Japonya'nın merkez bankası, herkesin beklediğinden daha büyük bir adım atmak zorunda kalabilir. Mitsubishi UFJ Varlık Yönetimi'nin yürütücü baş fon yöneticisi Masayuki Koguchi, 5 Haziran'da, Japon yeninin düşüşünü durdurmak ve Japonya hazine bonolarına artan baskıları hafifletmek için Japonya Merkez Bankası'nın beklentilerin üzerinde bir faiz artırımı uygulaması gerekebilir dedi.
Mesaj açık: geleneksel 25 baz noktası artış yeterli olmayacak. Koguchi, enflasyon hızlanırsa, BOJ'nin tek bir toplantıda faizleri 50 veya hatta 75 baz noktaya kadar artırabileceğini önerdi.
BOJ'nin politika faizi, 2026 ortalarında yaklaşık %0,75 seviyesinde olup, bu yaklaşık 30 yıldır en yüksek seviye. Piyasa beklentileri, BOJ'nin politika faizini 2026 Haziran sonuna kadar yaklaşık %1,0'a çıkarmasını öngörüyor. Ekonomistlerin yaklaşık %65'i, ay sonuna kadar BOJ'den bir politika faizi artışının gerçekleşeceğini tahmin ediyor.
Bu nedenin neden önemli olduğunu anlamak için, Japonya'nın para politikası ortamının ne kadar sıra dışı olduğunu anlamalısınız. BOJ, deflasyonla boğuşan bir ekonomide ücret büyümesini ve tüketicinin talebini teşvik etmeyi amaçlayan bir politika ile üç on yılı aşkın bir süredir faizleri sıfırın altında veya sıfırda tuttu.
2024 yılının son Temmuz ve başlarında Merkez Bankası'nın sınırlı faiz artışı yapması sırasında ne olduğunu gözlemleyin. Kripto dahil küresel hisse senedi piyasaları, carry trade pozisyonlarının kapanması nedeniyle riskli varlıklarda sert bir düşüş yaşadı. 50 veya 75 baz puanlık bir hareket bu dinamikleri önemli ölçüde kuvvetlendirecektir.
Japon varlık maruziyetine sahip kurumsal yatırımcılar için MUFG uyarısı, tahmin edilebilir ve yavaş BOJ normalleşmesi döneminin sona erdiğini açıkça gösteriyor. Japon varlıkları etrafındaki risk-getiri hesaplaması önemli ölçüde değişti ve bir sonraki BOJ toplantısı, yakın geçmişteki herhangi bir toplantından daha fazla ağırlığa sahip.