Morgan Stanley, 1,5 trilyon doların üzerindeki varlık yönetimine sahip olan şirket, uygun müşterilerini, Nasdaq'ta listeli dijital varlıklar ve altyapı firması Galaxy Digital'e yönlendiriyor. Bu anlaşma, zengin yatırımcıların kripto varlıklarını borsada işlem gören ürünlerde hisselere değiştirmesine izin veriyor.
Mekanik nasıl çalışır
Bitcoin, Ether veya Solana tutan bir müşteri, bu varlıkları Galaxy'e ödünç verir. Galaxy, yetkili bir katılımcı ile türünde üretim koordine eder ve Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) dahil ETP hisseleri, müşterinin aracılık hesabı içerisine ulaşır. Bu varlıklar, cüzdanından bir portföy açıklamasına geçer ve burada hisse senetleri, tahviller ve danışmanın müşteriyi dahil ettiği diğer her şeyle birlikte yer alır.
Daha hızlı kayıt süreci, daha düşük minimumlar
Bu işlemler için onboarding süreci geçmişte dört haftadan fazla sürmüştür. Yeni düzenlemeye göre bu süre %75'e kadar kısalabilir. Galaxy, Morgan Stanley tarafından önerilen müşteriler için kredi verme minimum miktarını 25 milyon dolar yerine 5 milyon dolara düşürüyor. Bu hâlâ "yüksek net varlıklı" kategorisinde kalıyor, ancak hizmeti kullanabilecek kişi sayısını beş katına çıkarmaktadır.
“Bu referans düzenlemesi, geleneksel finans ile dezentralize finans arasında köprü kurmakta önemli bir adım temsil ediyor ve daha fazla yatırımcıya çeşitlendirme fırsatları sunuyor,” dedi Morgan Stanley Wealth Management’ın Yatırım Çözümleri Ürünleri Başkanı Alison Nest.
Neden pratikte önemli
Morgan Stanley, 19 milyondan fazla servet yönetimi müşterisine hizmet vermektedir. Bu tabanın en küçük bir kesimi bile bu yolu kullanırsa, kendinden saklanan kripto varlıkların düzenlenmiş ETP'lere akışı büyük olabilir. Bu hisseler bir aracılık hesabı içinde yer aldığından, ham kripto nun sağlamadığı yetenekler açılır: marjin, pozisyonlara karşı kredi, konsolide vergi raporlaması ve portföy düzeyindeki risk yönetimi.
ABD'de spot kripto ETP'leri, 2024 başlarında onaylandıktan sonra büyük girişimler çekti. Morgan Stanley, bu dalga kapsamında MSBT'yi piyasaya sürdü. Galaxy ile yapılan referans anlaşması, zaten kripto tutan ve varlıklarının geri kalanıyla aynı çatı altında toplamak isteyen müşteriler için daha sorunsuz bir giriş yolu oluşturma aşamasıdır.
Galaksi'nin işi
Galaxy, ABD listelemesini tamamladıktan sonra Nasdaq'ta GLXY kodu altında işlem görmektedir. İşletmesi artık alım satım, danışmanlık, varlık yönetimi, staking ve veri merkezi altyapısını kapsar; bunlar arasında, AI ve yüksek performanslı hesaplama iş yüklerini hizmet etmek için Texas'ta inşa edilen 1,6 gigavatlık bir kampüs yer alır. Morgan Stanley ile olan referans anlaşması, Galaxy'e ek bir gelir kaynağı sağlar ve geleneksel finans kurumlarının kripto varlıkları kurumsal seviyede işlemlerle yönetmek istediğinde Galaxy'e başvurmasını sağlar.
Dikkat edilmesi gerekenler
5 milyon dolarlık minimum, bu hizmetin, birkaç bin doları bitcoin'e yatırıp yatırmaması konusunda düşünen ortalama bireysel yatırımcılar için değil, zenginler için bir hizmet olduğunu anlamına gelir. Referans modeli, Morgan Stanley'in kripto varlıkları doğrudan yönetmediğini de gösterir. Galaxy karşı taraf olup, müşteriler kredi verme tarafında Galaxy'nin kredi riskine tabidir. Bu ayrım, başlıkta kaybolsa bile önemlidir.