- Michael Saylor’ın stratejisi, 30,3 milyon dolarlık 411,48 BTC’yi Coinbase Prime’e transfer etti.
- Cüzdan transferinden sonra Polymarket'te 2026 yılının sonuna kadar BTC satma stratejisinin olasılığı %84'e yükseldi.
- Şirket, son zamanlarda döner borçlar için 1,5 milyar dolar nakit kullandı.
Blockchain takipçisi Lookonchain, Strateji'nin yaklaşık 30,3 milyon dolarlık 411,48 BTC'yi Coinbase Prime'e aktardığını söyledi. Kısa bir süre sonra, MicroStrategy'nin 31 Aralık 2026'dan önce bitcoin satma olasılığı Polymarket'te %84'e yükseldi.
Bu tek cüzdan transferi, bu hafta Strategy'in bitcoin modeli etrafında yeni bir tartışma yarattı.
Transfer, Strategy'nin daha fazla bitcoin satın almak yerine 2029'da vadesi gelen %0 konvertible üstünlük senetlerini 1,38 milyar dolara 1,5 milyar dolarlık değerinde geri almasından birkaç gün sonra gerçekleşti. Geri alma, ilgili sermaye işlemlerinden sonra şirketin nakit rezervlerini yaklaşık 871 milyon dolara düşürdü.
Michael Saylor daha sonra X'te paylaştı: “Bu hafta bitcoin değil, tahvil aldık.” Piyasalar hemen şirketin sadece bitcoin odaklı kasa stratejisinin değişmeye başlayıp başlamadığını tartışmaya başladı.
Borç Geri Alımı Duygusal Dönüşüm Yaratıyor
Şirket, tahvil satın alımı yoluyla 8,2 milyar dolarlık borç yükünü 6,7 milyar dolara düşürdü.
Strateji, şu anda ortalama 75.700 dolarlık fiyattan satın alınmış 843.738 BTC'ye sahiptir ve bu, yaklaşık 63,9 milyar dolarlık bir satınalma maliyetini temsil eder.
MSTR hisseleri ilk olarak habere tepki verdi, ancak BTC hafta sonu 77.000 dolar yaklaşırken piyasa öncesi alım satımda %1,9 artış kaydetti. Yine de, piyasa tartışmaları hızla Strategy'nin kaldıraç marjı ve finansman yapısına kaydı.
Analist FinancialFreedom, MSTR etrafındaki havanın iki hafta içinde keskin bir şekilde değiştiğini söyledi. Daha önce trader'lar STRC'ye ve agresif bitcoin birikimine odaklanmıştı.
Bağlılık geri alımının ardından endişeler hızla kaldıraç riskine ve Strateji'nin finansman yapısı içindeki potansiyel sorunlara kaydı. Bu tartışmanın bir kısmı, Strateji ile ilişkili ürünler arasındaki getiri farklarına odaklanıyor.
Bitcoin destekçisi Bradley Wolfe, son baskıların nakitlerin dönüştürülebilir tahvil geri alımlarıyla daha az ilgili olduğunu, SATA ve STRC ürünlerinin arasındaki farkın daralmasıyla daha çok ilgili olduğunu savundu.
Wolfe'ye göre, SATA yaklaşık %11,5 getiri sağlarken STRC yaklaşık %13 sunuyor. Rakip dijital kredi ürünlerinin güvenilirliği arttıkça, yatırımcılar STRC'deki ekstra riski gerekçelendirecek kadar premium görmeyebilir.
FinancialFreedom, yayılan alanın daralmasının mevcut piyasa pozisyonunda önemli bir faktör haline geldiğini kabul etti. Başka bir piyasa katılımcısı olan HODLWhisperer, sorunun özellikle günlük temettü sunan ürünlerle ilgili bireysel talep tercihleriyle ilişkili olabileceğini savundu.
Yine de daha geniş piyasa tartışması, Strategy’ın son eylemlerinin uzun süredir sürdürülen Bitcoin birikim yaklaşımında bir değişiklik sinyali verip vermediği üzerine odaklanmaya devam etti.
Saylor, önceki açıklamalarında, stratejinin uzun vadeli net alıcı olarak kalırken, operasyonel esneklik için bazen küçük BTC miktarlarını satabileceğini söylemişti.
Sorumluluk Reddi: Bu makalede sunulan bilgiler yalnızca bilgilendirme ve eğitim amaçlıdır. Makale, finansal danışmanlık veya herhangi bir türde danışmanlık oluşturmaz. Coin Edition, bahsedilen içerik, ürün veya hizmetlerin kullanılması sonucu oluşan herhangi bir kayıp için sorumlu değildir. Okuyucular, şirkete ilişkin herhangi bir eylemde bulunmadan önce dikkatli olmaları tavsiye edilir.