Japonya'nın Hokkaido bölgesi, Niseko Dağları'nın en batısındaki Iwanai tatil köyü, Multicoin'in kurucularından Kyle Samani, beyaz karla kaplı bir dağın eteğinde, başlığını ve kar tahtasını sırtında giyerek duruyordu.
Bu Kyle Samani'nin Multicoin'den ayrıldıktan sonra yakın zamandaki bir tweeti.
Birkaç gün önce bir tweet sildi: "Kripto paralar, birçok kişi (kendim dahil) tarafından hayal edildiği kadar ilginç değil. Web3 vizyonu ve dApp'lerin inandığım gibi artık inanmıyorum. Blockchain'in özünde sadece varlık defteri var."
Hızlıca silindi ama birçok kişi görmüştü.
Daha sonra Kyle, açık mektubunda daha yumuşak bir açıklama yaptı: "Bu, hem üzücü hem de mutluluk verici bir andır. Multicoin, benim için hayatımın en önemli ve en çok verimli deneyimlerinden biridir. Ancak aynı zamanda, yeni teknoloji sınırlarını araştırmak için geçici bir ara vermemi bekliyorum."
Multicoin'ün diğer kurucu ortağı Tushar Jain, LP'ye yazdığı mektupta şunları yazdı: "Kyle'ın ilgi alanı, kripto paralardan yapay zeka, uzun ömürlülük teknolojileri, robotik ve diğer yeni teknolojilere genişlemiştir. Bu alanlarda sistematik olarak bir süre araştırma yapmak istemektedir."
Kyle Samani'nin dönmesi, sanayinin ilk kez bu konuda net bir farkındalık yaratması gerektiğini hissettiği andı: Web3'ü ilk savunanlar arasında yer alan bu kişilerin bile tereddüt etmeye başladığını.
FTX ve Multicoin'in Altın Çağı
Şifreleme VC dünyasında Kyle Samani, uzun metinler, araştırma raporları, açık mektuplar ve trend analizleri yazmakta bilinen yatırımcılar arasında yer alır. Multicoin ekibiyle birlikte sundukları "üç büyük mega tezi", şifreleme doğasıyla ilgili bir nesil çalışanın değer anlayışını etkilemiştir.
Multicoin'ın Solana ekosisteminin en büyük destekçilerinden biri olduğu birçok kişi tarafından bilinir, ancak Multicoin'in en başta "Solana" ağına bağlı bir kurum olmasının bilinmeyen bir gerçektir.
2017-2018 yıllarında Multicoin'ın temel pozisyonu aslında EOS'tu. O yıl EOS, "performans katili", "Ethereum sonu" olarak paketlenmişti, yüksek TPS, düşük gecikme ve büyük ölçekli uygulamalar için uygunluk öne sürülmüştü. Multicoin bunun en kararlı destekçilerinden biriydi, erken dönemde yüksek oranda yatırım yapmış ve ekosistemin derinlemesine inşasına katılmıştı.
Ama sonuçlar herkesin bildiği gibi: yönetimsizlik, ekolojik boşluk, geliştiricilerin kaybı, fonların piyasaya dökülmesi. EOS temelde başarısız oldu.
Multicoine için bu, "inanç seviyesinde" bir yenilgeliğe yakındır. Eğer bir sonraki nesil ortak zincirde yanlışlık yapmaya devam ederlerse, bu kurumun temel olarak piyasadaki marjine itilmesi muhtemeldir.
Bu yüzden EOS çöktükten sonra Multicoin, "asıl finans sisteminin koşabileceği bir sonraki zinciri" aşırı dikkatli bir şekilde aramaya başladı.
2019–2020 yıllarında FTX çok hızlı gelişti. Ancak SBF bir gerçekle karşılaştı: Ethereum çok yavaştı ve pahalıydı. Eşleştirme, temerrüt, türevler, zincir üstü ödeme hepsi işlevsizdi. Yüksek TPS, çok düşük gecikme, yüksek frekanslı finansal sistemler için uygun, borsa seviyesi trafiği taşıyabilen bir ortak zincire ihtiyacı vardı.
Bu noktada Kyle, Solana'yı sistematik olarak araştırmaya başlamıştı ve Solana'nın özellikleri tam olarak SBF'nin ihtiyaçlarına uymaktaydı.
Bir gece Kyle, SBF'ye doğrudan gece yarısı aradı. İkili uzun bir sohbet etti. Konuşmanın merkezinde sadece bir soru vardı: Solana gerçek hacimli işlemlerden dayanabilir miydi?
Bu konuşma, birçok dahili kişi tarafından Solana'nın kaderinin dönüm noktası olarak görülüyor.
Daha sonra olanlar aslında oldukça "Wall Street"ti. SBF, Kyle'u tamamen inanmadı. Kendi doğrulamasını yapmak istedi, bu yüzden Solana üzerinde çok sayıda spam işlem yolladılar, bir saldırı türü stres testi olarak, Solana'nın çöküp çökmeyeceğini görmek için.
Sonuç: Solana dayandı.
Sonraki gelişmeleri de neredeyse biliyoruz, FTX tamamen sahaya girdi. FTX / Alameda sistemi büyük miktarda SOL alımında bulundu, Solana ekosistem projelerine yatırım yaptı, likidite sağladı, arz ve talebi düzenledi, ilgili varlıkları listelemeye sundu. Multicoin ise devam eden alımlar yaptı, dışarıya garanti verdi, araştırmalar yaptı ve tanıttı, kurumsal tanıtım toplantılarına katıldı.
Solana ekosisteminin erken dönem temel projelerinin çoğu, neredeyse hepsi FTX / Alameda ve Multicoin sistemlerini içermektedir, bu sistemler pratikte bir ittifak oluşturmuştur. Ortak pazarlama yaparak, ortak destekleme ile, ortak olarak piyasa değerini artırarak ve ortak olarak ekosistem inşa ederek hareket etmektedirler.
Yardımlarıyla Solana, önde gelen bir blokzincire yükseldi, FTX zamanla en büyük borsa konumunu sağlamlaştırdı ve Multicoin de önde gelen bir VC'ye dönüştü. Zirvede buluşup birbirlerini gerçekleştirdiler, birçok kişi hâlâ o altın çağı özlemektedir.
FTX sonrası dönemde Multicoin, hâlâ SOL'ü savunuyor ve anlatımı yeniden inşa ediyor.
Hatta şimdi işten ayrıldıktan sonra bile Kyle Samani hâlâ SOL üzerinde durmaya devam ediyor ve hâlâ kripto para birimlerine, özellikle de Solana'ya güvenliğini vurguluyor ve kişisel olarak devam etme planlarını belirtiyor. Sonuçta, Multicoin'in orta kurucusu olarak yaklaşık 5,9 milyar dolarlık varlık yönetti, ancak en başarılı etiketi her zaman şudur: Solana'ya en erken yatırım yapan kişidir.
Şu anda Forward Industries'in başkanı olarak görevine devam ediyor. Bu şirket, tüm pazardaki en büyük SOL kasasına sahip. X'te ayrıca şunları yazdı: "FWDI'deki hisse oranını artırmayı umuyorum, bu aslında SOL marjallığını artırmak anlamına gelir. Hâlâ SOL'e çok inanıyorum, kripto para birimlerine çok inanıyorum."
Dönüp sahnenin dışına dahi çıkarsa, yine de Solana'da duruyor.
Multicoin aynı zamanda bir "hikaye fabrikası" gibi görünüyor
2017 yılında kurulduğunda, Multicoin kendisine çok nadir görülen bir konumlandırmayı seçti - Tez odaklı bir yatırım şirkatı.
Bu, Multicoin'in aynı zamanda bir "hikaye fabrikası" gibi göründüğü anlamına gelir.
Yapısal fırsatları erken fark etmek, fırsatları makalelerle trendlere dönüştürmek, ardından sermayeyle bu trendleri gerçekliklere dönüştürmek. Web3, DePIN, PayFi, veri egemenliği, AI+Crypto, gizlilik... Son yıllarda gördüğümüz birçok ana akım anlatısının arkasında neredeyse hep Multicoin'in izi vardır.
Multicoin'ın bu yıllardaki en başarılı anlatımı hangisiyse, bu yazının yazarı olarak cevabın DePIN olduğunu düşünüyorum.
2019 yılından beri Multicoin, bir sorunun tekrar tekrar tartışıldığı bir konuyu ele aldı: Blokzincir, neden sadece finans hizmeti verebilir? Gerçek dünyadaki altyapıyı doğrudan dönüştüremez miyiz? Böylece, onlar DePIN’in ilk şeklini ortaya koydular: Token teşvikleriyle fiziksel ağ inşasını harekete geçirin.
Gerçek dünya varlıklarını, zincir üzerinde üretken varlıklara dönüştürün.
DePIN'in patlamanın büyük ölçüde nedeni teknik bir devrim değil, Multicoin'in onu anlattığı için.
Bloglarında, zirvelerinde, araştırmalarında sürekli olarak şu soruları ele alıyorlar: Hangi projeler DePIN sayılır; hangi projeler sahte DePIN'dir; sürdürülebilirlik nasıl değerlendirilir; şebeke düzeni nasıl önlenir. Yavaş yavaş, tüm endüstri onların yöntemlerini kullanarak meseleleri tartışmaya başlıyor.
Daha sonra giderek daha fazla sermaye piyasaya girmeye başladı.
Helium, Hivemapper, GEODNET... Solana ekosisteminde birbiri ardına fenomenal projeler ortaya çıkıyor. Helium, 30 ay içinde 600.000'den fazla hotspot dağıtımına ulaşarak geleneksel telekom ağlarına doğrudan rakip oldu. Hivemapper, harita sistemini topluca topluca yeniden yaratıyor. Bu projeler, DePIN'in model odaları oldu.
2025–2026 yıllarında DePIN, kurumsal yatırımcılar arasında standart hale gelmişti. Grayscale bunu araştırma raporuna yazdı ve piyasa büyüklüğü 10 milyar dolar seviyesine ulaştı. En erken sistematik şekilde yatırım yapanlar ise Multicoin oldu.
DePIN dışında, Multicoin yıllardır daha uzun vadeli bir önermeyi tekrar tekrar vurgulamıştır: Veri kime aittir? Web2 dünyasında veri platformlara aittir, kullanıcılar sadece üründür, bankalar, teknoloji devleri ve kredi kurumları bilgi akışını kontrol eder. Multicoin’in temel yargısı budur: Eğer Web3’in bir anlamı varsa, bu mutlaka veri katmanında göze çarpmalıdır. Bireyler kimliklerini, gizliliklerini, davranış verilerini ve kredi bilgilerini tekrar elde etmelidir. Aksi takdirde "merkezsizleşme" ifadesi sadece sunucuları değiştirmekten ibarettir. Bu yönde, çok sayıda gizlilik hesaplaması, şifreleme protokolleri ve veri pazarı projesi, örneğin Zama gibi projelerle yatırımlar yapmışlardır.
Başarısız oldum mu?
Kyle dönüp giderken, aynı anda, başka bir tweet de çevrede tekrar tekrar retweet edildi.
Vitalik'ten.
Ethereum L2 ekosistemi üzerine konuşurken nadiren içsel bir üslup kullanmıştı: "L2'nin 2. Aşamaya girmesi ilerlemesi, beklediğimizden çok daha yavaş ve zordu. Bu arada, L1 kendi başına sürekli genişlemeye devam etti."
Bu parçanın başka bir çeviri hali de şöyle olabilir: Üzgünüz, başarısız olduk. Teknik bir başarısızlık değil. Hikaye anlatımı başarısızlığı.
Multicoin, bu sistemin içinde en iyi hikaye tasarımcılarından biriydi. Web3 evrenini dikkatli, sistematik ve titiz bir şekilde inşa ettiler. Ama bugün, Kyle bile başlamış: Blockchain'in özünde sadece bir varlık defteri olabileceğini söylemeye.
Blockchain, aslında ne yapabilir? On yıl geçti, doğru cevabı hâlâ bulamadık ama şanslıyız ki en azından bir yanlış cevabı dışlayabildik.
Kyle gitti, bir döneme son geldi ama belki de yeni bir dönemin başlangıcına yakınız.
Çünkü aynı anda, Vitalik dahil bazı kişiler hâlâ bu alanda ısrarla devam etmektedir.
On yıldır, Bitcoin birçok kez "bittiği" düşünülmüş: Mt.Gox, 94 yasağı, ICO çöküşü, 312, FTX... Her seferinde piyasa onun ölüp öldüğünü ilan etmiş; her seferinde yavaş yavaş tekrar ayağa kalkmıştır.
Hikaye başarısız olacak, döngü sona erecek, sermaye çekilecek.
Ancak teknolojiye zaman ve sisteme itibar bağlamaya devam eden kişiler olduğu sürece bu sektör asla sıfıra dönmeyecek.
İş ilanları hakkında daha fazla bilgi edinmek için BlockBeats'e tıklayın
律动 BlockBeats resmi topluluğuna hoş geldiniz:
Telegram abonelik grubu:https://t.me/theblockbeats
Telegram sohbet grubu:https://t.me/BlockBeats_App
Twitter resmi hesabı:https://twitter.com/BlockBeatsAsia