ETF'lerin riskten kaçınma dönemlerinde piyasayı nasıl etkilediği şu anda gerçekten ortaya çıkıyor.
Geçen Ekim'de, Bitcoin [BTC] ETF'leri haftadan haftaya milyarlarca dolarlık çıkışlarla mücadele ediyor ve BTC'nin neredeyse %35'lik düşüşüyle eşleşiyordu. Bu sefer, Orta Doğu'dan gelen makro endişelerle birlikte BTC ETF'leri (Borsada İşlem Gören Fonlar) şaşırtıcı şekilde dayanıklı kalıyor.
Bununla birlikte, yedi gün süren kararlı girdilerin ardından, enflasyon raporu ile kısa vadeli faiz indirimi beklentileri sönümlenirken, BTC ETF'leri son iki gün içinde yaklaşık 250 milyon dolarlık çıkış kaydetti. Sonuç? Bitcoin aynı periyotta yaklaşık %5,5 düşerek 70 bin dolara geriledi.
Daha büyük resme bakıldığında, son zamanlarda ETF akışları ve BTC fiyat hareketleri açıkça birlikte hareket etti. Ancak ilginç olan, bitcoin'in bu akışları tetiklememesi. Bunun yerine, enflasyon raporu ve daha geniş piyasa duygusu bunları tetikledi.
Yani, ETF'lerdeki kanama, bitcoin hareketlerinin ETF akışlarını tetiklemesinin yerine, BTC fiyat dalgalanmalarına neden olmaktadır. Teknik açıdan bakıldığında, ETF'ler kısa vadeli BTC hareketleri için güçlü bir göstergedir. Şu anda, bu çıkışlar BTC'yi düşürdüğü için sinyaller bearish yönde eğilim göstermektedir.
Bu arka planda, Morgan Stanley'ın SEC'ye sunduğu bitcoin spot ETF başvurusu bize gerçekten ne söylüyor? BTC'nin riskten kaçış dönemlerindeki kısa vadeli dalgalanmalarını daha da karmaşık hale getirebilir mi, yoksa piyasa için aslında bir fiyatlama katalizörü mü olabilir?
Kurumsal akışlar ve enflasyon endişeleri bitcoin üzerinde baskı oluşturuyor
ETF akışları üzerindeki makro başa çıkmaz etkilerin devam etmesi bu yılın ilk kezi değil.
Geçocuk Ocak'ta, FOMC öncesi hazırlık, bitcoin ETF'lerinden büyük çıkışlarla çakıştı. Farside Investors'e göre, on ardışık satış günü 3 milyar doların üzerindeki devasa bir tutarı oluşturdu ve Federal Rezerv'in "değişiklik yok" kararı bile kurumsal yatırımcılar arasında riskten kaçınma davranışını tetikledi.
Teknik açıdan, bitcoin hızlı bir şekilde tepki verdi.
ETF çıkışlarının aynı döneminde, BTC %40'a yakın düştü ve yaklaşık 97.000 dolar seviyesinde yerel bir tepeli oluşturdu; bu seviyeyi, ardından süren istikrarlı ETF girdilerine rağmen hâlâ geri alamadı. Bu olay, kurumsal akışların ve makro duygunun Bitcoin için önemli direnç ve destek seviyelerini nasıl belirlemeye devam ettiğini vurgulamaktadır.
Morgan Stanley'ın bitcoin spot ETF başvurusu ile birlikte, etki aslında piyasada ne tür bir makro ortam olduğuyla ilgilidir. ETF akışları zaten piyasa ruhuna göre dalgalanmaktadır, bu nedenle daha büyük çıkışlar kesinlikle gerçek bir risk, özellikle de son raporlar bunu “sonsuz çatışma” olarak nitelendirdiğinde.
Aynı zamanda, dirençli enflasyondan faiz kesim olasılıklarının azalmasına kadar süren ekonomik baskı, duygunun kararsız kalmasına neden oluyor ve kurumsal yatırımcılar Ocak başından beri bitcoin ETF'lerinden neredeyse 15 milyar dolar çekti, bu da riskten kaçınma davranışını pekiştiriyor.
Bu faktörler bir araya geldiğinde, kripto paranın ikinci yarısına düşüş eğilimiyle gireceği yönünde bir işaret veriyor, bu da makro koşullar istikrar kazanmadıkça herhangi bir ETF başlatımının zorluklarla karşılaşabileceği anlamına geliyor.
Son Özet
- Makro raporlar tarafından tetiklenen çıkışlar, Bitcoin fiyat dalgalanmalarına doğrudan yansıyor ve ETF'leri kısa vadeli bir göstergeye dönüştürüyor.
- Ocak beri Bitcoin ETF'lerinden $15 milyar çekildi ve devam eden enflasyon ve faiz kesim belirsizliği nedeniyle, Morgan Stanley'in de dahil olduğu herhangi bir ETF açılışı potansiyel düşüş baskısı ile karşı karşıya kalıyor.