Morgan Stanley, yatırımcıların 2040 yılına kadar SpaceX'in şu anki Birleşik Krallık GSYİH'sından daha değerli olacağını inanmasını istiyor. Yatırım bankasının analistleri, SpaceX'in gelirinin 3,4 trilyon doları aşacağını ve ayarlanmış EBITDA'sının 2,7 trilyon doların üzerine çıkacağını öngörüyor; bu rakamlar, şirketin insanlık tarihinin en karlı kurumlarından biri olmasını sağlayacak.
Şu şey var: SpaceX, 2025 yılında 18,7 milyar dolar gelir elde etti. 3,4 trilyon dolara ulaşmak, 15 yıl içinde yaklaşık 180 kat büyüme anlamına gelir.
Rekorları kırabilecek IPO
Projeksiyonlar, SpaceX’in İPO turu kapsamında 5 Haziran 2026’da yatırımcılara paylaşıldı. Morgan Stanley, yaklaşık 1,77 trilyon dolarlık bir değerlemeyi hedefleyen bu halka açılım için ortak baş altıncı olarak hizmet vermektedir.
Şirket, SPCX kodu altında Nasdaq'a listelenmeyi planlıyor. Yol gösteri kampanyası, halktan yaklaşık 75 milyar dolar toplamayı hedefliyor.
Dikkat edilmesi gereken bir ayrıntı: Çin ve Hong Kong yatırımcıların IPO'ya katılması yasaklanmıştır.
3,4 trilyon doların nereden geldiği
Morgan Stanley’ın kuzey durumu, Starlink’in uydu internet constellasyonu, Starship ağırlıklı fırlatma roket programı ve AI ile ilgili girişimler üzerine kuruludur.
Bu tahminde, yapay zeka bileşeni büyük bir yük taşıyor. Morgan Stanley, SpaceX'in yapay zeka işinin yalnızca 2030 yılına kadar 190 milyar dolar gelir oluşturabileceğini tahmin ediyor. Bu, sadece dört yıl sonra ve şirketin toplam 2025 gelir rakamının on katı olacak.
Starlink, mevcut en geniş uydu interneti yıldız kümesini işletmektedir. Ardından SpaceX'in tamamen tekrar kullanılabilir ağırlıklı fırlatma roket sistemi olan Starship gelmektedir. SpaceX, şirketin 2002 yılında kurulmasından beri tekrar kullanılabilir roket teknolojisinde sürekli geliştirme yapmaktadır.
Bu, yatırımcılar için ne anlama geliyor
Morgan Stanley, HİB'yi düzenliyor. SpaceX'i Amazon'un erken dönemlerinden beri en çekici yatırım fırsatı gibi göstermek için finansal bir teşvike sahip.
15 yıl içinde 18,7 milyar dolarlıktan 3,4 trilyon dolara ulaşmak, yaklaşık %42 yıllık bileşik büyüme oranı anlamına gelir. Karşılaştırma amaçlı, Amazon'un geliri en hızlı 15 yıllık döneminde yılda yaklaşık %28 büyüdü.
$2,7 trilyonun üzerindeki ayarlanmış EBITDA tahmini, yaklaşık %79 marjlar anlamına gelmektedir. Yazılım şirketleri bu marjları elde edebilir. Fakat roketler geliştiren ve fırlatan şirketler genellikle bunu yapamaz.
2030 yılına kadar 190 milyar dolarlık AI gelir projeksiyonu, muhtemelen en test edilebilir kısa vadeli iddiadır. Eğer SpaceX, dört yıl içinde AI ile ilgili hizmetlerden bu değere yakın bir gelir elde ediyorsa, daha geniş tez doğrulanmış olacaktır.