözleşmeleri fiyatı 2026 birinci çeyrekte geçen yılın dördüncü çeyreğine kıyasla yaklaşık %55–60 arttı; kurumsal katı hal sürücü (Enterprise SSD) fiyatlarındaki artış %53–58’e ulaşıp tek çeyreklik artış rekorunu kırdı. TrendForce aynı zamanda ikinci çeyrekte toplam NAND sözleşmeleri fiyatlarının %70–75 daha artacağını tahmin ediyor.

Bu rakamlar, büyük müşteriler arasında toplu olarak imzalanmış sözleşmelerin birim fiyatlarını temsil eder ve doğrudan e-ticaret platformlarındaki perakende fiyatlarla eşdeğer değildir. Ancak tüketicilerdeki perakende fiyatlar, sözleşme fiyatlarından daha şiddetli şekilde artmıştır. Şekil 1'deki en sağdaki sütun, %130'u temsil eder ve bu, sıradan tüketicilerin gerçekten hissettiği fiyat şokudur.

Neden perakende artışları vadeli işlemlerden çok daha yüksek? Çünkü tüketim tarafı “kalan dağıtım pazarıdır”. NAND üreticileri, AI veri merkezi operatörleri ve büyük ölçekli bulut hizmet sağlayıcıları gibi uzun vadeli çerçeve anlaşmaları imzalamış büyük müşterileri öncelikli olarak karşılamak üzere teslimat planları oluşturur. Bu stoklar tamamen teslim edildikten sonra, kalan envanter tüketim pazarına dağıtım kanallarına girer. Tedarik miktarı kısıtlanır, serbest pazarın fiyat artışlarına karşı dayanımı neredeyse sıfırdır, bu nedenle perakende fiyat artışları vadeli işlemlerden daha dik bir eğilim gösterir.

Kingston, bu yıl NAND wafer satın alma maliyetlerinin bir yıl önceye göre %246 arttığını resmen doğruladı. Bu, ham madde düzeyindeki bir maliyet şoku olup, nihayetinde ürün fiyatlarına yansıyarak tüketicilere ulaşıyor.

Bu resimde, ayrı ayrı bahsedilmesi gereken iki ana nokta var.

İlk olarak, 2025 yılının Ekli ayı civarında, piyasada nispeten düşük fiyatlara sahip depolama kartları satın alınabilirdi. Bu dönem, önceki tedarik fazlası döngüsünün son aşamasındaydı. 2023 ile 2024 yılları arasında, büyük depolama üreticileri, talebin zayıf olduğu bir ortamda büyük miktarlarda stok biriktirdi ve fiyatlar sürekli düşüş gösterdi. Fotoğrafçılar, içerik üreticileri ve oyuncular, bu pencerede tarihsel düşük fiyatlara sahip büyük miktarlarda depolama kartı satın aldı.

İkinci düğüm 2025 dördüncü çeyreğidir. Samsung, Kioxia, Micron ve SK Hynix sırayla üretimlerini azaltma ve fiyatlarını artırma açıklaması yaptı; durum kısa sürede tamamen tersine döndü. Samsung, kurumsal müşterilere %100’ün üzerinde fiyat artışı uyguladı, Kioxia ise 2026 yılının tamamının kapasitesinin büyük müşterilere önceden satıldığını açıkça belirtti ve tüketicilerin ürün alım miktarı doğrudan kesildi.

O zamandan beri, depolama kartlarının perakende fiyatları yükselmeye devam ediyor ve 2026 yılının ortasında 50–60 dolar aralığına ulaşması bekleniyor; yıl boyunca bir gerileme penceresi bulunmuyor. Bu, piyasa spekülasyonu değil, tedarik dağıtım mekanizmasının yapısal bir ajustmanıdır. AI veri merkezleri NAND pazarının en öncelikli alıcısı haline gelmeden önce, tüketim ve kurumsal ürünler kapasite dağılımında neredeyse eşit şekilde yer alıyordu. Şimdi, tüketim segmenti dağıtım zincirinin en son hedefi haline geldi.

NAND endüstrisi yaklaşık üç ila dört yılda bir fiyat döngüsü yaşar. Son tipik fiyat artışı 2016–2017 yılları arasında gerçekleşti ve neredeyse iki yıl sürdü. Bu döngünün nedeni, 2D NAND'den 3D NAND'e teknoloji geçişiydi. Yeni yığınlama süreci, verimlilik artışı aşamasında etkin üretimi yavaşlattı ve tedarik daralması fiyatları artırdı. Ancak üreticilerin 3D NAND üretim hatlarının verimlilikleri sabitlendiğinde, Samsung, SK Hynix ve Micron aynı anda büyük ölçüde üretimi genişletti ve stoklar kısa sürede eksiklikten aşırıya geçti; fiyatlar 2018 başlarında geri tepme şeklinde düştü.

Bu seferki itici kuvvet tamamen farklı, bu nedenle onarım yolu da tamamen farklı.

TrendForce verilerine göre, 2026 yılında küresel NAND talep hızının %20–22 arasına ulaşması beklenirken, arz hızı sadece %15–17 olacak. Eksiklik mutlak değeri büyük değil, ancak büyük bir pazarda birkaç yüzdelik bir arz-talep farkı çok şiddetli fiyat tepkilerine neden olabilir. Daha da önemlisi, bu eksiklik teknik bir sorundan değil, yapısal talep kaymasından kaynaklanıyor. AI veri merkezleri, NAND üretim kapasitesini sürekli, büyük miktarlarda ve yüksek öncelikle tüketiyor ve bu talebin boyutu bir tavan yok.

Yeni üretim kapasitesinin tedarik sıkıntısını hafifletmesi, 2027 sonuna kadar ve 2028 yılına kadar bekleniyor. Samsung’un Güney Kore Gyeonggi-do Pyeongtaek P4 tesisindeki NAND üretimi, Micron’un ABD Idaho’daki yeni çip fabrikası ve Kioxia’nın Iwate fabrikasındaki kapasite genişletmesi, bu zaman aralığını gösteriyor. 2026 yılı, fiyatların dönüş noktası değil, talep-tedarik açıklığının en büyük olduğu yıl.

Aşağıdaki grafik, bu fiyat artışının temel mekanizmasını göstermektedir. NAND endüstrisinin gelir yapısında, kurumsal ürünlerin (AI veri merkezi SSD'leri, genel sunucu depolama) payı hızla genişlemektedir. Endüstri kurumlarının genel tahminlerine göre, kurumsal ürünlerin toplam NAND gelirindeki oranı 2024'te yaklaşık %45'ten 2026'da yaklaşık %62'ye yükselmiştir, tüketici ve istemci pazarının payı ise %55'ten yaklaşık %38'e düşmüştür.

Bu geçişin mantığı oldukça basit: Aynı çapta bir wafer ile üretilebilen kurumsal yüksek yoğunluklu QLC SSD'lerin birim kârı, tüketici düzeyi depolama kartlarının üretiminden 3–5 kat daha yüksektir. Kioxia, Samsung gibi üreticilerin kapasite dağılımı, en iyi wafer'leri en yüksek teklifi veren alıcılara vermek prensibine dayanır.

Bu mekanizmanın gizli bir etkisi daha vardır. Tüketim piyasasındaki mevcut stok azaldıkça, dağıtım ve perakende tacileri, gelecekteki fiyat artışlarını kapatmak için stoklarını hızla doldurur; bu da tüketim tarafındaki stok azalmasını daha da hızlandırır ve fiyat artışlarının kendini güçlendiren bir döngü oluşturur.

Tüketici açısından, depolama kartlarının fiyatları uzun bir süre yüksek kalacak, çünkü wafer kapasitesi yetersizliği değil, tüketim pazarının sistem düzeyindeki öncelik düşüşü nedeniyle. AI hesaplama altyapısı inşaat hızı yavaşladığında, fazla wafer kapasitesi tekrar tüketim ürünleri tedarik zincirine dönecek, ancak bu 2027 sonrası olacak.

Kameranızdaki o SD kartı ve dünyanın en büyük AI veri merkezi, aynı çip üzerinde çalışıyor. Şimdi kimin kazandığını biliyorsunuz.

Dinamik BlockBeats'ta açık pozisyonları öğrenmek için tıklayın

Lüket BlockBeats resmi topluluğuna katılın:

Telegram abone grubu: https://t.me/theblockbeats

Telegram iletişim grubu: https://t.me/BlockBeats_App

Twitter resmi hesabı: https://twitter.com/BlockBeatsAsia