Morgan Stanley, Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust için, NYSE Arca'da MSBT sembolüyle işlem göreceği spot bitcoin bir borsa ticaret fonu (ETF) için Güvenlik ve Borsa Komisyonu'na (SEC) ikinci S-1 düzeltmesini sundu.
Onaylanırsa, MSBT, büyük bir ABD bankası tarafından çıkarılacak ilk spot bitcoin ETF olacak ve BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust (IBIT) gibi üçüncü parti ürünlerini dağıtmaktan, yönetim ücretlerini doğrudan kazanmaya doğru bir dönüşümü işaret edecektir.
Morgan Stanley, Dağıtıcıdan İhtiyaç Sahibi Hale Geliyor
Morgan Stanley, Ağustos 2024'te finansal danışmanlarına Bitcoin ETF'leri müşterilere önermeyi başlattı ve başlangıçta onları BlackRock ve Fidelity'nin mevcut ürünlerine yönlendirdi.
2026 yılının başlarında, bankanın 15.000'den fazla danışmanı, müşteri taleplerini beklemek yerine Bitcoin ETF'leri aktif olarak önermeye yetkilendirildi.
Ekonomi, dönüşümü açıklıyor. Morgan Stanley, rakibin bir ürünü üzerinde dağıtım komisyonları kazanmak yerine, kendi ETF'sini çıkararak tahmini %0,20 ile %0,30 arasında yönetim ücretleri elde ediyor.
Bank, yaklaşık 1,8 trilyon dolarlık servet yönetimi varlığı yönetiyor, bu da küçük bir tahsis değişikliğinin bile önemli olduğunu gösteriyor.
Güncellenmiş beyanname, daha önceki sürümlerde açık bırakılan temel operasyon detaylarını onaylıyor.
- Hisse fiyatları, CoinDesk Bitcoin Göstergesi'nin New York saatli 16:00 kapanış oranıyla günlük olarak hesaplanacaktır.
- Vakıf, yaklaşık 1 milyon dolarlık başlangıç geliri oluşturacak şekilde 50.000 başlangıç hissesiyle başlayacaktır.
Custody, Coinbase ve BNY Mellon arasında bölünmüş
Morgan Stanley, koruma sorumluluklarını iki kurum arasında böldü.
- Coinbase Custody Trust Company, fiziksel bitcoin'leri çevrimdışı soğuk cüzdanlarda saklayacaktır.
- Bank of New York Mellon (BNY Mellon), nakit muhafızı, yönetici ve transfer ajansı olarak hizmet verecektir.
Hisse, nakit ve türünden oluşturma ve iade işlemlerini destekleyecektir; bu yapı, pozisyonlara girmek ve çıkmak için esnekliğe ihtiyaç duyan kurumsal yetkili katılımcılar için tasarlanmıştır.
Morgan Stanley, bitcoin ile sınırlı kalmıyor. Banka, 7 Ocak 2026 tarihinde stake imkanları içeren bir spot ethereum (ETH) ETF başvurusu yaptı. Solana (SOL) Trust ise bir gün önce, varlıklarının bir kısmını stake edip kazançları hissedarlara çeyrek yıllık olarak dağıtmayı planladığını duyurdu.
126 başvuru ile dolu bir kuyruk
SEC, Mart 2026 itibarıyla 126'dan fazla bekleyen kripto ETF başvurusunu incelemektedir. Morgan Stanley, rekabetin hızla arttığı bir alana girmektedir.
- Goldman Sachs, 2025 yılında Bitcoin ETF üreticisi Innovator'ı 2 milyar dolarla satın aldı ve şimdi 2,4 milyar dolarlık kripto borsa ticaret ürünleri tutmaktadır.
- Merrill Lynch, ocak 2026'da servet danışmanlarını spot bitcoin ETF önermeye yetkilendirdi.
- Fidelity, Mart ayında Ethereum ETF başvurusunu staking eklemek için düzeltti.
- Sekiz XRP ETF başvurusu hâlâ bekliyor ve analistler, onayın hemen $5 milyar ile $7 milyar arasında giriş sağlayabileceğini tahmin ediyor.
JPMorgan analistleri, emeklilik fonlarının ve bağış fonlarının 2026 yılında düzenlenmiş kripto ürünlerine yıllık olarak 130 milyar dolarlık akıma neden olabileceğini tahmin ediyor.
Dosyada açıklanmayan yönetim ücreti, MSBT'nin BlackRock'ın IBIT'ine %0,25 ve Fidelity'nin FBTC'sine %0,25 karşı rekabet gücünü belirleyecektir.
Morgan Stanley'nin bu eşiğin altında, üzerinde veya üzerinde fiyat belirlemesi, bankanın şu anda rakiplerinin topladığı varlıklara yönelik rekabet stratejisinin ne kadar agresif olacağını gösterecektir.