Strategy Inc., bilançosuna başka bir büyük bitcoin bloğu ekledi, ancak bu hareket MSTR hisselerini erken piyasa işlemlerinde yükseltmedi. Şirket bugün, 34.164 BTC'yi coin başına ortalama 74.395 dolar fiyatla yaklaşık 2,54 milyar dolar karşılığında satın aldığını açıkladı. Bu satın alıma rağmen, MSTR hisseleri piyasa öncesi işlemlerde %2,5'ten fazla düştü ve hissenin en son hazıne genişlemesiyle birlikte iyileşmediğini gösterdi.
Michael Saylor, X üzerinde yaptığı satın alımı duyurdu ve 2026 yılında yıl içinde Strategy'nin %9,5 BTC getirisi elde ettiğini söyledi. Ayrıca şirketin şu anda 815.061 BTC'ye sahip olduğunu, bu BTC'lerin yaklaşık 61,56 milyar dolarlık bir maliyetle ortalama 75.527 dolarlık bir fiyattan edinildiğini belirtti. Şu anki bitcoin fiyatlarının yaklaşık 75.000 dolar aralığında olması nedeniyle Strategy, neredeyse maliyetlerine denk durumda; ortalama maliyet temeli, hisse senedi takip eden yatırımcılar için hâlâ önemli bir referans noktası olarak kalıyor.
Strateji, Bitcoin tutarını 815.000 BTC'nin üstüne çıkartıyor
Son satın alma, stratejiyi bitcoin tutarları açısından diğer halka açık şirketlerden uzak bir önde tutuyor. Şirket, 2020 yılında bitcoin almaya başlamış ve bu sürede piyasadaki en büyük kurumsal rezervi oluşturmuştur. Açıklanan verilere göre, şirketin bitcoin stoku, mevcut fiyatlarla 61 milyar doların üzerinde değerdedir ve bu da şirketin bilançosunu bitcoin piyasası yönüyle daha da yakından ilişkilendirmektedir.
Şirketin ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na yaptığı en son beyanda, işlemin bir 8-K formu aracılığıyla gerçekleştirildiği doğrulandı. Beyanda, Strategy'nin bu işlemi, piyasa içindeki programları yoluyla topladığı sermayeyle finanse ettiği gösterildi. Bu yaklaşım, şirketin hazıne modelinin merkezine yerleşmiş durumda olup, düzenli olarak tercihli ve hisse senedi emisyonları yeni bitcoin alımlarını finanse etmek için kullanılmaktadır.
Satış, Saylor’ın X'te yaptığı turuncu nokta gönderisinden sonra gerçekleşti; bu sinyal, trader'ların başka bir bitcoin alımı yakında olacağını okuduğu bir işaret olarak görülüyor. Son rakam, şirketin bir hafta içinde 34.000 BTC'den fazla eklemesiyle bu beklentileri karşıladı.
Sermaye piyasaları ana finansman kanalı olarak kalıyor
Strateji, raporlama dönemi boyunca 2.542,3 milyon dolar topladığını açıkladı. Bu tutarın 2.176,3 milyon doları, 21.795.389 adet STRC tercihli hissenin satışıyla elde edilen net gelirlerdi. Diğer 366,0 milyon dolar ise 2.165.000 adet Sınıf A ortak hissenin satışıyla elde edildi. Bu gelirler daha sonra bitcoin satın alımına yönlendirildi.
Dosya ayrıca şirketin hâlâ büyük bir hisse çıkarma kapasitesine sahip olduğunu gösterdi. Strateji, STRC hissesiyle ilişkili olarak 19.463,0 milyon dolar ve genel hisse senedi sunumlarıyla ilişkili olarak 26.729,7 milyon doları listeledi. Bu rakamlar, şirketin Bitcoin rezervini genişletmek için hâlâ hisse senedi piyasalarını kullanma imkanına sahip olduğunu gösteriyor.
Strateji'nin panosuna daha fazla bilanço detayı eklendi. BTC rezerv değeri $58.756 milyon, hisse başına bitcoin 205.812 satoshi ve mNAV oranı 1,28 olarak listelendi. Şirket ayrıca $8.254 milyon borç ve 10% net kaldıraç oranı bildirdi. Yıllık temettü yükümlülükleri $1.237 milyon olarak listelendi ve bitcoin varlıkları temelinde 47,5 yıl temettü kapsama süresi sağlandı.
Yatırımcılar hisse senedi düşüşünü ve finansman maliyetlerini değerlendirirken MSTR hissesi düşüyor
Daha büyük rezerv olmasına rağmen, MSTR hissesi duyurudan sonra iyileşemedi. Bu tepki, yatırımcıların satın alma miktarını yeni sermaye toplama maliyetiyle tarttığını gösteriyor. Strateji, bitcoin maruziyetini genişlattığı gibi, daha fazla hisse çıkarımına da dayandı; bu faktör, piyasa tarafından yakından izlenmeye devam ediyor.
Son bitcoin alımı, Strategy'nin finansman yapısı etrafında yeni bir tartışma yarattı. Peter Schiff, şirketin bitcoin alma modelinin, tekrarlanan hisse senedi ihraçları yoluyla daha fazla hissedar kaybına yol açabileceğini söyledi. Schiff, Strategy'nin, mevcut piyasa koşulları altında daha önceki finansman yöntemlerinin kullanımının zorlaşması nedeniyle daha pahalı sermaye formlarına doğru ilerlediğini söyledi.
Schiff, bu değişimde %11,5 getiri sağlayan tercihli hisseleri işaret etti. Yorumları, Strategy’in STRC kullanımının artması ve daha yeni araçlarla para toplamanın uzun vadeli maliyeti üzerinde odaklandı. Tartışma, Strategy’in Bitcoin hazinesini ölçeklendirmek için hâlâ hisseyle bağlantılı teklifler kullanmaya devam etmesiyle birlikte sürüyor.